精准击中高位投机股！市场情绪回归平静只用了1天——道达投资手记

今天，A股三大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数下跌0.33%，深证成指、创业板指数分别上涨0.41%、0.56%。

市场成交额为2.94万亿元，较昨日大幅缩量逾1万亿元。个股涨跌幅的中位数为下跌0.36%。

今天，尽管指数的表现一般，但板块方面却是“冰火两重天”，尤其是商业航天与AI应用高位投机股的“寒意”明显。

昨天中午，三大交易所宣布提高融资保证金比例；昨天下午集合竞价时，多只权重股尾盘出现巨额压盘。历史上，这两者对市场的影响均不大。

不过，昨晚出现多只个股发布股票交易严重异常波动公告、易点天下停牌核查以及对在国晟科技上有异常交易行为的人暂停账户交易的现象，明显影响市场情绪。

受此影响，商业航天、AI应用两大板块的多只高位投机股，今天大跌，市场投机情绪快速降温。市场情绪及成交额由高涨到回归平静，仅用了1天。

从A股历史来看，第一次出手降温之后，经过短暂休整，市场都会再创新高。因此，对于大盘不用过于担心。

后市重点关注上证指数能否快速创下新高，若不能快速创新高，则指数盘整几天的概率较大。

有一个非常有意思的现象，尽管今天高位投机股大跌，但是资金依然在科技方向上腾挪（如半导体等），没有流向红利方向。

今天收盘后，在国新办新闻发布会上，央行传来了利好消息，具体包括以下方面：

将下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，各类再贷款一年期利率从目前的1.5%下调到1.25%。

将科技创新和技术改造贷款额度从8000亿元增加至1.2万亿元；

增加支农支小再贷款额度5000亿元，总额度中单设中小民营企业再贷款（额度1万亿元）。

合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具，合计提供再贷款额度2000亿元；

目前金融机构的法定存款准备金率平均为6.3%，降准仍然有空间；

将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%。

在达哥看来，降低融资成本、扩大定向信贷支持，政策结构性发力的主要目的在于稳增长。此外，经济基本面的稳定预期，也有助于提升投资者信心。

板块方面，商业航天、AI应用的多数高位投机股大跌，但低位个股仍有比较好的表现，降温措施精准击中高位投机股。

商业航天板块方面，尽管有双头或再创新高的可能，但业绩暂时难以体现。因此，对于最近两个月涨幅较大的个股要保持理性。未来两天重点观察能否止跌企稳。

AI应用方面，虽然多只高位投机股也在大跌，但在达哥看来，整个板块的问题并不像商业航天板块那样突出。毕竟AI应用的多个行业板块指数才创下多年新高不久。

经过短期情绪降温及风险释放后，AI应用方向仍有望活跃。那些刚在低位迎来单日放量大涨的个股，值得研究。

尾盘，商业航天、AI应用获得了部分资金的回流。若两个方向明天再度下挫，达哥认为回流的力度大概率会加大。

不过，在短线反弹后，量能非常关键。倘若量能快速大幅缩减，那么对后续行情应降低预期。

赛道股今天走强，如AI硬件的光模块、光芯片、PCB、液冷，半导体的光刻机、先进封装，锂电产业链等。

AI硬件方向下午普涨，与某光模块龙头出现“小作文”有关。近期AI算力走弱，已被投资者嘲笑为“老登”“远古算力”“古典科技”，所以对于今天的反弹，投资者情绪都比较理性。

目前已进入年报预披露时间窗，对于AI硬件而言，核心股2025年第四季度业绩或2026年一季度业绩指引能否超预期非常关键。

去年，当题材炒作出现大分歧时，赛道股靠英伟达核心股、题材靠电池产业链来化解。相同的剧本，如今又在上演。

智能电网板块午后拉升。消息面上，“十五五”期间，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%。

4万亿元的投资额，超出部分机构的预期。比如中信证券此前曾表示，“十五五”时期电网基本建设投资或达3.8万亿元。

中信证券表示，市场对内需的交易呈现明显的预期前置特征，特高压、数智化等在2025年面临较大压力后已出现触底反转预期，建议关注特高压、电网数智化、互联互济等环节。

最后，达哥作一个总结：今天大盘走势好于预期，但高位投机股的杀跌却显“寒意”，资金依然聚焦在科技方向。情绪降温之下，关注商业航天、AI应用两大方向的高位投机股何时能止跌企稳，一旦企稳，市场情绪会好转。

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（张道达）

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