摩根大通因苹果信用卡相关业务业绩不及预期 戴蒙警告市场“低估”潜在风险

来源：环球市场播报

　　摩根大通（JPM）于周二早盘发布财报，尽管 2025 年全年业绩创下历史新高，但由于上周宣布接手高盛持有的苹果信用卡业务组合，并为此计提了相关成本，公司季度净利润受到冲击。

　　该公司四季度净利润为 130 亿美元，其中包含了因上述交易而计提的 22 亿美元信贷损失准备。摩根大通方面表示，若剔除这笔成本，其季度净利润本可达 147 亿美元。

　　剔除苹果信用卡交易相关成本后，公司四季度每股收益为 5.23 美元，高于华尔街此前预期的 4.85 美元；若计入该笔成本，四季度每股收益则为 4.63 美元。

　　财报发布后，摩根大通股价上涨约 1%。

　　首席执行官杰米・戴蒙在一份声明中表示，美国经济 “具备韧性”，“消费者持续保持消费意愿，企业整体运营状况良好”。

　　但他同时发出警告：“市场似乎低估了潜在风险，其中包括复杂的地缘政治局势、通胀黏性风险以及高企的资产价格。”

　　摩根大通四季度净利息收入（即来自支票、储蓄账户、信用卡及汽车贷款等业务的营收）同比增长 7%，达到 250 亿美元；来自股票、固定收益、外汇及大宗商品交易的核心华尔街业务营收，同比增长 15%，超出分析师预期。

　　与此同时，公司四季度投行业务营收同比下滑 4%，因债券及股票承销手续费收入下降，该数据不及市场预期。

　　2025 年，这家美国最大银行迎来了其历史上业绩第二好的年份。全年净利润同比下滑 2% 至 570 亿美元，而全年净营收攀升至 1820 亿美元，创下历史新高。

　　尽管四季度业绩不及预期，但剔除两年前夏季因持有 VISA 股票获得的一次性收益后，摩根大通 2025 年利润仍超过 2024 年水平。

　　据迪罗基（Dealogic）数据显示，2025 年是摩根大通连续第 13 年蝉联全球投行业务营收榜首。年内，该行斩获了多项备受瞩目的交易项目，其中包括担任艺电（EA）杠杆收购案的牵头财务顾问，以及医疗用品企业美德乐公司（MDLN）年度最大规模首次公开募股（IPO）的主承销商。

　　摩根大通 2025 年投行业务手续费收入同比增长 8%，达到 96 亿美元；客户交易业务营收同比增长 8%，至 300 亿美元。

　　作为银行核心放贷业务营收指标的净利息收入，在 2025 年也创下历史新高。

　　摩根大通表示，若不计入波动性较强的交易业务营收，公司预计 2026 年净利息收入将达到 950 亿美元，较 2025 年预期值高出约 30 亿美元。

　　这家美国最大银行的财报，让投资者得以率先窥见，在华尔街银行普遍业绩向好的这一年里，银行业及其客户在四季度的具体表现。

　　不过，这份喜悦在本周末被打断 —— 美国总统特朗普呼吁主要信用卡发卡机构将年利率上限设定为 10%，为期一年。目前尚不清楚总统将如何推行这一利率上限政策，该消息导致摩根大通、花旗集团等大型信用卡发卡机构股价于周一走低。

　　截至周一，摩根大通股价在过去 12 个月里累计上涨 35%。

　　美国其他几家大型银行 —— 美国银行（BAC）、花旗集团（C）以及富国银行（WFC），均预计于周三早盘发布财报。