Robotaxi，到了能“算账”的时候

过去几年，Robotaxi 一直在回答一个问题：能不能跑。

这个问题，其实早就回答完了。只不过市场不太愿意承认。

到了今年，行业开始被迫回答第二个问题：如果能跑，钱从哪来？

这两件事之间，隔着一条很长的路。而现在，这条路终于走到中段了。

一、为什么是现在

行业并不是突然变聪明的。

只是三件事，在同一时间凑到了一起。

第一，技术不再是最大的变量。L4 跑了这么多年，数千万公里砸下去，系统到底行不行，业内心里都有数了。

不完美，但可用。

第二，成本终于开始服软。自动驾驶这件事，本质是算账。算力、传感器、整车成本，哪一项压不下来，商业化都没戏。

现在的问题是——它们正在一起往下走。

第三，政策不再陪跑。全无人、可收费，意味着什么？

意味着这不再是“给你试试”，而是“你可以干了”。

这三件事放在一起，才有了投行嘴里的那句话：2026年，可能是Robotaxi真正的商业起点。

不是因为远大理想，而是因为账开始算得过来了。

二、别再争谁技术更强了

一旦进入商业阶段，技术的边际价值会迅速下降。

现在的分化，跟“谁算法更好”关系已经不大了。

更像三种性格的人，在做同一件事。

一种，是自己下场干活的。先把一个城市跑明白，不急着扩张，也不急着讲故事。赚没赚钱不重要，重要的是——这套模型能不能被复制。

一种，是车企那一挂的。优势简单粗暴：车便宜、数据多、规模大。一旦跑通，效率会非常恐怖。但前提是——真的能跑通。

还有一种，是平台型的。路子更稳，风险更分散。但问题也很现实：运营效率，能不能随着规模变好。

说白了，这已经不是“谁最聪明”的比赛，而是谁更像一门生意。

三、真正的分歧，在钱怎么分

很多人默认：技术最牛的，一定赚最多。

但历史经验并不支持这个结论。

摩根大通有个判断，说得很直白：Robotaxi 省下来的最大一块钱，是司机成本。而这笔钱，未必会流向做技术的那一方。

如果你不掌握用户入口、调度系统、运营网络，那你很可能只是在给别人打工。

这也是为什么，越来越多自动驾驶公司，开始自己干运营。不是因为喜欢重资产，而是因为——不碰运营，就碰不到利润的天花板。

四、今年该看什么

今年，其实没什么好幻想的。

就看几件事：

单车能不能不烧钱

一个城市赚到的钱，能不能在别的城市重来一遍

成本有没有随着规模往下掉

扩张的时候，会不会失控

像“单车 UE 转正”这种词，听起来很冷。但它比任何宏大叙事都重要。

因为那意味着：这件事，开始像一门生意了。

最后说一句

很多行业，只有在开始讨论赚钱的时候，才算真正走出婴儿期。

Robotaxi 也是。

2026 年，不一定是全面爆发的一年。但很可能是——看错的人，开始没法装下去的一年。

剩下的事，就交给时间。