白银，涨破93美元

来源：上海证券报

　　当地时间1月14日，美股三大指数集体收跌。截至收盘，道指跌0.09%，报49149.63点；纳指跌1.00%，报23471.75点；标普500指数跌0.53%，报6926.99点。

　　金属价格延续近期的强劲涨势。其中，现货白银14日一度涨超7%，突破93美元关口，年内涨幅超28%。现货黄金（伦敦金现）同步刷新历史高位，达到4643美元/盎司。伴随着白银价格的走高，金银比跌破50，创下2012年以来的新低。1月15日开盘，现货黄金、现货白银均走低，其中现货黄金盘中失守4610美元/盎司，现货白银一度回落至92美元/盎司下方。

　　当地时间1月14日，美国最高法院公布了三项裁决，但并未对涉及总统特朗普实施全球大规模关税措施的合法性的案件作出决定。

　　美国司法部对美联储主席杰罗姆·鲍威尔发起刑事调查一事持续发酵，美联储独立性问题成为市场关注焦点。多位央行官员密集发声，强调美联储独立性的重要性，警告任何削弱美联储独立性的行为，都可能推高通胀，甚至危及金融稳定。

　　美股三大指数集体收跌

　　美东时间周三，美股三大指数集体收跌。截至收盘，道指跌42.36点，跌幅为0.09%，报49149.63点；纳指跌238.12点，跌幅为1.00%，报23471.75点；标普500指数跌37.14点，跌幅为0.53%，报6926.99点。

　　宏观数据方面，美国11月PPI同比增长3%，预估增长2.7%；11月PPI环比增长0.2%，预估增长0.2%；11月核心PPI同比增长3%，预期增长2.7%；11月核心PPI环比增幅为零，预期增长0.2%。

　　银行股在喜忧参半的季度财报公布后延续跌势。其中，富国银行股价下挫4.6%，其公布的最新季度利润和营收均低于市场预期。美国银行和花旗集团的业绩好于市场预期，但股价仍然走低。

　　大型科技股普跌，谷歌A跌0.04%，苹果跌0.42%，英伟达跌1.44%，特斯拉跌1.79%，微软跌2.4%，亚马逊跌2.45%，Meta跌2.47%。

　　受市场对伊朗原油供应可能受扰的担忧推动，能源股普涨，康菲石油涨超4%，埃克森美孚、戴文能源涨近3%，雪佛龙、西方石油涨超2%。

　　当地时间1月14日下午，美国总统特朗普在白宫谈及伊朗局势时表示，“我们要先观望局势发展”。他同时指出美国政府收到了“来自伊朗非常积极的声明”。不过他也并未排除美国采取军事行动的可能性。受上述消息影响，油价短线大幅跳水，WTI原油期货一度下跌3%，逼近59美元/桶，之后跌幅收窄。

　　热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.23%，携程跌超17%，拼多多跌近4%，理想汽车、蔚来、小鹏汽车、霸王茶姬跌超2%，哔哩哔哩涨超6%，阿里巴巴涨超1%。携程网跌超17%。消息面上，近日，市场监管总局根据前期核查，依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。

　　金属价格延续近期强劲涨势。其中，现货白银一度涨超7%，突破93美元关口，年内涨幅超28%。伴随着白银价格的走高，金银比跌破50，创下2012年以来的新低。1月15日开盘，现货黄金、现货白银均走低，其中现货黄金盘中失守4610美元/盎司，现货白银一度回落至92美元/盎司下方。

　　美最高法院未就特朗普政府

　　关税合法性作出裁决

　　据央视新闻报道，当地时间1月14日，美国联邦最高法院未就特朗普政府关税政策的合法性作出裁决，相关案件仍未有最终判定。

　　当天，美国最高法院公布了三项裁决，但并未对涉及总统特朗普实施全球大规模关税措施的合法性的案件作出决定。

　　特朗普政府2025年上台后援引美国《国际紧急经济权力法》，以不经过国会批准、直接颁布行政令的方式出台一系列加征关税措施，在美国国内引发一系列法律诉讼。

　　在美国联邦巡回上诉法院和美国国际贸易法院分别裁定特朗普政府一揽子关税政策违法后，特朗普政府向联邦最高法院提出上诉。联邦最高法院原本宣布将在1月9日就关税政策合法性作出裁决，但当天并未公布裁决结果，而是宣布将裁决日期推至1月14日。

　　美国联邦最高法院2025年11月曾就特朗普政府关税政策的合法性举行听证会，听取相关辩论。辩论中，大多数最高法院大法官对政府依靠宣布“国家紧急状态”来征收全面关税政策持怀疑态度。部分大法官质疑《国际紧急经济权力法》是否应该赋予总统加征关税的权限。

　　多位央行人士警告

　　削弱美联储独立性将推高通胀

　　当地时间1月14日，芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比在接受采访时指出，“美联储的独立性，对美国的长期通胀率而言举足轻重。任何缺乏央行独立性的地区，通胀都会再度抬头。”

　　古尔斯比在采访中对鲍威尔予以称赞，并补充道：“若我们陷入连鲍威尔主席的独立性乃至其个人诚信都遭质疑的境地，那我们的处境将极为不妙。”

　　日内稍早时候，明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利也表达了相同看法，卡什卡利认为“过去一年事态的演变，实则围绕货币政策展开”。

　　此外，欧洲央行管委会成员、芬兰央行行长奥利·雷恩也声援鲍威尔，表示对他“完全支持”。奥利·雷恩称，任何削弱美联储独立性的行为，都会推高通胀，甚至可能危及金融稳定。“如果美联储的独立性遭到破坏，那么我们可能会看到一种结构性的通胀上升。”

　　当前，特朗普政府对美联储主席鲍威尔的施压正在升级。鲍威尔11日晚在美联储网站发表声明证实，美国司法部9日发出大陪审团传票，就美联储总部大楼翻新工程有关问题对他发起刑事调查。鲍威尔称，对他进行调查“真正的原因在于美联储没有迎合总统的偏好”，所谓调查只是破坏美联储独立性的“借口”。

　　这也引发了市场对美联储独立性可能受侵蚀的担忧。13日，全球多国的央行行长“史无前例地”发表联合声明，以声援美联储主席鲍威尔。声明中提到：“中央银行的独立性是我们服务的公民获得价格、金融与经济稳定的基石。因此，必须在充分尊重法治与民主问责的前提下，坚决维护这种独立性。”

　　国际评级机构惠誉和标普表示，美联储的独立性是支撑美国主权信用评级的关键因素。据新华社，国际信用评级机构惠誉12日说，该机构将美国联邦储备委员会所谓“独立性”视为维持美国AA+主权信用评级的一个关键因素。去年10月，标普全球评级就把美联储“独立性”列为维持美国主权信用评级的关键支撑。