是时候打出美债王牌了！欧洲议员出主意：要让美国知道我们的厉害

前言

大家好，我是听澜。

过去很长一段时间，美欧关系再怎么吵，最后也会回到“盟友”这条轨道上：美国负责安全，欧洲负责配合，金融上则共同依赖美元体系。

但最近风向明显变了，面对美方对欧洲的不断施压，有欧洲议员竟然公开提议，把欧盟手里的美国国债当成对美施压的工具，甚至讨论“必要时抛售”。

那么，美欧关系究竟如何走到了今天这一步？

倘若欧洲真的抛售美债，又会给美国造成怎样的影响呢？

把“美债当筹码”说出来的人，是欧洲议会复兴欧洲党团主席瓦莱丽·阿耶。

她的意思很直白：在格陵兰岛等问题上，美国持续施压，欧洲如果只靠外交辞令，很难让华盛顿收手，那就该拿出能让美国认真对待的手段，而美国国债就是其中之一。

欧洲手里确实有分量。

按公开数据口径，欧盟成员国合计持有的美债在1.6万亿美元左右，英国也持有约7000多亿美元，合在一起是全球最重要的海外持有方之一。

如果欧洲方面选择以此作为筹码，无疑将对美国国债市场乃至整个金融体系构成不容忽视的冲击。

但在当下美国财政赤字高企、利息支出快速增加、市场对“美债是否还能长期稳定吸纳资金”争论不断的情况下，任何大型持有方释放“减持”信号，都可能推高收益率、放大波动。

更深一层看，欧洲把话说到这一步，并不只是因为某一个议题，而是对美国政策不可预测性的焦虑在累积。

过去欧洲默认美国会把盟友体系放在优先位置，但近年来美国对盟友的态度越来越像谈生意：要么让利、要么买单、要么接受安排。

欧洲担心自己在关键议题上被当成交换条件，尤其是安全与能源这些领域，一旦美国换一种算法，欧洲承受不起。

也正因为如此，欧洲才会把金融工具拿出来讨论。

从市场机制看，大规模抛售美债会带来几个直接后果：

债券价格下跌、收益率上升，美国政府新增发债成本提高；融资利率传导到企业与居民端，风险资产承压；美元和全球流动性也会出现阶段性波动。

市场上有人据此推算，若出现协同减持，10年期美债收益率可能明显上行，这会让美国财政利息负担进一步增加。

但现实问题在于，这种操作对欧洲自身的冲击同样很大。

欧洲央行体系、商业银行、保险资金、养老金等机构普遍持有大量美元资产和美债，美债在很多资产组合里还是流动性管理和风险对冲的核心资产之一。

若欧洲主动推动市场大幅波动，首先体现为本方持仓的账面损失，其次是金融机构资本充足率和风险偏好受到影响，信用收缩压力上来，实体经济会被拖累。

同时，美国并不会被动接受冲击。

美联储具备流动性工具箱，财政部也有市场沟通和发行节奏调整空间，美国金融体系对冲击的消化能力仍然强。

更重要的是，美国可以用金融之外的手段反制，比如在贸易、科技、监管、制裁协同等方面施压。

欧洲对美国市场、关键技术、金融基础设施的依赖仍然很深，一旦冲突升级，欧洲很难保证自己只“打一拳”却不挨回击。

所以这类“抛售威胁”更像谈判姿态，目的往往是制造压力、抬高对方的风险预期，而不是马上把事情做绝。

说得再直白一点，欧洲可以拿美债说事，但要真正组织一致行动并且承受后果，难度非常高。

北约体系下，美国在欧洲长期部署力量并掌握关键指挥和情报能力，欧洲内部关于“战略自主”的讨论很多，但执行层面进展有限。

安全依赖意味着，一旦金融层面与美国对抗升级，美国完全可以在安全议题上施压，欧洲内部首先就会出现分歧：有人希望硬起来，有人会担心安全承诺被弱化。

此外，欧洲这几年在增长、通胀、产业外迁、能源成本等方面压力不小。

任何会引发金融市场大幅波动的动作，都可能反过来冲击欧洲自身融资环境，制造新的不确定性。

尤其是制造业和中小企业对融资环境非常敏感，欧洲很难为了政治姿态去承担额外的经济代价。

不仅如此，近年来欧盟内部也是矛盾重重。

27个成员国对美国的依赖程度、对俄罗斯的安全判断、对金融风险的承受能力都不同。

部分国家更看重美国安全保护，不愿在对美关系上走到激烈对抗；部分国家财政相对保守，也不愿意看到外汇资产大幅波动。

要在这种分裂结构下形成统一的美债行动方案，几乎注定是高难度。

结语

听澜的判断是，欧洲把“美债”抬出来，未必真的会大规模抛售；

但它释放的信号很重：美欧关系正在从“默认协调”转向“互设边界”，盟友之间也开始用成本和风险来谈条件。

参考资料

新浪财经：《欧洲债市：德国国债上涨 美联储独立性面临的威胁令美债承压》2026年1月13日
汇通财经：《欧洲议会复兴欧洲党团主席瓦莱丽·阿耶提议使用欧盟持有的美国国债，以此作为在格陵兰岛问题上向美方进行政治施压的手段》2026年1月14日