身陷“幽灵扣费”泥潭：中金支付的转型之困

2026年伊始，对不少消费者来说，查阅银行账单竟成了一场意外频发的“排雷”行动。

社交平台与黑猫投诉平台上，关于“中金支付幽灵扣款”的讨论在1月间迅速刷屏。诸多用户在毫无察觉的情况下，被每月定期扣除29.9元或39.9元费用，而账单上除“中金支付”四字外，几乎无任何明确消费说明。

这场风波，让这家头顶“国资背景”与“高新技术企业”双重标签的资深支付机构，再次被推至舆论的风口浪尖。

从北京到广州的地域迁徙，从百亿级资产背景到千万级监管罚单的经历，中金支付近年的发展轨迹，恰恰折射出第三方支付行业在强监管与行业洗牌浪潮中的艰难转场。

在数字化转型的大背景下，这家曾被视作行业“正规军”的机构，正遭遇信任与价值的双重拷问。

“幽灵”账单背后的信任何在？

步入2026年1月，中金支付（CPCN）再次陷入了一场声誉危机。

第三方投诉平台“黑猫投诉”数据显示，截至1月7日，针对中金支付的累计有效投诉量已突破6000件大关，达到6088件。这场爆发式增长的投诉潮中，1月上旬的日均新增投诉量维持在高位，消费者的不满与质疑都指向同一个核心问题：银行卡内资金在无任何验证码、无主动授权的情况下被刷走。

梳理相关投诉数据可发现一个令人不安的规律——这种被消费者称为“幽灵扣款”的行为，在金额设定上极具针对性：29.9元与39.9元是最高频的扣款金额，也是社交媒体吐槽的“重灾区”。

但深入排查账单细节会发现，中金支付的代扣通道早已渗透到更广泛的金额层级。从2025年12月至2026年1月初，用户的损失清单中，既有149元的“会员续费”、299元的“购票软件手续费”，也有高达3144.6元的“大额消费扣款”。

更有甚者，一名中国银行用户用于偿还房贷的3000元专项资金，也在不知情的情况下，被名为“中金支付-茂业担保”的通道划走。

这种多频次、跨额度的异常资金流向，暴露出中金支付在特约商户准入与风控管理上的疏漏。

投诉记录显示，与中金支付存在深度合作的商户名单，包括点工客服、钛恩科技、维信维仕担保等，甚至还涵盖曾深陷盗刷争议的黑灰产代扣通道。

面对这些扣款投诉，中金支付客服的应对方式呈现出一种耐人寻味的“弹性机制”：当用户致电询问29.9元扣款去向时，客服往往以“买票误触”“视频联合会员费”等模糊理由推诿；而一旦用户提出将向多方投诉或报警，通常在5分钟内，数月积压的扣款便能悉数退还。

这种“不告不理、告即速退”的套路，本质上形成了对沉默受害者的定向收割。

从技术层面深入剖析，此类“幽灵扣款”并非简单的操作失误。相关分析显示，部分商户利用银行200元或500元以内的小额免密限额漏洞，通过中金支付发起“代扣/协议支付”，实现了从“一次授权”到“长期有效”的跨越。即便用户已通过银行端关闭免密功能，这种基于底层协议的扣款仍能绕过防护线，完成资金划扣。

更让品牌公信力大幅受损的，是中金支付在客户服务端的“技术干预”操作。

多位用户爆料，中金支付的400客服热线存在“智能识别分流”现象：被扣款本人用手机号拨打时，系统语音常年提示“忙线请留言”；而换用非受害人号码拨打，却能秒通人工。

这种被网友戏称为“鸡贼”的拦截设置，让大量缺乏投诉经验的高龄用户陷入维权困境——有老年用户因误触广告，按月被扣除千元保险费，却因始终无法接通人工客服，只能在无限的忙线提示中自认倒霉。

广电运通治下的转型阵痛

舆论风暴的发酵，让中金支付本就落寞的资本市场表现更显沉重。就在“幽灵扣款”风波爆发前夕，中金支付的股权结构已完成关键变动，而这一变动背后，是公司估值的持续走低与发展战略的重大调整。

2025年12月25日，北京产权交易所一则公告显示，中金支付第二大股东中金金融认证中心有限公司（下称“CFCA”）正式挂牌转让其持有的最后10%股权，转让底价定格在2570万元。这一转让不仅是股权的彻底剥离，更标志着曾经掌控中金支付命脉的“银联系”，正式完成清仓撤退。

转让价格背后，清晰勾勒出中金支付在“易主”广州国资后，估值三年内的下降曲线。回溯至2022年10月，CFCA首次挂牌转让中金支付90%股权时，转让底价为2.7亿元，按此换算，公司整体估值约为3亿元。

