商业航天高景气不变！脑机接口迈入商业化临界点

近期，尽管A股市场热点轮动频繁，但商业航天与脑机接口两大前沿科技板块持续吸引市场关注，其背后产业逻辑的演进成为资金布局的重要依据。

【商业航天：资金逆势布局，产业趋势明确】

1月13日，商业航天板块经历短期技术性回调，部分个股因短期涨幅过大触及异动监管标准，引发投机性资金流出。然而，市场资金对行业的长期信心并未动摇。以全市场首只卫星产业ETF（159218.SZ）为例，其在当日逆势获得超过6.5亿元的资金净流入。这反映出机构与长期投资者看好板块在密集催化下的确定性增长。

当前，商业航天产业正经历三大关键转变：

发展驱动力转变：从政策与概念驱动，转向以星座组网提速为核心的订单驱动，产业链业绩能见度提升。

产业阶段转变：从“技术验证”迈入 “工业化量产” ，商业模式面临从“项目制”到“批量化”的升级。

成本瓶颈转变：以朱雀三号为代表的可回收火箭技术趋近成熟，有望大幅降低发射成本，为大规模商业化应用扫清核心障碍。

分析认为，在产业趋势明确、市场流动性维持高位的背景下，板块的短期回调有助于消化估值压力，夯实长期上涨基础。

【脑机接口：产业化临界点已至，医疗器械指数成布局载体】

与此同时，脑机接口作为另一新兴赛道，近期市场热度显著攀升。行业已不再局限于概念层面，而是进入了实质性的商业化落地阶段。

产业突破主要体现在两方面：

供给端取得关键资质：国内多家企业的侵入式及非侵入式设备已获得或进入医疗器械注册证审批尾声，部分产品已进入三甲医院临床使用。

需求端打通支付闭环：自2026年1月起，国家医保局已设立脑机接口相关独立收费项目，湖北、四川等多地明确了手术及服务定价，解决了此前制约市场放量的关键支付问题。

近期，马斯克旗下Neuralink公司宣布将于年内启动规模化量产，这一事件极大强化了市场对产业链成熟度的预期。尽管板块内存在概念炒作现象，但产业主线的商业化进程已然清晰。

由于脑机接口为新兴赛道，A股尚未形成完全纯粹的对应指数。目前，中证全指医疗器械指数因其成分股中脑机接口概念公司权重合计超过24%，成为表征该产业趋势的主要指数。跟踪该指数的医疗器械指数ETF（159898.SZ）今年以来涨幅居前，并持续获得资金净流入。截至1月13日，该指数市净率（PB）估值处于近十年约16%的历史低位，具备一定的配置性价比。

综合来看，商业航天与脑机接口均处于从技术突破迈向产业爆发的关键窗口期。对于投资者而言，通过相应的行业指数基金进行布局，可在分散个股风险的同时，把握产业成长的系统性机遇。

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