以史为鉴：高市早苗欲提前大选，日股将大涨？

智通财经APP获悉，如果日本首相高市早苗如当地媒体报道的那样宣布提前举行大选，历史经验表明，日本股市投资者至少在短期内将会受益。数据显示，自 1990 年以来举行的12次下议院选举中，在议会解散到新选举之间的大约一个月时间内，东证指数有10次均出现上涨。

周二，日本股市上涨。花旗研究所分析师Ryota Sakagami和Keishi Ueda在研报中指出：“市场正逐渐形成共识——内阁高支持率意味着自民党大概率胜选，进而搭建起稳定的政治框架。由此，日本市场的初步反应，或将是‘高市早苗交易’行情的再度爆发。”

一些分析师也表达了类似的观点，认为如果支持率很高的日本首相高市早苗决定提前举行大选，日本股市可能会在未来几个月内持续上涨。

大和证券首席技术分析师Eiji Kinouchi上周在一份报告中指出，如果高市早苗赢得提前举行的大选，市场对经济政策稳定的预期将会上升，这可能促使日本股市出现约六个月的上涨行情。他还表示，如果众议院在1月解散，日经225指数在7月至9月期间可能达到68000点，比上周五的收盘价高出约30%。

在自民党获得最多席位的三次选举中——2005年小泉纯一郎的胜利、2012年安倍晋三组建第二届内阁以及2014年——六个月后股市涨幅最大，分别为 44%、70% 和 18%。

选举期间，由于市场预期政府将保持稳定并推行经济政策，股价往往会上涨，而高支持率通常也会助长这种预期。据报道，高市去年12月的支持率为64%，高于2005年小泉的50-60%区间，与2012年安倍组阁时的水平相当。

然而并非所有早期涨幅都能维持，在12次选举中，有6次在六个月后涨幅转为跌幅。

Sakagami在周一的一份报告中写道：“如果执政党变得更加谨慎，那么提前解散议会的可能性不大。”他还表示，提前选举也可能引发对将政治稳定置于政策实施之上的批评，以及执政党席位增长可能令人失望的担忧。

Sakagami表示，政治稳定没有完全的保证。高市早苗领导的执政联盟在众议院仅占微弱多数，但在参议院并无优势。即使在选举中获胜，高市早苗可能会加强对众议院的控制，但在参议院仍需要寻求反对党的合作才能通过立法。