一脚刹车是否拉开看空序幕？

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在传统与现代之间的城市！ 平姐姐摄于厦门

今日上证指数止步于4200点之下，最高冲到4191点，下午开盘后便开启直线跳水模式。收出了一根上影线较长、且比前日略微放量的阴线。不过，多头也不能算是彻底认输，毕竟收盘时的指数价格，虽然没守住五日均线4126.71点，但是，仅仅只比该点位低了0.62点，报收4216.09点。这个差距如此之小，基本可以忽略。

但总的来说，这根阴线还是令人提心吊胆的。毕竟，往坏里说，可以说是空头已经露出了獠牙，而且是在连续上攻之后，大家都有落袋为安的愿望了。从基本面上，空头也似乎占据了优势——前两天，每天15家公司发布全年业绩预告，都是8家亏损。今日是13家公司发布业绩预告，居然还有8家亏损，一家业绩同比大跌。尤其是一些被狂炒的个股，比如从12月29日开始拉涨停的海格通信，目前为止股价几乎翻倍了，但是今日却预告全年亏损。连续6个连板，每板上涨20%的志特新材，在停牌自查后，今日发布公告：没有AI应用、量子科技和人工智能方面的业务。

当然，最核心的一条，今日的突然跳水，与监管突然踩下的一脚刹车有关。这一脚，就是抬高融资的保证金比例——从之前的最低80%，抬高到了100%，就是过去你有80万元，就可以借到100万元的资金使用，但是现在，你必须有100万元才能借到100万元。这意味着全市场的杠杆水平都要下降了。值得庆幸的是，这回政策没有要求一刀切，而是新钱新办法，老钱老办法，就是你原来只有80万元，但是已经借了100万元的，不逼着你立马归还那多借的20万元，但是现在你有80万元想借贷，那就只能给你80万元了。

其实最近不少机构都在开机构策略研讨会，一个非常有意思的现象是，大家都认为2026年会是一个上涨的年份，但上涨的理由用专业术语来表达，就是今年将是一个拉估值的年份。这句话说白了，就是上涨主要是依靠泡沫了。估计监管也是看到这个风险了，所以赶紧把市场的杠杆给调低一些。

从近期一些题材炒作的疯狂程度来看，这个监管政策还是相当有水平的。事实上，中国的A股在产业处于创业初期时，各种美妙的故事能够轻易地激发投资者疯狂追逐的热情，但是到了需要业绩兑现的时刻，很可能就是一地鸡毛了。因此，给狂热的市场降降温，还是很有必要的。只不过，国内可以融资买的股票质量相对不错，打击了融资，事实上是打击了价值投资者，要真想打击泡沫，似乎还应重拳出击垃圾股，比如暂停对业绩亏损以及业绩大幅下滑类个股的融资。但同时加大对这类个股的融券比例。

在产业方面，进入新年，我们的汽车销售开始大幅下降了，去年12月的数据还不错，新能源车占据了新车销售的52%，并且在产量为171.8万辆的情况下，销售数量达到了171万辆。但是今日发布的1月前11天的销售数据显示，全国乘用车市场零售只有32.8万辆，同比去年下降了32%！其中新能源车下降得更厉害，同比跌了38%！

汽车销量一跌，所有的配件企业，包括电池类企业、甚至是有色类企业的产品销售都会跟着下跌。整个产业链不乐观的话，反映的就是整体的经济活力在下降了。

今日黄金白银又再次走强，沪金主力合约再次创出历史新高，而白银，更是创出了每盎司92.2美元的历史最高价。今年以来，白银的涨幅已经超过28%了，白银的市值一举超过了5万亿美元，超越英伟达晋升为全球第二大资产。不知道我的读者里面有没有人去买一些银饰品的呢？虽然不指望这些东西能赚多少钱，但是如果能够在大涨前买入也说明眼光是很不错的哈。

在黄金与白银的行情如此炽热之际，国际两大专业机构对其未来的走势却出现了分岐：花旗认为，未来3个月内，每盎司黄金能上5000美元、白银能上100美元。而高盛则认为：投资者涌入黄金避险是大错特错，它给出的建议是增持美国股票。

我相对更倾向于高盛的结论，毕竟在全世界新技术层出不穷，各个领域都在不断创新、且创新能力与速度都大大提高的情况下，全世界的消费者接受新技术、新产品的速度也在迅速提高的情况下，大量配置不能创造财富的黄金确实有点过于保守了。

想一想，如果全世界的汽车都能够自动驾驶了，那么人类将得到多么大的解放，所有花费在路途上的时间全部可以用于工作与创新了，所有的人都不需要花费巨资购置一辆专属的汽车，也可以有机会使用汽车去实现旅行的愿望。而卫星一旦布满天空，人类信息的传递速度将大大加快，或许文盲这个词汇将迅速从人类的语言中消失：我们只要能看能听，就可以掌握人类全部的知识了。这是多么激动人心的未来！

所以，如果真正的科技股、成长股在当下大跌的话，投资者不妨大胆加仓，为美好的未来投资！

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