北京
2026年随着海外产能逐步释放、一体化降本能力持续增强，负极材料行业盈利中枢有望上移。头部厂商将继续受益于良好客户结构、满产状态以及新产线的显著成本优势，单位盈利和毛利率提升的确定性更高。与此同时，行业格局稳定、产品结构升级和出口需求的正向驱动，将推动公司之间盈利持续分化，头部企业增长更为稳健，行业整体迈向量稳、成本降、价修复的新阶段。
与券商研报相呼应的是，百川股份(002455)1月9日在官方微信公众号发布消息，公司年产10万吨负极材料（10万吨石墨化）一体化项目已全部投产，产能将在2026年迎来井喷。
据悉，百川股份在宁夏宁东能源化工基地打造一体化产业基地，截至2024年末拥有2万吨石墨负极材料、2万吨石墨化产能，2025年4月在建的8万吨石墨负极材料、8万吨石墨化产能竣工投产，此后10万吨一体化产线已稳定生产，产品出货量逐月提升。
10万吨负极材料（10万吨石墨化）产能，不仅是百川股份自身发展的新起点，更是新能源产业供应链稳定的“压舱石”。当前全球新能源汽车与储能产业高速扩张，带动负极材料需求持续激增。鑫椤资讯数据显示，2025年中国负极材料出货290万吨左右，而2026年中国负极材料需求增速预计将超30%，或达370万吨，其中石墨负极材料凭借优异的循环稳定性，仍是动力电池的主流选择。
依托宁东基地的能源成本优势，百川股份作为国内少数实现“针状焦—负极材料（石墨化）”一体化生产的企业，在2025年负极材料价格稳中有升的市场环境下，公司有效平抑原材料价格波动风险，降低物流与加工成本，帮助下游客户有效缓解成本压力。
来源：证券时报
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