突发！近亿欠款压顶，深圳大卖被告上法庭

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作者 | 文韬 来源 | 环球电商

跨境电商的寒意，终于顺着账期，爬到了仲裁席上。

近日，深圳国际仲裁院的一纸受理通知，把曾经风光无限有棵树科技再次推上风口浪尖。

不是平台封号，而是一笔被拖了又拖的物流账单，共计9640.79万元。

图源：有棵树

欠款对象，是曾经长期合作的物流服务商前海云途。欠款理由是货发了，钱没给齐；协议签了，账期越拖越长；和解谈过，但没能真正落地。

在跨境电商这个高度依赖物流、资金和信用的行业里，一旦连“物流费”都开始打仲裁，往往意味着企业已经走到一个非常危险的节点。

而这一次，被追到仲裁席前的，是那个曾经一年卖出50多亿元、被资本追捧、被同行仰望的老牌玩家。

有棵树拖欠9640万，

被告上法庭

这场纠纷，并不是突然爆发的。

时间线要拉回到2019年。那一年，有棵树控股子公司与前海云途签订国际物流服务合同，负责跨境头程运输。

2020年，双方又签署补充协议，由上市主体深圳市有棵树科技有限公司提供连带保证，进一步绑定合作关系。

图源：有棵树

那是跨境电商最“敢烧钱”的年代。

泛铺货模式盛行，卖家比拼的是谁铺得快、谁囤得多、谁敢先把货压到海外仓。物流费用不是成本，而是“抢市场的门票”。

但问题很快出现了。

随着平台规则收紧、资金回笼变慢，有棵树子公司开始出现物流费延迟支付的情况。

最初是拖几个月，后来是不断滚动累积。到2024年9月，双方不得不签署《债务和解协议》，确认欠付物流服务费本金6430.97万元，以及延时费2191.47万元。

图源：有棵树

这一步，本质上已经是“摊牌”。

但即便如此，欠款仍未止住。延时费继续增加，账越滚越大，直到前海云途选择彻底走向法律路径。

今年1月，仲裁正式启动。前海云途要求，归还本金，支付延时费和律师费，还要保证方承担连带责任。三项合计，正是那笔引爆舆论的9640.79万元。

图源：有棵树

值得注意的是，这并不是有棵树唯一的法律风险。公司公告同时披露，还有多起未达披露标准的诉讼仲裁，累计金额356.66万元。

金额对于有棵树来说似乎不算致命，但信号极其危险。

当一家上市公司的纠纷开始从“偶发”变成“批量”，往往说明内部已经失控。

业绩暴雷，内斗不断

如果只看这起仲裁，很容易把问题理解成“资金周转不灵”。但把镜头拉远，会发现有棵树的困境，早就不是一笔物流费的问题。

它的真正问题，是旧模式失效，却没来得及换新引擎。

早年间，有棵树凭借“多平台、多账号、泛铺货”的打法迅速做大规模。

2024年财报显示，有棵树实现营业收入3.87亿元；实现的归属于上市公司股东的净利润0.57 亿元。

报告期内，在跨境电商领域，公司来自线上渠道的收入为 2.54 亿元，占跨境电商业务收入比重为 83.77%。

其中，亚马逊是有棵树最主要的收入来源，2024年收入达9128.09万元，占比30.14%；Shopee平台继续发力，营收高达6396.95万元，占比21.12%；2024年有棵树在其他第三方平台的营收合计则为9849.74万元。

不过，这个模式的前提是平台红利充足、回款足够快、资金链持续滚动。

但过去几年，这三点几乎同时崩塌。

平台端，亚马逊等海外平台合规化升级，封号、冻结资金成为常态；市场端，海外消费走弱，爆品逻辑失灵；行业端，同质化竞争加剧，价格战挤压利润空间。

图源：有棵树

结果直接反映在财报上。

2024年，公司营收同比下滑16.73%至3.87亿元；2025 年上半年，营收更是骤降至4257.34万元，同比暴跌81.33%。

利润表看似“扭亏”，但含金量极低。

2020—2024 年，扣非净亏损累计45.19亿元；2025年上半年，扣非仍亏899.93万元。

图源：有棵树

所谓盈利，主要来自营业外收入和投资收益，合计占利润总额385%。主营业务不仅没赚钱，反而在持续失血。

更糟糕的是，公司内部在最关键的阶段，陷入了公开内斗。

2025年“摘帽”后，原董事长肖四清与以第一大股东王维为首的新管理层围绕董事会换届爆发长期拉锯。

股东大会被否、董事会决议流产、诉讼反复上演，直到2025年底法院才最终确认新董事会合法。

图源：有棵树

但这场内斗的代价，是时间和信任被彻底耗尽。

产业资金迟迟无法落地，业务转型停滞，财务工作陷入瘫痪。到今年1月，公司甚至还没披露2025年三季报，理由是无法保证原管理层提供数据的真实性。

在上市公司体系里，这是一个极其危险的状态。

有棵树的下滑，其实早有预兆

如果再往前看，会发现有棵树今天的处境，并不是偶然“翻车”。

2021年的亚马逊封号潮，是它命运的分水岭。

彼时，其数百个店铺被封、过亿资金被冻结，当年巨亏近27亿元。此后四年，有棵树始终在“止血”与“自救”之间反复横跳。

2020—2023年，公司累计亏损高达44亿元，主营业务始终未能恢复稳定造血能力。

即便2024年通过破产重整暂时避免退市风险，但这更像是一场“续命式修复”，并未真正修复商业模式本身的裂缝。

图源：有棵树

到2025年上半年，这种后遗症彻底显现，公司营收较巅峰时期缩水99%，规模几乎回到起点，而组织体量、债务结构和上市公司治理成本，却仍停留在“重资产时代”。

与此同时，合规层面的问题开始不断暴露，并逐步从边缘风险演变为核心变量。

2023年，有棵树因未及时披露重大诉讼事项被监管点名。

在长达12个月的时间里，公司及子公司涉及的诉讼、仲裁金额已超过当期净资产的10%，却迟迟未按规定公告，最终收到证监局警示函和交易所监管函，被正式记入诚信档案。

而在2025年9月，监管风险进一步升级。中国证监会以涉嫌未按规定披露其他重大信息为由，对相关责任方立案调查。

这意味着，问题已不再局限于信披瑕疵，而是触及上市公司治理与责任边界。

当商业模式失效、公司治理失序、合规体系失守三重问题同时叠加，一家曾经的跨境电商明星企业，便不可避免地被推向边缘状态。

图源：有棵树

从这个角度看，这起 近亿元的物流仲裁，更像是一次集中爆雷。它暴露的不是单一合同纠纷，而是整个经营体系在现金流、信用与管理层面的全面脆弱。

其实，有棵树的故事，对跨境电商行业并不陌生，却依然值得反复回看。

它提醒卖家，规模从来不是护城河，现金流才是；也提醒物流与服务商，在高增长叙事下，客户信用评估，永远比订单规模更重要。

截至目前，仲裁尚未开庭，结果仍有变数。

但可以确定的是，在内部治理、主营盈利能力与合规体系无法同步修复的情况下，这9640万恐怕不会是终点，而更像是下一轮风险的开端。

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