上海贵酒业绩预亏，股票退市危机临近

1月13日，上海贵酒（股票简称“*ST岩石”）发布预亏公告，预计2025年度营业收入不足3亿元且扣非前后净利润均为负，同时还提到将触及财务类终止上市情形。这也是今年首只发布预计将被强制退市的A股股票。

自2023年底以来，上海贵酒问题频发，不仅业绩断崖式下滑、资金紧张，实控人被采取刑事强制措施，还面临诉讼缠身等多重危机，上海贵酒近期在部分平台1折甩存货自救。

股票退市危机临近

1月13日，上海贵酒发布预亏公告，经公司财务部门初步测算，预计公司2025年度营业收入低于3亿元，且利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值。根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，公司股票将因触及财务类退市情形被终止上市。

对于营收和净利润的大致范围，在这份预亏公告中未披露。从该公司2025年前三季度业绩看，前三季度累计实现营业收入仅3476.21万元，归母净利润-1.12亿元，扣非净利润-0.67亿元，经营活动产生的现金流量净额726万元。

自2023年底受关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪事件影响，上海贵酒麻烦不断，自身存在的问题也接连暴露。这一期间，上海贵酒被曝拖欠工资和货款，实控人韩啸被采取刑事强制措施，资金紧张、卖房还债，经销商关系受挫，高管接连出走，诉讼缠身等。而由于资金承压，返利返货无法兑现，市场投放减少，经销商关系受挫，控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，公司品牌形象受到影响，导致大量经销商流失。其中，2024年经销商数量减少3693家，2025年上半年公司陆续收到银行及供应商等诉讼。

一连串影响下，该公司业绩也出现大幅下滑，从2023年的营收高峰16.29亿元，到2024年的2.85亿元营收，再到2025年前三季度营收不足0.4亿元。上海贵酒面临生存危机的同时，也逐步被推向退市的边缘。2025年4月23日起，上海贵酒被实施退市风险警示。

上海贵酒的前身为豪盛（福建）股份有限公司，1993年在上海证券交易所上市，上市后，经历多次实控人变更与业务转型，公司名称、证券名称也几经变更，包括福建豪盛、利嘉股份、多伦股份等，主营业务从房地产到互联网金融，至2017年，海银系入主后，公司逐步剥离原有业务，随后又通过收购多家酒业资源，于2019年正式将主营业务转型酒类，并更名为上海贵酒。其间，该股票也曾多次被ST，也因此曾被业内称为“A股不死鸟”，然而，随着此次预亏业绩预告的发布，上海贵酒正在走向强制退市的结局。

“1折清仓”自救

上海贵酒此前也多次表示，将通过精简运营结构、积极寻找合适的战略投资者等方式寻求支撑和帮助。此外，上海贵酒也通过卖打折存货方式以寻求自救。

记者注意到，近期在上海贵酒的部分账号开启了多场直播卖货，打出“1折清仓”甩卖上海贵酒旗下的产品，主播直播时称“之前这个价（1300多元）只能买一瓶，现在能买一箱——1折都不到”。

数据显示，截至2025年上半年末，该公司存货为4.89亿元，占总资产的24.72%，此前，上海贵酒就提到2025年上半年通过与核心渠道合作伙伴协商推出“库存折扣包销计划”，将动销不畅的非核心品牌及临期产品，打折销售。不过，近期记者看到上述视频号1折清仓的产品则是上海贵酒的核心产品，包括天青贵酿、君道等。而在线上平台的多家店铺搜到上海贵酒发现，也多是低价甩卖的价格。

实际上，2025年10月，上海贵酒还因与贵州贵酒集团商标侵权纠纷案中终审败诉，面临赔偿以及停止使用“贵酒”名称，停止侵害贵州贵酒集团第1223571号等3个注册商标专用权的行为。北京超成（成都）律师事务所主任冯建坤此前接受新京报记者采访时表示，上述终审判决生效后，意味着企业不仅面临更名，同时原标注“上海贵酒”字号的产品亦应停止销售，这将会对其经营产生较大影响。

此外，根据上海贵酒2025年12月30日发布的关于诉讼进展的公告显示，该公司收到了江苏省南京市中级人民法院下发的《执行裁定书》，冻结、扣划上海贵酒酒业销售有限公司、上海贵酒云电子商务有限公司、贵州贵酿酒业有限公司、上海贵酒股份有限公司名下银行存款约438.23万元或查封、扣押其同等价值的财产。上海贵酒称，“公司的资产存在被冻结或查封、扣押的风险，目前暂无法预计对公司本期或期后利润的影响。”

新京报记者 秦胜南

编辑 唐峥

校对 穆祥桐