PRI中国自然论坛在北京举行

来源：市场资讯

（来源：PRI负责任投资原则）

当气候议题逐渐成为投资决策中的“常规变量”，自然与生物多样性正在走向前台。对机构投资者而言，这既是一个已经被反复提及、但尚未完全消化的长期风险，也是一个在方法、数据和实践层面仍处于起步阶段的新议题。

2025年12月3日，负责任投资原则（PRI）在北京举办PRI中国自然论坛。与倡议式会议不同，本次论坛明确以能力建设为核心目标，围绕政策趋势、风险传导、方法工具和机构实践，帮助中国投资者建立一套可操作、可延展的自然风险管理认知框架。

从政策共识到市场责任：自然议题正在加速“金融化”

多位嘉宾指出，自然与生物多样性议题正经历一个关键转变：从以政府为主导的环境治理问题，转向金融体系必须正面回应的风险与配置问题。

生态环境部对外合作与交流中心《生物多样性公约》履约处负责人王也回顾了中国在全球生物多样性治理中的角色。作为COP15主席国，中国推动达成了具有里程碑意义的“昆明—蒙特利尔全球生物多样性框架”，并修订了与之相协同的《中国生物多样性保护战略与行动计划（2023—2030 年）》，为国内相关政策和市场行动奠定了稳定而长期的制度基础。

更值得关注的是治理逻辑的变化。王也指出，当前正从“政府主导”转向多元共治：企业成为落实目标的行动主体之一，而金融体系则通过资本配置发挥关键引导作用。在这一结构中，投资者不再只是旁观者，而是决定资金流向、影响企业行为的重要力量。

PRI自然议题政策专家Jonathan Ho从全球视角补充道，自然相关政策正在通过信息披露、分类工具、生物多样性信用机制和法律执行等路径，持续向市场端传导。ISSB与TNFD等框架的推进，意味着自然议题正逐步进入合规与风险管理的核心领域。

自然不是“外部性”：正在显性化的财务风险

论坛反复强调的一个共识是：自然不再只是长期、抽象的环境问题，而是已经能够转化为可量化的财务风险。

Jonathan Ho指出，自1970年以来，全球生物多样性显著下降，全球约55%的GDP中度或高度依赖自然资本。一旦自然系统受损，其影响会迅速通过供应链中断、原材料短缺、运营成本上升等方式，反映在企业财务表现上。

他以半导体行业为例，说明水资源短缺曾在短期内导致企业成本增加数亿美元。这类案例表明，自然风险可以直接影响现金流、资本支出和资产价值，并最终影响投资回报。

PRI中国区负责人罗楠在开场分享的一项调研结果，进一步印证了市场所处的阶段性特征：在80多位注册参会者中，近一半机构尚未建立正式的自然相关政策，但超过四分之三的受访者已在尽责管理中开始考虑自然因素。意识正在形成，但系统化能力仍有明显缺口。

从认知到操作：LEAP方法论与协作式尽责管理

如何将复杂的自然议题转化为投资者可执行的分析与决策流程，是本次论坛的核心内容之一。

北京绿研公益发展中心项目总监徐嘉忆系统介绍了TNFD LEAP方法论。该框架通过“定位、评价、评估、准备”四个步骤，帮助投资者识别资产或供应链在空间上的风险暴露，分析对自然服务的依赖与影响，并将其转化为物理风险、转型风险和潜在机遇。

更重要的是，LEAP并非止步于定性判断，而是应直接影响财务建模和估值假设。例如，存在毁林风险的企业，其长期增长预期需要更为审慎；位于高水压力区域的资产，则可能面临更高的运营成本。

在企业互动层面，APG资产管理公司亚太区责任投资及尽职治理大中华区主管赵梦然分享了参与PRI发起的Spring自然协作尽责管理倡议的经验。她以与宁德时代的互动为例，说明在清晰的框架和投资者协作预期下，企业能够在较短时间内完成基于LEAP的自然风险评估，展现出积极响应。

中国机构的实践探索

多位来自中国市场的机构代表，展示了自然议题在不同类型投资机构中的落地路径。

易方达首席ESG分析师魏亦希介绍，易方达自然风险是ESG评估的重要一环，易方达已将ESG评估嵌入投研流程，并通过建设生物多样性风险数据库来扩展ESG评估的维度，探索自然风险定价及其对投资组合的影响。

太保集团ESG投资管理经理彭越则从资产所有者视角，分享了通过空间地理分析识别自然风险敞口的实践。通过将大规模资产映射至具体空间网格，机构能够识别出处于保护地或高环境压力区域的投资，从而实现更具前瞻性的风险管理。

在更宏观层面，世界经济论坛自然行动议程负责人胡悦指出，自然受益转型（Nature Positive Transitions）蕴含巨大的经济潜力，并分享了包括可持续性挂钩债券、环境信用和内部自然定价在内的多项金融解决方案。挪威雨林基金会高级顾问Erlend Trebbi则强调，应避免将气候与自然割裂管理，自然风险同样具有系统性传导效应。

本次自然论坛是一场面向投资者的能力建设训练：它既帮助机构理解正在变化的政策与风险环境，也提供了识别、评估和应对自然风险的工具与实践路径。

正如多位嘉宾所共同强调的那样，生物多样性保护不仅关乎环境目标，更关乎资本的安全、韧性与长期回报。在自然议题上率先建立系统能力的投资者，将更有可能在未来的不确定性中，保持稳健前行。

(PRI负责任投资原则)