远信储能赴港IPO：核心产品两年降价65%、产能利用率仅62%、第一大客户贡献4成营收

来源：新浪财经

　　1月9日，远信储能正式向香港联交所提交主板上市申请，招银国际担任独家保荐人。

　　远信储能于2019年成立，如今已成为一家覆盖设备研发、系统集成及项目运营的全链条储能服务商。

　　公司财务数据显示出一条陡峭的增长曲线。2023年，远信储能营收4.35亿元，一年后飙升至11.44亿元，增幅高达163%。

　　利润表现同样强劲。2023年公司期内利润为4074万元，2024年已增至9627万元。2025年前三季度，公司录得收入8.81亿元，期内利润达7089万元。

　　尽管销量快速攀升，但远信储能面临的价格压力更为触目惊心。

　　核心产品集成储能系统解决方案的平均售价持续下跌。从2023年的每瓦时1.26元降至2024年的0.77元，再跌至2025年前三季度的0.44元。

　　这意味着在不到两年时间内，公司核心产品价格累计下跌了65%，可谓“腰斩再腰斩”。

　　远信储能在招股书中解释产品价格下降的原因时提到：电芯价格下降降低了原材料成本；行业价格竞争激烈迫使公司降价获取市场份额；规模化生产摊薄固定成本。

　　另一项业务储能系统产品的售价也从2023年的0.66元/Wh滑落至2025年前三季度的0.38元/Wh。这种价格下滑趋势直接影响了公司的盈利质量。

　　伴随营收增长的是毛利率的波动。2023年，远信储能的毛利率为21.6%，2024年微降至17.8%，2025年前三季度小幅回升至18.3%。

　　大型储能系统解决方案已成为毛利增长的主要动力。2023年，该类业务毛利仅为82.3万元；2024年飙升至9399万元；2025年前三季度已突破1.5亿元。

　　而储能系统产品销售业务的毛利则从2024年的1.08亿元大幅收窄至2025年前三季度的285万元，毛利率也从16.4%降至5.4%。

　　远信储能面临的风险不仅限于价格战。招股书显示，公司存在客户与供应商重叠的情况。

　　公司向供应商A采购电芯，同时也向其销售电池模组。2023年至2025年前三季度，公司向供应商A采购的电芯金额分别约为2.03亿元、5.9亿元、3.41亿元。

　　此外，远信储能的客户集中度风险也值得关注。2023年至2025年前三季度，公司前五大客户贡献的收入占比分别为53.6%、81.6%和80.8%。最大单一客户在2024年更是贡献了40.7%的收入。

　　产能方面，截至2025年9月30日，远信储能在江苏镇江、云南姚安和大理设有生产基地，年化产能达6.8GWh。

　　2025年前三季度，公司实际产能为4.9GWh，产量为3.1GWh，产能利用率仅为62.2%。

　　公司此次IPO募集资金将用于技术研发、海外市场拓展和生产基地智能化升级。但在现有产能尚未充分利用的情况下扩大生产规模，可能进一步加剧产能闲置问题。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息撰写成文。