当中国家庭走出「储蓄为王」

从「储蓄为王」到「配置觉醒」，中国家庭财富管理正在经历数十年未有之变局。

——馨金融

洪偌馨、伊蕾/文

「2025年，你的投资赚到钱了吗？」

近期，打开各大社交媒体，发现不少人都在做投资总结。

有人因为手握真金白银，收益表现比端着「铁饭碗」还让人安心。有人因为AI信仰，押中了人生中第一个「十倍股」。当然，也有人「一顿操作猛如虎，一摸兜里两块五」。一份面向A股股民的盈利调查显示，有近6成受访者在2025年都没赚到钱。

无论是「赚翻了」还是「赔麻了」，大部分人在一点上达成了共识：躺平吃利息的时代，一去不复返了。

宏观数据的变化最为直观。2025年10月，国内居民住户存款单月减少了1.34万亿元，同一时间，非银行业金融机构的存款则增加了1.85万亿元。

这股「存款搬家」的趋势洪流中，有无数个微观个体的选择。

最近，在蚂蚁财富与小红书联合发起的年度理财关键词网友投票中，「黄金血脉觉醒、新三金、存款搬家、A股慢牛和AI叙事理财」高票当选年度五大关键词。

换言之，资金正在「用脚投票」——从利率趋近于零的储蓄账户中流出，转而涌入股票、基金、黄金、银行理财等更多元化的金融资产中。

持续多年的「储蓄为王」时代正在落幕，一个更为复杂、也更为主动的「多元配置时代」正在拉开序幕。

新旧模式的切换背后，是财富管理行业的主动「铺路」。过去一段时间，监管层多次强调推进投资端改革，推动行业回归本源，通过提升投研能力、丰富产品谱系、强化投资者陪伴，旨在将居民潜在的配置需求转化为可持续的投资行动。

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走出「存款新手村」

2025年，财富管理市场上演了一场热闹的轮动盛宴。

其中，黄金的「光芒」最为耀眼。国际金价从年初约2900美元/盎司一路飙升，到年末一度逼近4600美元/盎司，全年50次创历史新高。

A股市场也完成关键突破，重新站上4000点高位。Wind数据显示，截至2025年末，A股全年成交额与总市值分别同比增长64%和27%。

在此背景下，「黄金血脉觉醒」、「A股慢牛」、「AI叙事理财」等关键词的热度上升也不难理解。

值得注意的是，与以往追逐单一行情不同，许多投资者开始青睐更系统、更平衡的资产配置策略。

甚至于，从这些热点资产衍生出的配置方式也成为了年度理财关键词——「新三金」。

所谓「新三金」，不再是传统意义上的「金镯子、金项链、金手镯」，而是指年轻人将货币基金、债券基金和黄金基金作为核心的资产配置组合。

根据蚂蚁财富数据，截至2025年11月底，已有超过2100万用户同时配置了属于自己的「新三金」，其中，年轻人占比近一半。

这种「配置思维」已经渗透到他们的理财日常之中，悄然重塑着投资习惯。

截至2025年10月初，仅在蚂蚁财富平台，就有超890万用户开启黄金ETF定投。其中，95后的占比超过四成，成为黄金定投的绝对主力。

相比于「低买高卖」的快进快出，定投的方式可以更好地平滑波动、摊平成本，使短期有波动风险的黄金成为可长期持有的配置型资产。

其实，「新三金」并非是一个固定的公式，而是一种动态、多元的配置思路，旨在兼顾流动性、稳健性与收益潜力。不只局限在基金，低风险投资者会搭配银行理财，或者储蓄保险，高风险投资者则可能增配指数基金或者股票。

这种思路与国际经典的「永久投资组合」理论异曲同工，核心都是通过分散与平衡资产来穿越周期。

对于许多初涉理财的年轻人而言，它就像一份清晰易懂的「资产地图」，引导他们在走出「存款新手村」后，能更从容地应对复杂多变的市场环境。

国家金融与发展实验室财富管理研究中心主任王增武指出，年轻一代有意识地进行 「新三金」 配置，意味着他们的财富管理行为正变得更为理性和多元化，「从被动的储蓄保值，转向主动的资产配置；从追逐单一热点，转向构建均衡组合」。

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迎接「配置大时代」

中国人民银行2019年的调查数据显示，中国城镇居民家庭户均总资产为317.9万元，其中实物资产占比约八成，仅住房一项占比就达59.1%，显著高于其他资产。

相比之下，户均金融资产占比只有20%，而且无风险金融资产的偏好度遥遥领先。

对标海外成熟市场，中国财富管理行业还有巨大的潜力和空间。

以美国为例，2024年，美国居民总资产规模约为190.15万亿美元，其中，金融资产占比约7成。而「股票和投资基金份额」以及主要投向股市的「养老金」合计占据金融资产的比例超过80%，构成了财富增长的核心引擎。（数据来源：中信建投证券，《美国居民「有钱」买什么？）

这种结构性差异，在利率持续下行、资本市场深化发展的当下，正转化为一股强大的「再平衡」动力。存款搬家，正是中国家庭财富从「单一储蓄」向「多元金融资产配置」演进的关键一跃。

中金公司报告预测，2026年将有高达32万亿元的长期定期存款到期。这笔巨大的「到期资金流」，将为已经启动的配置浪潮持续注入。

未来，居民的资产篮子必将更加丰富，从公募基金、银行理财延伸到养老金、保险乃至更多创新金融产品。

在这一过程中，公募基金行业正从「规模扩张」到「质量跃升」，走出了高质量发展道路。

不仅费率改革稳步推行，市场参与者们也正从单纯的产品供给者，转向为家庭提供资产配置解决方案的服务者，帮助投资者建立纪律、对抗波动，从而更坚定地走在配置之路上。

从「储蓄为王」到「配置觉醒」，中国家庭财富管理正在经历数十年未有之变局。

当资产配置从理念沉淀为日常实践，它所带来的，不止是更健康的家庭资产负债表，更是一个兼具风险缓冲与成长潜能的国民财富新生态。

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