天海电子IPO | 毛利率逐年下降，董事兼职隐而未宣，还涉嫌遗漏关联方

中沪网了解到，深圳证券交易所上市审核委员会定于2026年1月16日召开2026年第2次上市审核委员会审议会议，届时将审议天海汽车电子集团股份有限公司（以下简称“天海电子”）的首发事项。

据悉，天海电子致力于为汽车整车厂商提供汽车传输系统、连接系统、智能控制等解决方案，主营汽车线束、汽车连接器、汽车电子等汽车零部件产品的研发、生产和销售，产品主要应用于新能源汽车、传统燃油汽车整车制造。

据招股书显示，天海电子拟在深交所主板上市，拟募集资金246,042.10万元，募集资金扣除本次发行费用后将分别用于公司连接器技改扩产建设项目、线束生产基地项目、汽车电子生产基地项目、智能改造及信息化建设项目、天海智能网联汽车产业研究院及产业园配套项目，具体如下：

（截图来源于天海电子招股书）

中沪网查阅相关资料后，发现天海电子还存在以下问题，收入增速大幅下滑，毛利率逐年下降；董事兼职隐而未宣，还涉嫌遗漏关联方；子公司频遭处罚，经营管理能力有待提升。

01

收入增速大幅下滑，毛利率逐年下降

据招股书财务数据显示，2022年、2023年、2024年及2025年1-6月（以下简称“报告期”），天海电子营业收入分别为821,475.98万元、1,154,861.66万元、1,252,344.68万元及655,745.83万元，归属于母公司所有者的净利润分别为40,188.00万元、65,245.24万元、61,440.88万元及31,481.46万元。

2023年和2024年，天海电子营业收入分别同比增长40.58%和8.44%，归属于母公司所有者的净利润分别同比增长62.35%和-5.83%。可以看出，公司营业收入的增速大幅下降，而公司归属于母公司所有者的净利润更在2024年出现下滑。

对于业绩增速大幅下降天海电子招股书解释称，主要因为行业竞争加剧、主机厂价格战导致产业链利润分配失衡，“以价换量”的行业现状促使主机厂向上游传导成本压力，产品售价下降对业绩造成不利影响

受此影响，报告期内天海电子的毛利率也呈现出逐年下降的趋势。报告期各期，公司主营业务毛利率分别为15.94%、15.20%、14.59%和13.93%，不断下降。

另外，报告期各期末，天海电子应收账款账面价值分别为316,239.40万元、455,414.27万元、500,166.53万元和520,147.61万元，占流动资产的比例分别为53.66%、50.34%、56.37%和55.33%，占资产总额的比例分别为39.85%、39.39%、42.94%和40.79%，占比均较高，公司赊销问题较重。

02

董事兼职隐而未宣，还涉嫌遗漏关联方

根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第57号——招股说明书》第四十三条天海电子应披露董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的简要情况，主要业务经历及实际负责的业务活动；对天海电子设立、发展有重要影响的董事、监事、高级管理人员及核心技术人员，还应披露其创业或从业历程；同时还应说明董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的对外投资和兼职情况及所投资和兼职单位与天海电子的关联关系。

师建华现担任天海电子董事，据招股书显示，师建华除在公司任职外，师建华还担任《汽车纵横》杂志社有限公司和东莞雅森中汽展览有限公司董事，不过天海电子招股书对师建华对外兼职情况并未没有完全披露。

上海西艾爱电子股份有限公司（以下简称“西艾爱电子”）成立于1999年3月，据西艾爱电子工商变更记录显示，2025年12月30日，师建华成为西艾爱电子新任董事会成员，担任董事一职，至今未发生变更。同时天眼查还显示，西艾爱电子董事师建华与天海电子董事师建华为同一人，从时间上来看，师建华开始担任西艾爱电子董事的时间也在天海电子上会稿招股书更新时间（2026年1月9日）之前，但是天海电子招股书对西艾爱电子却只字未提。

另外，根据《深圳证券交易所上市公司关于关联方及关联交易认定的相关规定》，控股股东及公司的董事、监事和高级管理人员及其关系密切的家庭成员控制或担任董事（独立董事除外）、高级管理人员或重大影响的除公司以外的其他企业为本公司的关联法人。也就是说，西艾爱电子还应该认定为天海电子关联方，因此天海电子此举还涉嫌遗漏关联方。

03

子公司频遭处罚，经营管理能力有待提升

据招股书显示，天海电子共有28家控股子公司、2家参股公司，公司子公司较多，这就对公司的经营管理能力有着更高的要求，而报告期内公司多家子公司接连违规而遭到相关部门的行政处罚。

2024年5月24日，柳南市监处罚﹝2024﹞85号显示，天海电子子公司柳州天海存在生产、销售不符合保障人体健康和人身、财产安全的国家标准、行业标准产品的行为，柳州市柳南区市场监督管理局责令当事人停止生产销售不符合国家安全标准的汽车电线束的行为，并对当事人作如下行政处罚：1、处货值金额4,805.00元的1倍罚款即4,805.00元。2、没收违法所得2,524.50元；以上罚没款合计：7,329.50元。

2023年8月4日，常武消行罚决字﹝2023﹞第0057号显示，天海电子子公司湖南天海火灾自动报警系统存在多处故障点，致使火灾自动报警系统未保持完好有效，常德市武陵区消防救援大队决定给予湖南天海罚款人民币9,500元整的行政处罚。

2023年11月22日，芜弋消行罚决字﹝2023﹞第0144号显示，天海电子子公司芜湖天海存在堵塞疏散通道的违法行为，芜湖市弋江区消防救援大队决定给予芜湖天海罚款人民币5,000元整的行政处罚。

2024年3月11日，青城一税简罚（2024）1316号显示，天海电子子公司青岛天易2023年10月1日至2023年10月31日个人所得税（工资薪金所得）未按期进行申报，国家税务总局青岛市城阳区税务局决定给予青岛天易罚款人民币100元整的行政处罚。

2024年8月20日，广丰洋口税简罚〔2024〕45号显示，天海电子子公司江西天海2024年7月1日至2024年7月31日个人所得税未按期进行申报，国家税务总局上饶市广丰区税务局洋口税务分局决定给予江西天海罚款人民币100元整的行政处罚。

2024年10月17日，嘉第2120244618号显示，天海电子子公司上海众安提供的个人使用的职业病防护用品不符合国家职业卫生标准和卫生要求，上海市嘉定区卫生健康委员会对上海众安做出给予警告的行政处罚。

更 多 财 讯 咨 询