国资入局，上海独角兽完成10亿融资！

近日，国内可控核聚变领域迎来标志性事件——上海星环聚能科技有限公司（以下简称“星环聚能”）成功完成10亿元A轮融资，创下国内民营核聚变企业单笔融资最高纪录。

本轮融资由上海国投公司旗下上海科创集团、上海未来产业基金领投，中金资本、上海嘉定科投集团联合领投，中银资产、曦晨资本、武岳峰科创等知名机构和个人共同参投，公司Pre-A轮领投方上海科创集团旗下知识产权基金继续跟投。

星环聚能于2021年10月成立，2025年11月由陕西迁入上海嘉定。公司致力于聚变能商业应用及相关技术研发，以建成商用可控聚变堆为己任，专注小型化、商业化、快速迭代的可控聚变能装置。其核心团队成员均毕业于清华大学工程物理系，从事可控核聚变研究超20年。

这不仅是资本市场的又一次瞩目，更是国家战略资本对未来能源基石技术的坚定押注。

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从清华实验室走出来的独角兽

星环聚能脱胎于清华大学科技成果转化项目，其故事也始于清华园的同窗之谊。1999年，两位青年——来自江西的陈锐与来自湖南的谭熠，共同考入清华大学工程物理系，成为同班同学。

本科毕业后，两人的轨迹短暂分离：谭熠选择留校深耕，在核聚变研究中稳步前行，后担任清华大学工程物理系副教授；陈锐则远赴海外深造，并于2014年回国，成为中央财经大学金融学院的教授。学术路径虽异，却为他们日后创业奠定了“技术”与“资本”相融合的独特基因。

星环聚能首席科学家谭熠（左）

星环聚能CEO陈锐（右）

两人的创业火花早在2016年便已擦亮。彼时，海外核聚变创业初兴，他们敏锐察觉到将实验室成果进行工程转化的历史机遇。于是，他们与另一位清华同窗共同创立硕橙科技，尝试将聚变衍生技术应用于工业领域，积累了宝贵的早期工程与商业化经验。

真正的转折点出现在2021年。大洋彼岸，美国核聚变公司Helion Energy宣布将等离子体加热至1亿摄氏度，Commonwealth Fusion Systems（CFS）则一举获得18亿美元融资，全球聚变创业浪潮骤然升温。

陈锐与谭熠判断，时机已经成熟。凭借首次创业积累的经验与已然清晰的技术路线，2021年10月，他们正式创立星环聚能。陈锐出任CEO，负责战略与运营；谭熠担任首席科学家，主导技术研发。一支以清华科研力量为核心、怀揣“建成商用可控聚变堆”梦想的团队，从此启航。

经过数年的历练和迭代，公司已经初步具备聚变能开发所需的大型工程管理能力。

当前，团队正在有条不紊地同时执行运行一代（SUNIST-2）、建设一代（NTST）和研发一代（CTRFR-1）三大任务，以极高的效率和最快的速度推进聚变能开发。研发团队规模也从初创10余人迅速扩展至140余人，硕博占比超过70%，形成了一支覆盖聚变全产业链、兼具科学研发与工程实践能力的复合型人才队伍。

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国内原创、全球唯一的技术路线

正是依托这支精干的团队，星环聚能自成立之日起，便选择了一条与众不同的攻坚之路。

公司专注的是国内原创且全球唯一的紧凑型重复重联可控聚变技术方案。该方案以高温超导强磁场球形托卡马克为基础，融合多冲程重复运行、等离子体自有磁场重联加热等创新设计，旨在实现装置的小型化、低成本与快速迭代。

相较于传统托卡马克装置，该路径在结构与成本上具有显著优势。其装置体积更小巧、工程结构更简洁，能大幅降低建设成本。这不仅使其适用于未来大型聚变电站，更因极高的功率密度和模块化潜力，为海上/深海作业平台、大型船舶动力系统等特殊场景的能源供应提供了全新想象，商业化前景广阔。

