刘强东猛砸38亿，彻底拿下德邦

自刘强东坐镇一线以来，京东迈的步子就越来越大，发展态势也愈发强劲。从凭借“品质外卖”在激烈的市场竞争中站稳脚跟，到酒旅、硬折扣超市、社区团购等多元业态的接连发力，京东可谓是全方位发展。

如今，为了进一步提升京东物流的服务效能，稳固其在物流与供应链领域的市场地位，京东试图斥资约38亿元人民币，收购德邦股份的所有剩余股份，加速德邦物流与京东物流的深度融合。

京东拟收购德邦所有剩余股份

日前，京东物流在港交所公告，宿迁京东卓风（公司全资子公司，也是德邦的间接控股股东）已经提议，并经过德邦董事会批准，德邦拟透过德邦股东会批准的方式，主动撤回德邦股份在上海证券交易所的上市交易。

而作为拟撤回上市方案的一部分，京东在获得德邦的股东批准后，将立即向德邦股东发出拟现金选择权，以每股人民币19.0元的价格收购德邦所有剩余股份。

截至本公告日，德邦股东合计持有202,782,159股德邦股份（不包括德邦库存股），拟现金选择权可能涵盖该等德邦股份。因此，根据选择权价格并假设所有拟现金选择权均被德邦股东全部行使，拟现金选择权的价值预计约为37.97亿元人民币。

图源：京东物流公告

值得一提的是，公告明确指出，德邦股份此次终止上市，不会对公司的资产、人员以及业务造成不利影响，其依旧可以保持独立的品牌和运营。这一举措，无疑给市场及客户吃下了一颗定心丸。

同时，在此基础上，德邦股份也将迎来新的发展空间。据公告信息，未来，德邦股份将更为充分地协同京东物流体系的业务资源，形成优势互补，进一步提升效能。通过整合双方在仓储、运输、配送、技术以及供应链管理等多方面能力，共同给客户提供更为全方位、一体化、个性化的物流服务体验。

此外，随着二者的深度协同，其也有望在构建现代化物流服务体系的征程中迈出更坚实的步伐，并在服务国家战略中发挥更大的作用和价值。

值得注意的是，京东物流此次发布公告提议德邦退市以及拟收购其剩余股份，并非一时兴起的资本运作，而是其战略规划中的重要一举。早在2022年收购德邦股份时，京东集团就表示，关于德邦股份的要约收购，是以终止其上市地位为目的的。

具体来看，2022年，德邦股份发布公告称，已经被京东收购，而京东集团控制的宿迁京东卓风也成为了德邦股份的间接控股股东。

当时，公告指出，为提高京东集团对下属物流业务板块的整合效率，要约收购以终止德邦股份的上市地位为目的。而京东物流与德邦物流达成战略合作后，二者也将在快递快运、跨境、仓储与供应链等领域展开全方位、多维度的深度合作。同时，为了平滑过渡以及发挥好各自优势，双方将继续保持品牌和团队独立运营。这种合作模式，可以在一定程度上减少二者合并带来的市场震荡和影响。

后来，为了进一步规范业务发展，京东卓风于2022年9月出具承诺称，自前次要约收购完成之日起五年内，将通过具有可操作性的方式，妥善解决京东物流与德邦股份的同业竞争问题。

图源：德邦股份公告

在后续的具体合作实践中，京东物流和德邦物流采取多措并举的方式，持续深化双方的资源整合与业务协同，进而加速德邦物流体系融入京东物流生态。

而这一深度融合与赋能，不仅有效提升了德邦物流的运营效率与服务履约能力，也为其业绩的稳步增长提供了有力支撑。在双方协同效应的释放下，德邦股份的经营质量显著改善，在2022年至2024年期间，其营收规模与盈利能力也实现稳步提升，展现出良好的发展态势。

