药企“贴牌”生意经：仁和药业曾年入超20亿

近期，医药行业“贴牌”模式引发热议。

所谓贴牌，即原始设备制造（OEM）模式及原始设计制造（ODM）模式。简单来说，就是品牌方不直接投身生产，而是委托其他厂家代工或选择其他厂家成品，之后贴上自有品牌商标即可推向市场。

据中新经纬不完全统计，借助贴牌模式，有医药企业的OEM贴牌产品曾年收入或超20亿元。

一款“仁和”精华水全网卖超40万件

“家中常备，江中牌健胃消食片”——始于21世纪初的一句广告语，不仅带火了健胃消食片，也让“江中”品牌深入人心。

天眼查App显示，“江中”品牌隶属于华润江中制药集团有限责任公司控股的江中药业股份有限公司（下称江中药业）。

发展迄今，江中药业制药版图覆盖OTC类、健康消费品类和处方药类。OTC类产品中，除了江中牌健胃消食片外，还有健脾颗粒、乳酸菌素片、排毒养颜片等。

中新经纬注意到，在OTC类产品中，“江中”品牌并不都由江中药业及其子公司生产及担任药品上市许可持有人。包括健脾颗粒、奥美拉唑肠溶胶囊、胶体果胶铋胶囊、胃康灵胶囊等在内的部分产品生产企业及上市许可持有人与江中药业无直接股权关系。

以健脾颗粒为例，该产品上市许可持有人与生产企业均为广西日田药业集团有限责任公司。

电商平台上，也有一些“江中”品牌的产品并非江中药业生产，且商家对该产品生产厂家说法不一。

以“DHA藻油凝胶糖果”为例，该产品在电商平台上赟德大药房旗舰店、阿里健康大药房、华夏安康大药房旗舰店、南京同仁堂品牌自营店等有售，商标名为“江中”，售价在50元左右。在阿里健康大药房，江中DHA藻油凝胶糖果销售超四千件，还入选了淘宝DHA自营热销榜，排名第15。

江中DHA藻油凝胶糖果 电商平台截图

近日，中新经纬以消费者身份咨询了多家店铺客服。南京同仁堂品牌自营店客服告诉中新经纬，该店铺在售的江中DHA藻油凝胶糖果的生产商为广东美丽康保健品有限公司（下称广东美丽康）。客服称：“旗下品牌众多，仅仅一家生产企业肯定不能满足广大消费者的需求，所以会有其他工厂生产。”

而阿里健康大药房客服称，江中DHA藻油凝胶糖果的生产商为安徽万花草生物科技有限公司，该产品属于厂家与江中药业合作产品。

据广东美丽康官网，该公司是一家有特色的提供OEM、ODM服务的营养保健品厂家。

此外，阿里健康大药房在售衡欣牌猴头菇山楂益生菌粉，该商品同样有“江中”标识。中新经纬在国家市场监督管理总局查到，衡欣牌猴头菇山楂益生菌粉的申请人为哈尔滨美华生物技术股份有限公司（下称美华生物）。

美华生物官网显示，该公司对外提供衡欣牌益生菌冲剂、衡欣牌益生菌固体饮品等OEM一站式服务，业务范围涵盖产品研发、配方设计、试样出样、包装设计以及生产粉剂、冲剂等剂型。

对于贴牌产品情况，江中药业证券部工作人员7日回复中新经纬称，贴牌产品主要是在健康消费品板块。江中药业是在做好自有产品的基础上，用小部分的资源通过贴牌的方式去探索一些新的领域、方向和市场。

贴牌生产的不止江中药业。仁和集团官网显示，“仁和”商标于2000年7月获准注册。中新经纬在国家知识产权局商标局中国商标网查询发现，“仁和”“仁和药业”“仁和匠心”“药都仁和”的商标申请人均为仁和药业的母公司仁和（集团）发展有限公司。

在电商平台上，多家店铺有“仁和”商标产品在售，商品包括了米诺地尔搽剂、益生菌、左旋肉碱胶囊等。

店铺“药都仁和旗舰店”售卖的一款“仁和匠心”二裂酵母肌底修护精华水、精华乳商品页面显示，其全网销量超40万件。据产品包装图，这款精华水、精华乳产品在较为显眼位置标注了“仁和匠心®”，左边则是红白相间的“人”字标，二者组成了品牌商标。根据店铺展示的产品参数，上述精华水、精华乳的产品品牌名为“药都仁和”，生产厂家是广东芭薇生物科技股份有限公司（下称芭薇生物）。资质证照信息显示，“药都仁和旗舰店”的经营者为义乌市晟序商贸有限公司。

天眼查App显示，芭薇股份是北交所上市公司，是一家专注于化妆品研发、生产和销售的OEM/ODM服务商。

芭薇股份证券部工作人员7日回复中新经纬称，该产品是否为双方合作产品暂不明确，需要跟业务部门确认。此前，芭薇股份与仁和药业间确存在包括洁面等贴牌合作品类。但近两年由于销售原因，双方合作金额有所下降。

