市场降温风格切换，金银有色逆市上涨

【行情分析解读】2026.1.15

市场早盘冲高回落，个股跌多涨少，全市场超3600只个股下跌，半日成交额21.87万亿，较上个交易日缩量3472亿。

管理层的调控信号似乎给市场泼了盆冷水，不过仔细琢磨，牛市中这种降温反而像给高速列车换个齿轮，短期震荡难免，但调整后往往能积蓄更足的动力。从技术面看，大盘回踩其实是好时机，就像逛商场遇到打折季，得瞅准时机捡漏。

板块选择上，科技赛道仍是黄金坑，AI应用、机器人、芯片半导体这些领域，既符合政策扶持方向，又处在产业爆发前夜。比如智能驾驶、工业自动化，未来想象空间巨大。此外传统行业中的优等生也值得关注，像受益于产业升级的周期板块，在政策红利下可能迎来估值修复。

·从板块上看，贵金属、小金属、有色金属板块今日领涨；航天装备、卫星互联网、军工电子板块今日领跌。

·从资金上看，锂电池、新能源车、有色金属主力净流入；商业航天、华为、计算机主力净流出。

·从指数上看，有色矿业、有色金属、CS稀金属日涨幅居前；卫星产业、卫星通信、通用航空日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图：5周均线金叉10周均线；MACD指标金叉，红柱扩大，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口收敛，股指在上轨附近运行。

·分析：中期看指数选择了向上走，各项指标线也都处于上沿位置，上方压力还是比较大的，不过也不用担心指数触顶跌下去，下面的支撑也是很强的。

·日线图：5日、10日、20日均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱缩短，指标线在0轴上方运行；KDJ指标死叉向下扩散，J值探底；BOLL通道开口收敛，股指在上轨下方运行。

·分析：短期看大盘的支撑线是下方的10日均线，上方跌破的5日均线反而成了压力位，短期内在这个区间震荡的概率比较大

【基本面&消息面】

·八部门联合印发《“人工智能+制造”专项行动》，明确2027年推动3-5个通用大模型在制造业深度应用，打造100个工业数据集、500个典型场景。（AI制造）

·美国联邦公报显示调整相关监管规定，允许对华出售H200人工智能芯片，销售需经商务部审批和安全审查。（半导体）

·中国对美国多晶硅继续征收5年反补贴税，自1月14日起，对原产于美国的太阳能级多晶硅延续反补贴税措施，实施期限5年。（光伏）

·海关总署将发布全年进出口数据，机构预测机电产品、新能源汽车出口增速超20%，服务贸易占比提升至18%，外贸质量升级趋势显现。（高端制造）

·工信部预计2025年工业互联网核心产业规模超1.6万亿，官方数据显示工业互联网应用已实现工业大类全覆盖，且5G工厂平均运营成本显著降低，行业处于高速扩张期。（5G）

·机构上调了对布伦特和WTI原油的年度均价预测，反映出对供应端和地缘溢价的重新定价。（原油）

【估值面】

·上证指数：市盈率17.25，偏高估值；

·深证成指：市盈率32.98，偏高估值；

·创业板指：市盈率43.19，正常估值；

·科创50：市盈率172.82，偏高估值；

·沪深300：市盈率14.47，偏高估值；

·上证50：市盈率12.06，偏高估值；

·中证500：市盈率37.11，偏高估值。

【板块分析】

·银行：随着国有大行股息率突破4%，部分城商行更是以高分红率吸引眼球，银行股吃红利的吸引力似乎再度升温。不过在资产荒改善的新环境下，简单追逐高股息率可能暗藏风险。

当前市场更看重分红的含金量，大型银行凭借稳健的盈利能力和政策支持，分红可持续性更胜一筹。虽然难以重现去年上半年的普涨行情，但经济复苏预期下，银行板块的防御属性依然突出。尤其值得关注的是，在政策引导金融支持实体的背景下，大行的信贷结构优化和风险抵御能力正逐步增强。

对于普通投资者而言，可将银行股作为资产配置的压舱石，可以优先配置基本面扎实、分红比例稳定的大型银行，采取长期持有策略。同时需注意，市场波动仍存，可结合市场走势，在股价回调时逐步上，通过分红再投资实现复利增长。

·黄金：2025年黄金价格狂飙后，市场普遍认为2026年难以复制暴涨行情，但现实却出乎意料，新年伊始，金银价格再创新高，避险情绪与央妈购金热潮成为核心驱动力。中国连续14个月增持黄金储备，全球买需也持续旺盛，IMF数据显示巴西、芬兰、土耳其等国的黄金购买量远超长期均值，凸显官方对黄金的长期信心。

从技术面看，黄金短期趋势强劲，价格稳居多条均线之上，MACD指标显示上涨动能充沛，不过KDJ指标进入超买区，暗示短期或有回调风险，布林带上轨运行也预示波动性加剧。这意味着黄金大概率维持“边震荡边攀升”的走势。

对于普通投资者，建议采取“长短结合”策略：短期若金价出现回调，可视为机会，避免追高；长期则可关注黄金的抗风险属性，在全球不确定性仍存的背景下，黄金作为资产配置压舱石的价值依旧突出。

·AI应用：人工智能正掀起产业变革的浪潮，成为市场核心主线，当前AI大模型与算力的技术竞赛持续升温，全球资本加速涌入这一赛道。互联网巨头纷纷布局自研算力，这意味着行业壁垒正在加固，技术自主性成为企业竞争力的关键。与此同时，AI推理与训练需求双轮驱动，为算力产业链注入新动能。

从应用场景看，AI的渗透力令人瞩目，无论是游戏开发、影视制作，还是教育、医疗、金融等垂直领域，AI都在重塑传统模式。通用大模型与垂直模型齐头并进，未来潜力巨大。但目前市场对AI应用龙头的价值认知仍显不足，低估现象普遍存在，这或许正是布局良机。

技术面上，AI应用指数近期表现强劲，短期均线呈上行态势，股价站稳均线上方，MACD指标释放积极信号，多头力量占优。不过需注意，KDJ指标高位回调暗示短期或有震荡，但布林带开口扩大，若量能配合，指数有望冲击新高。整体而言，中期上涨趋势明确，回调幅度可控。

【策略分享】

·今日入手：中证银行。

·今日出手：无。

·准备入手：基本面50。中证银行。

·准备出手：香港大盘、香港中小、黄金概念、黄金ETF、华宝油气、南方原油。

声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。