千亿矿业巨头加速转型：铜钴之王如何借金矿布局开启新增长曲线

从河南伏牛山麓出发，洛阳钼业凭借精准的全球并购和资源布局，正从“铜钴为主”的单一模式迈向“铜、钴、金”多元驱动的世界级资源公司。

12月15日，洛阳钼业宣布了一项重大收购：以10.15亿美元收购加拿大上市公司EQX旗下巴西金矿资产。这笔交易将为公司带来约8吨的黄金年产量，使洛阳钼业正式跻身国内金矿企业一线梯队。

此次收购是洛阳钼业2025年战略转型的关键一步。公司董事长刘建锋此前曾明确表示，将进行“多品种、多国家和多阶段”的资源布局。从铜钴到黄金，这家曾经的“中国钼都”正以惊人的速度拓展其全球资源版图。

01 资源版图重构：黄金成为新增长极

洛阳钼业的黄金布局并非一时兴起。2025年4月，公司已成功并购厄瓜多尔凯歌豪斯金矿。加上此次巴西金矿资产收购，公司黄金年产量有望突破20吨，与中金黄金、招金矿业等专业金企规模相当。

巴西金矿资产的品质令人瞩目。数据显示，这些金矿合计包含黄金资源量501.3万盎司，平均品位达1.88克/吨，远高于全球在产金矿1.06克/吨的平均水平。高品位意味着更低的开采成本和更高的盈利潜力。

此次收购的资产包包括Aurizona金矿、RDM金矿以及Bahia综合矿区。这些矿山不仅资源丰富，且多数正处于生产阶段，预计2026年第一季度即可完成交割并表，将为公司带来即时业绩贡献。

02 “非洲双子星”：铜钴产能持续释放

作为洛阳钼业的传统优势领域，铜钴业务继续扮演着业绩压舱石的角色。2025年前三季度，公司铜产量达到54万吨，同比增长14%。

这一成绩得益于公司在刚果（金）的TFM和KFM两大世界级矿山。目前，这两大矿山已形成6条生产线、年产60万吨铜以上的能力。2025年2月，单月产铜量更是双双创下历史新高。

钴业务方面，尽管刚果（金）的出口配额制对销量造成短期影响，但钴价的大幅上涨有效对冲了销量下滑。2025年前三季度，公司钴产品毛利率提升26.97个百分点至63.5%。

根据规划，洛阳钼业计划在2028年实现80万-100万吨的铜产能目标。KFM二期项目预计2027年建成投产，将新增年平均10万吨铜金属产能。

03 财务业绩亮眼：前三季度净利润同比增逾70%

在资源布局优化和金属价格向好的双重驱动下，洛阳钼业的财务表现持续提升。2025年前三季度，公司归母净利润达142.80亿元，同比大幅增长72.61%。

尤其值得关注的是第三季度单季业绩，归母净利润56.08亿元，同比增幅高达96.40%。这一增长主要得益于主要产品价格同比上升，叠加铜产品产销量实现增长。

公司的现金流状况同样稳健。2025年上半年，经营性净现金流为120.09亿元，同比增长11.40%。截至三季度末，公司账面货币资金接近325亿元，为未来可能的并购和项目投资提供了充足弹药。

04 管理升级：豪华团队引领战略转型

2025年4月，洛阳钼业进行了一次高管团队的“大换血”，新任管理层堪称“豪华天团”。这一团队调整为公司战略转型提供了组织保障。

新任董事长刘建锋从业二十余年深耕自然资源领域，曾主导多宗大型跨国并购与资源整合项目。来自紫金矿业的常务副总裁阙朝阳，则带来了丰富的海外项目运营经验。

10月25日，公司进一步聘任彭旭辉为总裁兼CEO，完善了公司治理结构。这支“年轻化、国际化、专业化”的管理团队，正推动公司向平台型矿业公司转型。

05 技术赋能：数智化打造成本优势

矿山企业的竞争，归根结底是成本的竞争。洛阳钼业通过数智化建设，持续优化生产成本和运营效率。

在栾川的三道庄钼钨矿区，智能化配矿系统将配矿偏差率从原来的11%-15% 降至3% 以下。这一突破显著提升了选矿回收率，降低了冶炼环节的成本波动。

无人化采矿技术的应用更是公司的亮点。通过5G网络技术，公司实现了挖掘机的远程操控，甚至将驾驶舱设置在海外。无人矿卡、无人机巡航等智能化设备，正逐步替代传统人工作业。

智能化转型不仅降低成本，更提升了安全性。洛阳钼业矿区已实现“现场无人、远程有人”模式，大幅减少工作人员暴露于高危环境中的风险。

06 ESG实践：构建可持续矿业模式

作为一家跨国矿业企业，洛阳钼业在ESG领域的表现同样出色。公司MSCI ESG评级达到AA，在行业中处于领先地位。

在刚果（金），公司投入大量资源改善当地社区条件。自正式运营TFM以来，已累计投入1.84亿美元用于社区发展项目，涵盖教育、医疗、基础设施等领域。

生态保护方面，公司特别关注矿区生物多样性。TFM矿场对高铜钴土壤中独有的“铜生植物群”进行重点保护，建立专属苗圃与种子库，保存近40种金属耐受植物。

回顾过去五年，洛阳钼业的钴产量登顶全球，铜产能跻身世界前十，净利润实现五年五倍增长。从伏牛山麓出发，到布局全球资源，这家中国矿业巨头的每一步跨越都建立在对矿业规律的深刻理解上。

随着巴西金矿资产的并入，以及KFM二期等项目的推进，洛阳钼业的“第三步大跨越”战略正加速实现。在全球能源转型和AI革命催生新需求的大背景下，这家资源巨头的未来发展值得期待。