千亿创新药巨头，又出手并购

【导读】中国生物制药以12亿元人民币收购赫吉亚生物100%股权

中国基金报记者 卢鸰

在2025年7月以约35亿元人民币收购礼新医药之后，中国生物制药于2026年1月13日晚发布公告称，以12亿元人民币收购赫吉亚生物100%股权，进一步完善布局小核酸（siRNA）赛道。这是继投资圣因生物后，中国生物制药在小核酸赛道的又一关键落子。

2025年以来，海外小核酸上市公司股价纷纷大涨，其中，Alnylam市值最高时曾突破640亿美元；近日，国内相关小核酸上市公司股价也纷纷大涨。

1月13日，中国生物制药股价以6.91港元/股收盘，最新市值为1296亿元。

国内小核酸赛道“黑马”

赫吉亚生物成立于2018年，致力于提供超长效、低剂量优势的siRNA创新产品。凭借深厚的技术积淀，赫吉亚已拥有6大肝内/外递送平台，4个创新药进入临床阶段，超过20个项目处于临床前阶段，并已达成2项对外授权，这些管线都具有全球FIC和BIC潜力。

其中，赫吉亚自主研发的多组织递送siRNA平台，递送效率与产品疗效均大幅领先行业水平，被认为是国内小核酸领域的“黑马”。

赫吉亚同靶点的Kylo-11（LPA靶点）是全球首个临床试验结果实现“一年一针”给药的小核酸产品。据悉，Kylo-11已于2025年10月完成中美国际多中心二期临床的首例患者给药，是国内进度最快的治疗高脂蛋白（a）血症的小核酸产品。

除Kylo-11外，赫吉亚目前还有3个临床项目，包括ApoC3 siRNA、GalNac结合THR-β激动剂，以及慢性HBV siRNA产品Kylo-04。此外，其20+临床前管线覆盖心脑血管、代谢、神经等多个高价值领域。

开拓万亿慢病治疗市场新版图

此前，中国生物制药在呼吸、肝病、自免等慢病领域已有丰富布局，此次通过收购赫吉亚，公司将一举完成心脑血管领域下一代基础管线的创新药布局，并在减重代谢、神经精神等大慢病领域大幅拓展版图。

中国生物制药董事会主席谢其润表示，作为小核酸领域的创新先锋，赫吉亚已成功搭建覆盖多组织靶向的差异化递送技术平台。通过此次战略收购，集团将全面强化在小核酸赛道的核心竞争力，开拓全球万亿级慢病治疗市场新版图。同时，本次并购将与集团在临床开发及商业拓展落地等方面的成熟经验形成深度协同互补。

业内人士认为，一方面，中国生物制药此次收购赫吉亚，是技术攻坚能力与产业化落地能力的精准互补、强强联合，通过中国生物制药旗下正大天晴强大的临床和商业化能力，有望加速将赫吉亚的小核酸药物管线推向市场。另一方面，从国际市场来看，2024年全球小核酸BD交易平均单笔金额超8亿美元，且平均交易额持续走高，中国生物制药此次收购可谓精准抓住了行业爆发前的估值错位窗口。

编辑：赵新亮

校对：纪元

制作：舰长

审核：许闻

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