绽妍生物冲刺北交所：盈利数据亮眼，却卡在创新层“隐形门槛”

2026年1月14日，新三板挂牌企业绽妍生物科技股份有限公司（以下简称“绽妍生物”，证券代码：）发布北交所上市辅导进展公告，宣告其IPO之路正式进入辅导期。

从数据上看，绽妍生物似乎底气十足：2023年至2024年，营业收入分别为4.86亿元、5.97亿元，同比增长22.89%。其中，2023年至2024年，医疗器械类产品收入分别为3.37亿元、3.71亿元，占比分别为69.28%、62.11%；而化妆品类产品收入分别为1.45亿元、2.2亿元，占比分别为29.92%、36.89%。

同期，净利润分别为6847.76万元、7350.11万元，同比增长7.34%；毛利率分别为62.33%和68.34%，小幅提升；扣非净利润分别达到5031.76万元和6375.03万元，净资产收益率连续两年超过19%，符合北交所财务标准。在同行如敷尔佳利润腰斩、渠道承压的对比下（绽妍生物的主要竞争对手之一），这样的增长显得尤为难得。其核心产品——重组贻贝粘蛋白敷料，也确实在医生端和线上市场积累了一定口碑，天猫旗舰店销量稳居前列。中金公司作为辅导机构，也为这次冲刺增添了几分份量。

然而，亮眼的利润表，并不等于通往北交所的通行证。此前，清扬君舆情分析中心发现，绽妍生物存在不少涉嫌违规宣传的行为。如，绽小妍婴儿舒缓润肤霜仍在网页上宣称“孕妈可用”，但其在药监局备案的功效仅为“保湿”和“舒缓”，适用人群为“婴幼儿”，并未包含适用于孕妇的相关说明。（详见文章《“孕妈可用”再现，绽妍生物旗下品牌绽小妍涉嫌多项违规宣传》）

目前绽妍生物仍处于基础层，根据北交所规则，企业必须进入创新层后方可正式申报上市。这一层级跨越并非自动实现，它既考验企业过往的成长成色，也对其公司治理、市场认可度提出实质要求。尽管绽妍生物盈利数据亮眼，但能否顺利“升层”，仍是未知数。

值得关注的是，绽妍生物尚未披露2025年年报。在动态变化的市场环境中，最近一年的业绩表现才是判断企业持续盈利能力的关键。过往再好的成绩单，也无法完全代表未来的走势。

此外，即便进入创新层，后续还需通过北交所审核与证监会注册，整条上市路径依然充满不确定性。

对投资者而言，绽妍生物展现的是一幅“财务达标却进程未明”的画面。盈利数据固然亮眼，但资本市场的游戏规则往往比账面数字更复杂。创新层作为一道“隐形门槛”，不仅考验企业的硬实力，也考验其战略节奏与合规底蕴。

北交所正在成为越来越多中小企业的目标舞台，但舞台的灯光只会照亮那些真正跨越所有台阶的选手。绽妍生物已迈出关键一步，能否顺利跨过“创新层”这道坎，或将直接影响其上市进程的走向。市场在等待答案，而时间，也会给出最后的评判。

图源：绽妍生物官网