此外，东营鼎卓商贸有限公司经营的“天下仁和旗舰店”内，有标有“仁和”字样的佐宁牌左旋肉碱荷叶茯苓胶囊在售。旗舰店显示，该产品售价为74元/瓶。

国家市场监督管理总局官网显示，佐宁牌左旋肉碱荷叶茯苓胶囊的申请人为东营佐宁生物科技有限公司。

佐宁牌左旋肉碱荷叶茯苓胶囊 电商平台截图

据中新经纬不完全统计，除了江中药业、仁和药业外，葵花药业、修正药业等多家医药企业亦有贴牌产品在售。

北京中医药大学卫生健康法学教授、博士生导师邓勇接受中新经纬采访时表示，医药企业选择贴牌，核心在于降本增效与快速扩张。贴牌模式可大幅降低固定资产投入，无需自建生产线、组建研发团队，依托代工厂成熟配方与生产能力实现“轻资产”运营。同时能缩短产品上市周期，快速切入保健食品、普通食品等非药赛道，借助自身既有品牌影响力变现。

贴牌业务收入如何？

据公开资料，仁和药业的主营业务为生产、销售中西药、原料药及健康相关产品。

早在2007年，仁和药业在半年报中便表示，将“不断提高资本规模及品牌规模同时积极探索现行法规条件下OEM的各种可能”。

东兴证券在2019年研报中指出，仁和药业在OEM模式中，与制药企业结盟，由对方生产产品，贴牌“仁和”商标。通过此方式，一方面可迅速增加二线产品品类、扩大终端产品输出端口，兑现“仁和”品牌价值；另一方面，依托自身渠道优势，可实现引入品种的有效放量。

仁和药业在2019年至2021年年报中均提到，从收入来看，自有产品和OEM贴牌产品基本各占一半。中新经纬以此计算，2019年至2021年，仁和药业的营业收入分别为45.81亿元、41.06亿元和49.36亿元。OEM贴牌为仁和药业每年贡献收入或超20亿元。

虽然在2021年后，仁和药业没有直接披露自有产品及OEM贴牌产品收入比例，但其在2023年半年报中显示，自有产品是发展根本，OEM产品是有益补充，二者相辅相成、互不排斥。

2022年至2025年上半年，仁和药业的营业收入分别为51.53亿元、50.32亿元、40.75亿元和19.75亿元。

对于2022年后贴牌收入产品占比，仁和药业证券部工作人员近日回复中新经纬称，暂没有相关数据可提供。

在2017年半年报中，葵花药业称，品种上聚焦做大主品，并依据事业部定位适度补充边际产品和优质OEM品种。

2024年4月的投资者问答表中，有投资者提问葵花药业贴牌的产品占比，葵花药业称，该公司定位家庭常用药领域，从丰富产品管线角度，筛选符合战略布局的品种进行补充，葵花药业全程关注合作品种质量控制。目前这部分产品销售占比不大。

2024年及2025年上半年，葵花药业营业收入分别为33.77亿元和13.10亿元。

江中药业证券部工作人员近日回复中新经纬称，贴牌产品占营业收入比重不大。当中新经纬追问是否低于10%时，对方表示：“应该还要更小”。

2024年及2025年上半年，江中药业营业收入分别为44.35亿元和21.41亿元。

咨询机构Citeline首席分析师周淑华接受中新经纬采访时表示，OEM在电子消费品领域已经是常态化商业模式，医药企业选择贴牌，原因是节约成本和时间。但对于企业来说，贴牌仍然需要有效监管流程和质量，合规性是主要的风险点。

邓勇同样表示，贴牌行为虽然合法，但对于企业与消费者来说仍有隐患。对于消费者来说，第一，代工厂或授权方常夸大宣传，而实际效果受多重因素影响且未经验证。第二，品牌方多仅监管生产资质与包装，对原料、工艺等关键环节把控薄弱，易出现实测成分与宣传不符甚至安全超标问题。第三，品牌方、代工厂、直播间等多主体权责不清，消费者遭遇问题时易陷入“多方推诿”困境，追溯责任成本高。

对于企业而言，贴牌产品质量良莠不齐，一旦出现造假、安全问题，将直接损害母品牌积累的公信力，如同仁堂多次因贴牌产品质量问题陷入信任危机。若授权方存在虚假宣传、质量造假，品牌方需承担民事赔偿（如三倍或十倍价款赔偿）、行政处罚，情节严重者可能涉及刑事责任。此外，代工厂资质审核与生产监管难度大，供应链长导致批次控制弱化，易出现合规漏洞与质量追溯失效问题。

2025年12月，国家市场监督管理总局制定出台《食品委托生产监督管理办法》，明确食品委托生产为受托方按照委托方的要求，从事食品的全部或者部分环节的生产活动，并交付所生产食品的行为。将采取商标许可、特许经营、来料加工、贴牌生产等方式委托生产食品的行为，均纳入监管范围。

来源：中新经纬