彭博：全球投资者涌入中国股市，重仓人民币，押注2026

Global Funds Turn to China Stocks, Yuan in Big Bets for 2026

更新于2026年1月14日上午9:47（GMT+8）

• 随着 2026 年的到来，投资者正加大对中国股票和货币的押注，这表明在全球不确定性加剧之际，投资者正更加果断地转向中国资产。

• 从高盛集团到法国兴业银行集团，全球投资公司纷纷上调了对全球第二大股票市场的评估，理由是估值极具吸引力、行业政策支持力度大以及盈利前景乐观。

• 随着北京允许人民币兑美元汇率突破7的关键关口，市场参与者也加倍看好人民币，一些人预测人民币今年将升至6.25。花旗集团、法国巴黎银行资产管理公司和美国银行等机构均看好人民币。

去年中国股市和货币罕见地双双上涨，形成良性循环，这或许会进一步提振人们对中国资产的信心，也带动了市场看涨情绪的进一步高涨。中国这个世界第二大经济体的某些领域展现出的惊人韧性，例如出口繁荣、工厂活动复苏以及银行体系稳定，也让人们对房地产和消费类股等此前表现落后的板块重新燃起了希望。

富兰克林邓普顿研究所投资策略师陈慧玲表示：“人民币走强可以通过改善以美元计价的收益和风险情绪来提振股市。与此同时，由盈利和信心驱动的真实股票资金流入也能支撑人民币汇率。”

去年，香港上市的中国企业关键股指上涨超过22%，成为全球表现最佳的主要股指之一。人民币兑美元汇率在2025年上涨超过4%，创五年来最大单年涨幅。

这是自 2017 年以来首次联手。

慢牛

新年伊始，双涨行情仍在继续，人民币兑美元汇率持续走强，高于备受关注的7元关口，而境内股市也飙升至四年来的最高点。

法国兴业银行和高盛是最新加入中国股市多头阵营的成员，其中法国兴业银行上周将中国股市评级上调至“增持”。

恒生中国企业指数目前的市盈率为 10.7 倍，而标普 500 指数的市盈率为 22.3 倍，MSCI 亚太指数的市盈率为 15.3 倍。

高盛上周将沪深300指数的年底目标价上调至5200点，这意味着较周二收盘价有9%的上涨空间。该行还上调了对中国企业盈利增长的预期，预计2026年和2027年中国企业盈利增速将从2025年的4%加速至14%，理由是“人工智能货币化、政策刺激和流动性过剩” 。

投资者热情高涨的最新迹象是，周二中国境内股票成交额达到创纪录的3.65万亿元人民币（5230亿美元），远高于过去五年1.13万亿元人民币的日均成交额。

深圳旭日资产管理首席投资官王丹表示：“今年股市将延续缓慢上涨的趋势。”他补充道：“虽然基本面和数据并不支持全面牛市，但利率下降、投资者投资意愿增强以及对低估值资产的长期配置”都预示着结构性牛市将持续。

除了人工智能之外，分析师表示，他们对从医疗保健到电池供应链和农业等行业的前景仍然保持乐观。

中国在技术上的突破以及抵御诸如与美国的贸易战等冲击的能力，给一些预测者留下了深刻的印象，世界银行是最新一家上调对世界第二大经济体增长评估的机构。

这种乐观情绪促使一些观察人士重新审视市场表现不佳的股票。

“如果市场共识已经转向中国人工智能，那么逆向投资策略就应该从那些仍然被低估的领域入手，”欧洲工商管理学院副教授本·查伦翁表示，“房地产和房地产信贷正是其中的核心。”

货币加成

去年，中国人工智能领域的突破和贸易紧张局势的缓和为股市提供了初步支撑，而人民币在 12 月份加速上涨并突破备受关注的 7 元兑 1 美元关口，进一步增强了投资者的乐观情绪。

花旗集团经济学家余祥荣领衔的团队在最近的一份报告中写道：“2025年，投资者对中国的看法发生了显著的积极转变”，预计人民币将经历“有序升值”，并在6至12个月内对美元走强至6.8。

同样，高盛在11月发布了未来12个月的美元兑人民币汇率预测，目标价为6.85；美国银行也预测今年将达到6.8。法国巴黎银行资产管理公司预计，美元兑人民币汇率今年将下滑至6.5至6.8区间，而Eurizon SLJ Capital则将2026年底的目标价定为6.25。

尽管瑞银集团预计人民币今年对美元不会升值，但它认为人民币对中国主要贸易伙伴的货币将会走强。

去年，以贸易加权计算的人民币汇率官方指标下跌超过3%，部分原因是中国主要贸易伙伴的货币对美元升值速度更快。

瑞银经济学家张宁周二在一次简报会上表示：“人民币短期内有上涨空间，以反映强劲的出口和贸易顺差，尤其是在去年人民币按贸易加权计算下跌之后。”

本文出处：https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-01-13/global-investors-turn-to-china-stocks-yuan-in-big-bets-for-2026