图源：德邦股份公告

如今，京东拟收购德邦股份的所有剩余股份，意味着京东将加速推进德邦物流的京东化。可以预见，这种深度协同将打破潜在的资源壁垒与信息孤岛，实现仓储管理、干线运输、末端配送以及数据信息等全链路的高效联动与智能调度。

归根结底，京东旨在通过此次深度整合，进一步巩固和扩大其在物流领域的领先地位，构筑起一个更为强大、高效的物流生态系统，进而在日益激烈的市场竞争中掌握战略主动权，同时也为自身长期稳健发展奠定坚实基础。

京东物流加速扩张，行业要变天了

其实，我们不难发现，近几年来，京东物流通过持续深耕一体化供应链物流服务，实现从单一的履约服务向多元化、高附加值综合解决方案的战略升级，展现出强劲的增长势头，经营业态也一路向好。

从京东2025年第三季度财报来看，京东物流在该季度的营收为551亿元，同比增加24.1%，经调整净利润为20.2亿元。值得一提的是，其一体化供应链收入同比增长45.8%。

图源：京东2025年第三季度财报

京东物流的稳健发展，首先离不开京东“超脑大模型”的技术突破和提升。其依托于先进的算力算法，可以实现对物流全链路的深度赋能，极大提升仓储优化、路径规划以及精准配送的效率与决策水平。

而且，据京东官方消息，京东物流“超脑大模型2.0”已全面走向Agentic，实现智能设备的自主决策。

图源：京东物流

其次，京东物流在基础设施网络搭建、供应链深度整合以及全球物流枢纽的建设上，也开展了广泛的布局，与尖端技术形成了高效的“技术+基建”双轮驱动效应。

具体来看，京东物流在深耕一体化供应链物流服务的同时，持续推进物流网络下沉，实现95%自营订单、87%乡村街道可实现24小时内送达。同时，其还持续加密在全国范围内的物流网络，进一步扩大优势。

图源：京东黑板报

海外方面，京东物流也正加速在海外的配送网络搭建，以及物流基建建设。

2024年12月，京东物流举办了2025国际一体化供应链战略发布会。在发布会上，京东物流进一步明确出海战略路线图，将全面推进全球仓网、快递网、航空网“三网并起”，为海外客户、中国出海品牌、跨境商家等提供全球一盘货服务。

图源：京东物流

据了解，在美国、英国、法国、德国、波兰、阿联酋、日本、韩国和澳大利亚等多个国家，京东物流已经实现了仓配“2-3日达”的目标，本地甚至最快可实现“1日达”。

前段时间，京东产发宣布，其携EZA Hill（由高瓴资本支持的不动产投资平台）及一家全球领先房地产私募投资机构，完成了对新加坡物流仓储基础设施的联合收购。这或许意味着，京东正试图通过本地物流资产的大规模收购，迅速确立起自己在海外的物流体系，推动京东物流在全球的供应链布局。

在上述的布局基础上，京东物流还收购了京东集团本地即时配送业务全资子公司达达，进一步补充“最后一公里”的配送网络。

这一举措，不仅能有效提升末端配送的时效性与服务覆盖范围，还能构建起一套即时配送与一体化供应链高效协同的立体化服务体系。

而且，去年以来，京东就在持续加码布局即时零售领域，加速推进其在本地生活服务板块的战略纵深布局。因而，京东物流收购达达，也能在一定程度上推动京东深度挖掘并满足消费者对“小时达”乃至“分钟级”快速响应的需求，同时也推动其物流能力向即时化、全场景方向延伸。

整体来看，京东物流呈现出以一体化供应链服务为核心，向多元领域纵深拓展的发展态势。这一战略布局，不仅为京东物流的高质量增长注入了强劲的内生动力，也成为其加速网络扩张与能级跃升的关键引擎。凭借这一战略驱动，京东物流正逐渐突破地域限制，持续深化其在全国范围乃至全球的覆盖广度与渗透密度。而这也将转化为京东在物流领域的核心竞争壁垒，进一步巩固自己的市场地位。

作者 | 电商君