0费率理财产品涌现 机构盯上万亿存款搬家蛋糕

2026年伊始，银行理财公司降费潮再度升级，0费率、超低费率产品涌现。国有大行、股份制银行及城商行系理财公司集体发力，通过阶段性下调固定管理费、销售服务费等方式抢占市场，目标直指持续释放的存款搬家资金。

业内人士认为，价格优惠虽能实现短期冲量，但长期发展终究要靠理财公司的核心竞争力。机构切忌陷入单纯的价格战，必须从多维度打造差异化优势。

激烈的费率大战

2026年开年以来，银行理财公司密集发布费率调整公告，0费率产品成为市场焦点。

“我们代销的产品中有多只产品参与费率优惠活动，投资者购买产品支付的费用降低了就相当于收益率提高了。”招商银行北京市西城区一家支行的理财经理告诉记者。

1月14日招银理财发布多条费率优惠公告，其中“招睿和鼎高评级封闭231号产品”固定投资管理费率由0.15%降至0.01%。此外，招银理财1月13日发布公告称，对“招睿稳泰封闭112号”“招睿和鑫（和盈）封闭3号”等多只产品给予阶段性费率优惠，固定投资管理费率调整为0。

更早之前，宁银理财已开启大规模降费。2025年12月30日，宁银理财连发多条公告，对旗下超百只理财产品实施费率优惠。据记者不完全统计，其中约40只产品销售服务费率被调整为0，另有超40只产品自2026年1月1日起，不再收取浮动管理费。

2026年以来，南银理财已发布31条理财产品费率阶段性调整公告，其中1月5日集中发布了24款产品的费率优惠措施，这些产品固定管理费率和销售费率均下调至0.01%。

建信理财也于近日发布公告，对旗下近30只固收类产品实施管理费率优惠，多只产品优惠后费率降至0.01%。

多重因素驱动降费

此轮密集降费并非偶然，而是多重因素叠加的必然结果。从直接动因来看，承接存款搬家资金、扩大管理规模是不少理财公司的核心目标。

多家券商机构测算，2026年到期的定期存款规模均值为50万亿元。国信证券经济研究所金融团队测算，2026年到期的全行业长期限定期存款规模为59万亿元至71万亿元。华泰证券固收研究团队测算，2026年1年期以上定期存款到期规模为50万亿元，集中于2-5年期，国有大行占比较大，规模超30万亿元。

业内人士认为，在理财产品收益率承压背景下，规模竞争迫使机构从费率端发力，而年初“开门红”节点也促使机构通过阶段性降费冲刺业绩。

费率降低带来的影响具有两面性。“一方面，费率下调相当于隐性增加收益率，可以提升投资者实际收益的获得感，尤其在低利率环境下，有助于引导居民资产向理财市场合理配置。另一方面，费率下调短期内会压缩理财公司的利润空间，可能使其难以覆盖投研、运营等刚性成本。值得警惕的是，价格战可能加剧行业内卷，不利于行业可持续发展。”某股份行理财公司产品管理部负责人向记者表示。

中信证券首席经济学家明明认为，阶段性降费更多是理财公司应对市场变化的短期营销策略，而非永久性举措，这一方式有助于机构在吸引客户与保障自身可持续发展之间寻求平衡。当前的费率调整仍以阶段性降费为主，这是因为管理费等收入是多数理财公司的重要营收来源，若长期维持“零费率”或“超低费率”，将对机构盈利能力构成严峻挑战。

构建核心竞争力

业内人士认为，价格战可解燃眉之急，但长期发展仍需依赖核心竞争力。

专家表示，理财行业降费将逐步走向分化，单纯依赖价格竞争的模式难以为继，机构需从多维度构建差异化优势。

明明认为，理财机构要在竞争中脱颖而出，需具备四项核心能力：强大的投研与资产配置能力、产品创新与差异化定位能力、高效的运营与数字化能力，以及专业的客户服务与陪伴能力。

2026年，在定期存款大量到期的背景下，中金公司认为，保险、“固收+”理财产品和私募基金的规模有望增长。银行理财卡位优势明显，但需关注平滑估值整改后的净值波动压力，部分投资者仍对理财真实风险存在预期差，2026年理财规模增速预计为8%-12%。“固收+”产品前景广阔，低利率环境与资本市场改革深化均有助于提升此类产品的性价比。