而根据此次最新挂牌底价测算，公司当前总估值仅余约2.6亿元。三年多时间里，这家老牌支付机构估值不升反降，累计缩水近3800万元，跌幅约13%，呈现明显倒退态势。

在支付牌照红利日渐稀薄的行业背景下，中金支付即便顶着“国资”与“高新”双重光环，也未能阻挡估值走低的颓势。

估值下滑的核心原因，无疑是其持续承压且波动加剧的财务表现。

翻阅中金支付近年财务数据，盈利能力羸弱与运营杠杆高企的问题十分突出。

财报显示，2024年度中金支付实现营业收入约7.6亿元，但归属于母公司的净利润仅为726万元，利润率不足1%。

进入2025年，公司财务压力进一步加剧：上半年（截至6月30日）营业收入为2.6亿元，净利润直接挂零；即便第三季度艰难追赶，截至2025年10月底，公司前十个月营业收入4.5亿元，净利润也仅223.6万元，净利率从2024年的1%进一步腰斩至约0.5%。与此同时，截至2025年年中，公司总负债高达30.3亿元，资产负债率攀升至93%的高位，中金支付已深陷“微利生存”与“高杠杆运营”的双重困局。

深度穿透股权结构可见，此次股权转让方CFCA的背后，正是中国银联（通过上海联银创业投资有限公司持股79.6%）。事实上，中金支付曾是银联系版图中的重要一员，直至2023年4月，广电运通才正式完成对中金支付90%股权的收购。CFCA此次“清仓”，实则是银联系在《非银行支付机构监督管理条例》框架下，为满足“同一实际控制人不得控制两个及以上同一业务类型非银行支付机构”合规要求的无奈“瘦身”。在此背景下，银联系近期频繁清退旗下支付资产，例如银联商务实控的上海银联电子支付（现已更名为“上海安信汇支付”），便已于2025年初易主外资跨境支付机构XTransfer。

为扭转脱离银联系后的颓势，大股东广电运通（GRG Banking）正推动中金支付开展大刀阔斧的整合。2025年5月16日，中金支付完成跨省搬迁，将注册地从北京西城区正式迁至广州南沙——广电运通的大本营。管理层也随之完成核心更迭，2025年10月14日，公司原董事长李家琪正式退出，殷森彪接任法定代表人及董事长职务，新管理层全面接管经营权。

新东家的规划是，将中金支付嵌入其“支付+结算+财税合规”的生态矩阵，依托中金支付的对公支付优势，以及2025年新获得的Visa QSP资质，联动汇通香港的MSO牌照，打造境内外一体化资金通道。然而，这套转型蓝图目前仍处于痛苦的磨合期。盈利模式重构进展缓慢，叠加近乎“贴地飞行”的利润数据，已发出明确的现实预警。

新规大考已至

中金支付在合规红线边缘的徘徊，并非行业个例，但其频繁触碰合规底线的表现，早已埋下声誉危机的隐患。回溯其中监管履历，最为沉重的一笔罚单来自2021年7月——央行营业管理部对其开出千万级行政处罚。在这份编号为京银罚字〔2021〕10号的罚单中，中金支付因反洗钱、商户管理等11项违法违规行为，被没收违法所得331.5万元，并处以1195.1万元罚款，罚没合计达1526.6万元。

与此同时，时任总经理史佳乐因对“未能有效履行客户身份识别义务”等4项违规行为负有责任，被处以23.2万元个人罚款。

彼时，中金支付将违规原因归咎于“断直连”前的历史遗留问题，称因银行类客户数量众多，导致相关场景整改未能按期完成，客观上降低了资金流向的可追溯性。

值得注意的是，其违规行为还曾牵涉2019年湖南省泸溪县法院披露的一起刑事案件——黑灰产通过其代扣通道实施银行卡盗刷。

然而，五年时间过去，第三方支付行业的监管逻辑已发生根本性变革。监管视角早已从单纯的业务合规博弈，升级为对公司治理与风险控制体系的深度解剖。普华永道分析数据显示，早在2020年，支付机构反洗钱罚单总额就激增至2.63亿元，是前一年的8倍。步入2026年，监管的雷霆手段更精准地指向了“代扣协议”这一乱象频发的领域。

针对近期刷屏社交平台的“幽灵扣费”乱象，国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办三部门已于2025年12月联合发布《互联网平台价格行为规则》，并明确将于2026年4月10日起正式实施。该规则的核心要求在于：平台采取自动续期、自动扣款收费时，必须在每次扣款前以“显著方式”告知消费者扣款时间及金额，并强制提供“一键取消”途径。这一规定，无疑给隐匿在中金支付代扣通道下的“吸血商户”下达了最后通牒。

对中金支付而言，这场合规整改不仅是技术层面的攻坚，更是关乎支付牌照存续的关键考验。在支付行业“增量枯竭、存量洗牌”的激烈竞争中，牌照的稀缺性红利正逐步消退。截至目前，央行累计注销的支付牌照已达数十张，市场存续牌照数量已缩减至232张左右。在广电运通入主后的转型关键期，中金支付若无法在4月新规实施前，彻底清理掉点工客服、钛恩科技等投诉频发的风险商户，不仅将面临更高额度的“双罚”（机构罚款与责任人处罚），还可能遭遇吊销牌照的严厉处罚，其作为广州国资背景金融基础设施的公信力也将严重受损。

事实上，在2026年的行业大环境下，合规意识薄弱、过度依赖“灰色代扣”业务的机构正被加速清退。对中金支付而言，唯有在监管的“玻璃房”内实现透明运营，筑牢风控防线，才能为其数字支付业务的下半场稳健发展奠定基础。