在自主技术路线的实践中，星环聚能以扎实的工程节奏取得了一系列具有标志意义的进展。公司成立不久，便与清华大学展开紧密合作，仅用279天建成SUNIST-2（零号实验装置）并成功实现欧姆放电获得第一等离子体，这一建设速度创造了同类型装置的世界纪录，充分展现了团队高效的工程执行力。

星环聚能和清华大学共同建设的SUNIST-2装置

技术突破的节奏持续而稳健。公司快速验证了其独创的重复重联技术方案，成功将等离子体温度提升至1700万摄氏度，迈出了通往聚变点火温度的关键一步。与此同时，公司率先设计并建设全球首台原生负三角球形托卡马克装置NTST，该装置将用于探索托卡马克前所未有的参数范围，为未来聚变堆提供潜在的创新解决方案。

星环聚能负三角球形托卡马克（NTST）

在其技术体系中，人工智能与聚变研究的融合已深入到多个工程环节。星环聚能将AI技术应用于装置监测与安全预警、等离子体诊断与快速平衡反演，并实现了多种基于AI的高质量多参数等离子体实时控制。这些系统性工作，正在为未来构建“数字聚变堆”积累核心的数据与算法能力。

在高温超导磁体领域，公司已打通聚变级全尺寸磁体线圈研制全技术流程，完成多个关键磁体及部件的设计制造与测试验证。

围绕聚变堆的研发需求，公司还开发并形成了一系列已产品化的外围支持系统，包括高带宽隔离放大器与模拟积分器、超导采集仪（EPIC）、通用脉冲电源模块（IVCube）以及自研的原位表面分析系统（LIBS）等。

值得注意的是，这些源于聚变需求的技术成果已展现出向核电、航天、高能物理等相关领域的溢出效应，达成了多项技术开发与合作协议，推动了初步的商业转化。

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3年融3轮，国资战略入局

星环聚能的成长轨迹，与资本市场的认知深化同频共振。

图源：企查查

2022年6月，星环聚能宣布获得数亿元天使轮融资。尽管身为初创企业，但团队深厚的学术背景、清晰的技术规划以及对国际趋势的精准把握，成功吸引了顺为资本、昆仑资本、中科创星、红杉种子基金等十余家知名机构的集体下注。创始人陈锐曾坦言，此轮融资“相对顺利”，从接触到落定仅历时五个月，国际聚变投资热潮带来的信心加持功不可没。

2024年3月，星环聚能完成数亿元Pre-A轮融资，领投方变为具有政府背景的上海知识产权基金，标志着国资力量开始关注并介入这条未来赛道。老股东中科创星、和玉资本持续跟投，显示了早期投资人对公司发展的坚定信心。

直至此次10亿元A轮融资落地，因上海国资的领投，被外界视为公司发展历程中的一个关键节点。

本轮由上海国投旗下上海科创集团、上海未来产业基金领投，阵容中聚集了中金资本、中银资产等国家级金融机构与产业资本。据悉，融资资金将用于全力推进下一代聚变装置建设。公司规划于2028年前后彻底完成工程验证，启动商业示范堆建设，2032年左右建成一个可输出电能的聚变反应示范堆。

更为重要的是，本轮融资与地方产业布局深度绑定。星环聚能与上海市嘉定区政府达成重要战略合作，将在当地设立研发中心与实验基地，共同推进下一代装置CTRFR-1的研发与产业化。政府将在土地、资金、人才等方面提供全力支持，公司则承诺发挥产业链“链主”作用，牵引聚变产业集群发展。这标志着星环聚能正式融入上海的未来产业蓝图，从一家创业公司成长为区域战略科技力量的关键一环。

星环聚能此番融资，远不止于一个金额数字的突破。它映射出在能源安全与“双碳”目标的双重驱动下，国家资本与战略眼光正以前所未有的力度，投向可控核聚变这一关乎人类终极能源梦想的领域