莲池医院冲击港股IPO，2025年前三季度收入3.59亿元，有望成“山东民营医院第一股”

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据港交所1月13日披露，莲池医院集团股份有限公司向港交所主板递交上市申请，中国银河国际为联席保荐人。

综合 | 招股书 编辑 | Arti

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据招股书，莲池医院是一家中国特色精品专科医疗集团，坚守「专业创造卓越、爱心缔造永恒」的文化理念及人本位的理念，将每位患者与客户的安全、疗效和感受置于公司工作的核心。

截至2025年9月30日，公司按集团化管理结构运营5家医院及一家养老机构。自成立以来，公司积极响应「健康中国」的国家战略，聚焦「一老一小」高潜力赛道。

公司始终秉承「患者至上」核心价值观，实施「人本位医疗」管理模式，形成了拥有无痛管理、快速康复（「ERAS」）、医护康麻一体化、无陪护护理等特色医疗服务模式的知名医疗品牌—「莲池医疗」。根据弗若斯特沙利文的资料，公司已成为中国极具影响力的医疗集团。

莲池医院在中国运营了战略布局清晰的医院网络。截至2025年9月30日，公司的医院组合包括：淄博莲池医院、青岛莲池妇婴医院及合肥新海妇产医院（公司于2024年7月1日收购并合并该医院），主要提供妇婴相关医疗服务；淄博莲池骨科医院，作为公司的全国学术总部及专科机构，专精复杂脊柱、关节置换与微创骨科手术。

以及公司于2025年8月31日收购并合并的、位于中国西南地区的重庆长城骨科医院，旨在为重庆都会区提供同等高标准的快速康复骨科及多学科诊疗服务。此外，公司于2025年8月在淄博启动养老机构莲慈医养的营运，提供养老服务。

莲池医院专科医疗集团内的所有医院都具有独特的竞争力，并在各自区域享有突出的市场地位：

淄博莲池医院是二级甲等医院，是「山东省健康教育基地认定」、「淄博市优生优育指导中心」及淄博市「有爱•有家•有莲池」十佳服务品牌。

青岛莲池妇婴医院于2017年通过国际JCI评审认证，是青岛市第一家国际JCI认证民营医院，是青岛妇女儿童医院医联体。

淄博莲池骨科医院参照适用于三级医院的床位、建筑面积及科室设置要求设立，是北京积水潭医院（国家骨科医学中心）联合授予的保膝联盟规范化中心单位，山东省立医院脊柱外科联盟单位，同时是北京积水潭骨科康复联盟单位。

合肥新海妇产医院是安徽省儿童医院医联体单位。

重庆长城骨科医院，为三级专科医院，获认可国家高新技术企业。重庆长城骨科医院的显微外科与护理专科是重庆市九龙坡区重点专科。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年的收入计，重庆长城骨科医院在中国西南民营骨科专科医院中位居首位。

截至2025年9月30日，公司的医院总建筑面积合计约117,893.06平方米，总注册床位数786张，拥有341人的执业医师及执业助理医生团队。于2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司的门诊就诊次数分别为355,887人次、403,200人次及321,289人次，以及住院人次为9,904人次、13,282人次及11,445人次。同期，公司的骨科手术量分别为3,655例、4,189例及4,180例，分娩量为3,304例、5,055例及3,758例。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年私立医院保膝手术量计，公司的淄博莲池骨科医院在山东省内位居首位，在全国位居第三。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年的收入计，公司的重庆长城骨科医院在中国西南民营骨科专科医院中位居首位。

往绩记录期间，公司的收入主要来源于提供医疗服务，其中包括：妇婴相关服务，主要包括产科服务及其他相关服务、妇科及生殖科服务以及儿科及儿保服务；骨科服务；及与公司核心妇婴相关医疗服务及骨科服务互补的其他医疗服务。公司亦通过销售保健产品、提供养老服务及提供管理咨询服务获取少量收入。

莲池医院于往绩记录期间实现了显著增长。公司的收入由截至2023年12月31日止年度的3.56亿元(人民币，下同)增长17.4%至截至2024年12月31日止年度的4.18亿元。公司的收入进一步由截至2024年9月30日止九个月的2.98亿元增长20.3%至截至2025年9月30日止九个月的3.59亿元。

公司的毛利率由截至2023年12月31日止年度的32.9%增至截至2024年12月31日止年度的36.1%，截至2024年9月30日止九个月为35.0%，而截至2025年9月30日止九个月为35.6%。

莲池医院的净利润由截至2023年12月31日止年度的5670万元增长19.2%至截至2024年12月31日止年度的6760万元。公司的净利润进一步由截至2024年9月30日止九个月的4720万元增长17.6%至截至2025年9月30日止九个月的5550万元。

山东省和重庆市的人口高龄化程度位居全国前列，持续带动两地骨科诊疗服务需求的扩张。中国西南地区的民营骨科专科医院市场高度分散且竞争激烈。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年民营医院保膝手术量计，公司的淄博莲池骨科医院在山东省内位居首位，在全国位居第三。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年的收入计，公司的重庆长城骨科医院在中国西南民营骨科专科医院中位居首位。

本次莲池医院香港IPO募资金额拟用作下列用途：预计将拨作升级及扩展现有医院服务能力，以巩固公司在专科领域的标杆地位；将拨作通过合并、收购或投资拓展业务，深化「一老一小」战略布局；将拨作建立集团研究中心、引进先进医疗技术及智能医疗系统，以实现治疗成效及营运效率的双重提升；及将用作营运资金及一般企业用途。

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