停牌！风电龙头跨界太空光伏，拟收购实控人女儿芯片公司

太空能源产品。图源：明阳集团官网

本报（chinatimes.net.cn）记者何一华 李未来 北京报道

1月13日，国内海上风电龙头明阳智能（601615.SH）发布公告称，公司拟通过发行股份及支付现金方式收购中山德华芯片技术有限公司（下称“德华芯片”）的控制权，并募集配套资金，公司自1月13日起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

针对此次交易，《华夏时报》记者致电明阳智能董秘办公室，接听工作人员表示不方便披露相关信息。市场普遍认为，此次收购标的德华芯片，与当前热门的太空光伏概念高度契合。2025年12月31日，明阳智能在回应投资者提问时曾表示，德华芯片专注于空间太阳电池、柔性太阳电池等产品的研发与生产。

近期太空光伏概念股走强，主要受商业航天以及太空算力需求激增带来的增长预期推动。然而，一位券商投资顾问告诉《华夏时报》记者，1月12日盘后，市场对于商业航天板块采取了很多动作，包括停牌、让上市公司自查发公告、减持等手段，其实是在给板块降温，当前行业的涨幅已脱离基本面支撑。

关联交易

明阳智能表示，德华芯片的控股股东为广东明阳瑞德创业投资有限公司（下称“瑞德创业”），为公司董事张超全资持有，同时张超为公司实际控制人的近亲属，本次交易构成关联交易。此外，目前德华芯片审计评估、交易金额、发行股份及支付现金比例等内容暂未确定，本次交易预计不构成重大资产重组。

不过从股东信息来看，德华芯片成立之初就是明阳系旗下公司。天眼查信息显示，德华芯片成立于2015年，瑞德兴阳新能源技术有限公司（下称“瑞德兴阳”）100%持股，而瑞德兴阳控股股东则是明阳智能。2017年6月15日，瑞德兴阳退出，明阳智能控股股东明阳集团接手，此后明阳集团也于2019年6月18日退出股东之列。

2020年5月19日，张超100%持股的瑞德创业成为德华芯片的控股股东，持股比例为50.89%。此外，德华芯片法人也从明阳智能实控人之一的张传卫变更为张超。根据此前有关媒体报道，张传卫和张超为父女关系。

除了担任德华芯片董事长，张超在上市公司也有任职。明阳智能财报显示，2017年1月以来，其历任明阳智能资本运营与资产管理部总经理兼智慧能源事业部副总经理、华东智慧能源研究院董事长、业务副总裁兼投资与资产管理部总经理、欧洲中心总经理。2023年3月至2023年9月任职董事，2023年9月起担任副总裁。

瑞德创业此前则是明阳集团旗下公司。工商信息显示，明阳集团对瑞德创业的持股比例曾达98%，后在2018年9月降至49%；张超的持股比例则同步由2%升至51%。2020年5月，瑞德创业工商信息变更，明阳集团退出，张超独资持有，企业类型亦由“其他有限责任公司”变更为“有限责任公司（自然人独资）”。

如今兜兜转转，德华芯片又要回归明阳智能旗下。但是明阳智能也提示，本次交易尚处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式交易协议，具体交易方案仍需商讨论证，审计、评估、尽职调查工作尚未完成，相关事项尚存在不确定性。

股价大涨

在本次公告发布前，明阳智能股价已经大涨，主要原因便是德华芯片涉及近期市场热炒的太空光伏概念。

所谓太空光伏，是指在航天器或卫星上搭载光伏组件，以实现航天器或卫星的供电。国泰海通证券指出，太空光伏路线现阶段以砷化镓为主，未来P型异质结及钙钛矿叠层有望成为增量技术路线。根据有关媒体报道，德华芯片正是专注于研发砷化镓空间太阳电池。

长江证券电新团队表示，德华芯片是唯一一家具备从外延材料到空间能源系统全产业链研制能力的非国有控股企业，在外延片、芯片领域市占率为35%，并实现机构结构设计的自主可控，其中柔性卷迭式太阳翼已经实现首次在轨验证，深度参与G60千帆计划和GW星网计划。

该团队指出，德华芯片总经理为蓝箭航天联合创始人，管理团队均具有专业背景。目前德华芯片已成为航天科技、航天科工、中国电科等企业主力合格供应商，并与多家商业航天企业建立合作关系。

由于搭上热点概念，明阳智能股价在停牌前已经大涨，2026年1月5日至1月12日，6个交易日公司股价涨幅达到35.91%。需要指出的是，太空光伏的发展与商业航天及太空算力需求的增长密切相关，不过目前商业航天板块已经开始降温。

上述券商投顾告诉记者，商业航天目前的涨速和基本面是完全脱节的，当前市场定价逻辑高度依赖远期业绩预期，甚至将五年后的营收与利润作为核心锚点。

该券商投顾进一步表示，商业航天月内翻倍的这种场景2015年历历在目，当时是场外配资的一次造梦牛市，这轮国家队一直在控制市场节奏，最近也是依靠卖出金融股对整体指数进行压制，如果一旦失控，我相信强监管就在路上，任何一轮牛市刹车都是这么出来的。

公开资料显示，明阳智能的主营业务涵盖风机制造、新能源电站发电及新能源电站产品销售，其中风机及相关配件贡献主要营收项。据中国可再生能源学会风能专业委员会统计数据，2024年，明阳智能以1229万千瓦的风机新增装机容量位列榜单第三。

责任编辑：李未来 主编：张豫宁