突发！药明合联30亿港元闪电并购东曜，ADC赛道再下一城

1月14日盘后，药明合联宣布以4港元/股的价格，收购东曜药业约7.73亿股股份，总额约30亿港元。该价格相较于东曜药业股份在未受干扰日于联交所所报收的市价2.01港元/股，溢价约99%。

资金来源于药明合联内部资源，交易旨在拓展药明合联中国区ADC营运产能，巩固其ADC CDMO领域领先地位，完成收购后东曜药业将成为药明合联附属公司并维持上市地位；药明合联将提名新董事，具体人选待定。

东曜药业财务报表并入药明合联及药明生物，短期内不改变东曜药业现有业务运营及核心团队。

此项交易在上周便已有传闻，如今终于尘埃落定。

1月15日（今日），东曜药业在港股恢复交易，开盘便暴涨59%，而药明合联开盘股价则下跌约8%。

一方面，药明合联的估值长期高于行业，收购动作可能短期利空；另一方面，投资者或担心“药明系”股东后续减持影响。

药明合联是药明生物与药明康德通过子公司合全药业合资成立的ADC/XDC生物偶联药物CRDMO公司，于2023年11月在港股独立上市。根据弗若斯特沙利文的资料，按近年年收益计算，药明合联是全球第二大ADC等生物偶联药物CRDMO公司。

东曜药业是一家在港股上市的生物制药公司，原本是一家专注于创新肿瘤药研发的企业，2020年全面转型为CDMO，专注于生物药尤其是ADC药物研发生产一站式服务。如今，它已成为全球少数具备ADC全产业链能力的CDMO公司之一，也是国内仅有的两家拥有集抗体、ADC原液和制剂于一体的同厂商业化生产线的公司之一。

与此同时，药明合联发布了正面盈利预告，公司预计2025年营收同比增长超过45%，毛利同比增长超过70%，经调整净利润（不含利息收入和支出）同比增长超过45%。扣除汇率变动影响后，该增长率预期将超过65%。

截至2025年12月底，药明合联在全球合作客户数量已超过630家，iCMC项目总数达到252个。此外，公司还拥有18个PPQ（工艺性能确认）项目和1个商业化项目。

未来，药明合联将继续积极且审慎地推进海外产能拓展战略，目前正在全球范围内评估扩张机会，完善全球化生产网络布局，进一步巩固其在全球生物偶联药物CDMO领域的领先地位。