高市早苗“鸽派”阴影笼罩，日本央行加息路漫漫：7月或是关键节点

顶级经济学家联合发声：日本央行正进入为期半年的紧缩评估期，9月前利率升至1%已成共识？

经济学家们表示，日本央行可能会等到7月才会再次上调关键利率。超过75%的受访者预计，到9月时利率将从目前0.75%的三十年来高点攀升至1%或更高。

虽然外界预计日本央行最终会再加息几次，使利率达到1.5%的预期终端利率中值，但这与其全球同行明显步调不一致，毕竟后者在过去几年里主要都在忙着降低借贷成本。

作为著名的财政和货币“鸽派”，日本新任首相高市早苗在10月上任后立即引发了市场震荡。她声称自己掌控货币政策方向，并强调了对低利率的偏好。

她所在的执政党干事长周三表示，高市早苗计划在下周解散议会并提前举行大选。高市早苗的一些顾问已多次警告，进一步加息存在危险。

在这一消息宣布之前，1月6日至13日接受调查的大多数分析师表示，日本央行不愿操之过急，而是希望评估12月加息25个基点对经济的影响，除非日元贬值导致进口商品成本压力剧增。

在上一次加息之前，日本央行足足等了11个月。

在最新的路透月度调查中，67位经济学家中有65位认为，日本央行将在1月和3月的会议上维持关键利率不变。

但76%的受访者（66人中的50人）表示，到9月底，利率将至少达到1%，这一比例高于上月调查的69%。其中两名分析师甚至预计利率将高达1.25%。

瑞穗证券高级市场经济学家Yusuke Matsuo表示：“鉴于政策利率已升至30年来的最高水平……有必要更仔细地评估紧缩政策的效果，而且考虑到在发布《展望报告》时阐述经济和价格观点更为有利，7月会议加息的可能性似乎更大一些。”

在指明日本央行下次加息具体月份的37位经济学家中，7月是首选，占比43%。另有27%的人认为是6月，认为4月、10月和“2027年1月或更晚”的各占8%。

三井住友信托银行高级经济学家Junki Iwahashi也预计下一次加息将在夏季，他表示：“可能需要大约六个月的数据来确认最近的加息如何影响实体经济。”

调查显示的年底利率预测中值为1.00%，与上月调查持平。但有24%的经济学家预测届时将攀升至1.25%。

调查中，回答了额外问题的35位经济学家中有60%（21人）预测，日本央行今年将加息一次，另有31%的人认为是两次。

在抑制通胀方面，略超半数（27人中的14人）认为日本央行落后于形势的风险“既不低也不高”。另有19%的人认为是“低风险”，15%的人认为是“高风险”。

30位经济学家的预测中值显示，终端利率预计为1.5%，较近一年前调查时的1%大幅跃升。预测范围在1%到2%之间。