央行披露2025全年金融数据 12月末M2同比增长8.5% 业内预计2026年社融增量有望达38万亿元

财联社1月15日讯（记者 高萍）央行今日公布2025年12月金融数据，12月末，广义货币(M2)余额340.29万亿元，同比增长8.5%。增速比上月高0.5个百分点，比上年同期高1.2个百分点。狭义货币(M1)余额115.51万亿元，同比增长3.8%。业内人士表示，M2增速加快，持续为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。

社融方面，2025年12月末，社会融资规模存量同比增8.3%。月末人民币贷款余额271.91万亿元，同比增长6.4%。业内人士表示，12月信贷与社融保持平稳增长，企业部门直融与间融稳步增长，政府部门融资节奏季节性放缓，国内需求有所修复，但仍需政策层面持续加码。

从2025年全年金融数据看，人民银行新闻发言人、副行长邹澜今日在国新办新闻发布会上表示，货币金融政策支持实体经济的效果是明显的，金融总量保持较快增长。2025年社会融资规模增量中，债券等贷款以外的融资方式占比已经超过50%，金融供给侧结构性改革成效显著。

展望2026年，广开首席产业研究院首席金融研究员王运金对财联社记者表示，2026年更加积极有为的宏观政策将持续加大逆周期和跨周期调节力度，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量。据此估算，2026年全年信贷预计新增18万亿元左右，余额增速小幅降至6.3%左右；全年社融增量有望达到38万亿元左右，存量增速升至8.6%左右；M2同比预计在8.3%左右。

2025年全年新增社融35.6万亿元 政府债券融资是主要贡献项

数据显示，初步统计，2025年末社会融资规模存量为442.12万亿元，同比增长8.3%。

人民银行新闻发言人、调查统计司司长闫先东今日在国新办发布会上表示，2025年以来，人民银行实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕，社会融资规模和广义货币供应量M2的增速均保持在较高水平。2025年末，我国社会融资规模和广义货币供应量M2余额分别同比增长8.3%和8.5%，增速分别比经济增长和CPI预期目标高约1.3和1.5个百分点。

2025年全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比上年多3.34万亿元。广开首席产业研究院首席金融研究员王运金对财联社记者表示，其中政府债券融资增量13.8万亿元，同比多增2.5万亿元，是主要贡献项；企业直融新增2.87万亿元，同比多增6668亿元，增长明显；银行表外三项融资增加近5000亿元，其中信托贷款增加了3682亿元；社融口径人民币贷款新增15.9万亿元，同比少增1.1万亿元。

对此，闫先东表示，社会融资规模保持合理增长，较好地满足了实体经济的资金需求。从结构上看，一是在社会融资规模增量中，直接融资达到16.7万亿元，占比46.9%，比“十三五”的最后一年，也就是2020年，高7.8个百分点。其中，政府债券净融资是13.84万亿元，比上年多2.54万亿元；通过发挥民营企业债券融资支持工具作用，创新推出债券市场“科技板”，加大对科技创新、民营企业的支持力度，非金融企业债券净融资是2.39万亿元，比上年多4825亿元；落实好支持资本市场的政策措施，稳定市场预期，非金融企业股票融资4763亿元，比上年多1863亿元。

二是金融机构对实体经济发放的人民币贷款保持合理增长，全年增加15.91万亿元。此外，表外融资向好，全年信托贷款、委托贷款和未贴现的银行承兑汇票合计增加4997亿元，同比多增4891亿元。

增速加快 12月末M2同比增8.5%

M2增速加快，持续为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。数据显示，2025年末，M2余额为340.29万亿元，同比增长8.5%，增速比上月高0.5个百分点，比上年同期高1.2个百分点。

闫先东介绍，存款是M2的主要组成部分，数据显示，2025年人民币各项存款新增26.4万亿元。从结构看，存款有以下特点：一是住户存款保持稳定增长，全年增加14.6万亿元，同比多增3812亿元。二是非金融企业存款增长较快，全年增加2.3万亿元，同比多增2.6万亿元，其中活期存款同比多增5.3万亿元。三是非银行业金融机构存款增加较多，全年增加6.4万亿元，同比多增3.8万亿元。

对于M2增速加快，东方金诚首席宏观分析师王青表示，主要原因是前期政府债券融资高增通过财政性支出转化为企业和居民存款，与此同时，10月5000亿政策性金融工具投放完毕，在带动12月配套银行贷款大规模投放的同时，也推动了存款派生。

M1方面，12月末的同比增速是3.8%，比上月末回落了1.1个百分点。王青认为，主要原因是上年同期基数大幅抬高。需要指出的是，当前房地产市场持续调整，企业和居民消费、投资需求偏弱，仍然是M1增速偏低、M2与M1增速差比较大的主要原因。“这意味着后期宏观政策要在大力提振内需上显著发力。”

还原地方化债对贷款影响12月末增速约7% 业内预计2026年新增人民币贷款17.5万亿

数据显示，2025年12月末，本外币贷款余额275.74万亿元，同比增长6.2%。月末人民币贷款余额271.91万亿元，同比增长6.4%。“如果还原地方专项债置换对贷款的影响，增速在7%左右。”中国人民银行新闻发言人、调查统计司司长闫先东今日在国新办发布会上表示。

“企业直融与间融需求持续恢复。”王运金称，12月企业信贷新增1万亿元，同比多增5800亿元，其中票据融资增加3500亿元，短期信贷增加3700亿元，中长期信贷增加3300亿元，整体增长势头良好。12月企业债券融资新增1524亿元，同比多增1683亿元；股票融资增加560亿元，基本与去年持平，直接融资需求稳步增长。

整体看，2025年货币信贷呈现“总量增长，结构优化”的特征。2025年全年人民币贷款增加16.27万亿元，显示金融体系对实体经济的信贷支持保持在较高水平。

对于2025年信贷情况，闫先东介绍，从结构上看，主要有以下特点：从借款主体看，企（事）业单位贷款是信贷增长主体。2025年，企（事）业单位贷款增加15.47万亿元，其中中长期贷款增加8.82万亿元，是企（事）业单位贷款增加的主要构成，表明金融持续为实体经济提供稳定的资金来源。住户贷款增加4417亿元，经营贷款增长9380亿元，体现了金融机构持续加强对个体工商户和小微企业主生产经营活动的支持力度。

从行业投向看，贷款行业结构持续优化。2025年末，制造业中长期贷款余额同比增长6.6%，基础设施业中长期贷款余额同比增长6.9%，不含房地产业的服务业中长期贷款同比增长9.4%。

对于2026年信贷增长，闫先东表示，中国人民银行将继续聚焦加快金融强国建设目标，综合运用多种货币政策工具，健全完善金融市场体制机制，推动金融资源更精准、更高效地流向重点领域和薄弱环节。

东方金诚首席宏观分析师王青判断，2026年新增社融规模有望达到38.6万亿，比2025年多增2万亿，主要是政府债券融资还会保持较快增长；2026年固定资产投资增速有望加快，会带动企业中长期贷款恢复同比多增，这将抵消房地产调整、居民消费需求不振对新增居民房贷和消费贷的影响，2026年新增人民币贷款估计会在17.5万亿左右，较2025年多增约1.2万亿。