巴菲特：真正聪明的人，一生专注于3件事情，庸人却不当回事

巴菲从小就跟钱打交道，1930年出生在内布拉斯加州的奥马哈，那时候美国正闹大萧条，他爸是股票经纪人，家里条件还算过得去。

他五岁就开始卖口香糖和汽水赚零花钱，十一岁就买了人生第一笔股票，城市服务公司的优先股，那时候二战刚打响，市场乱糟糟的，他赚了点小钱但也学到耐心重要。

1947年进沃顿商学院，读了两年转到内布拉斯加大学，1950年毕业，然后去哥伦比亚大学跟格雷厄姆学价值投资。

1956年他回奥马哈，用十万美元凑合伙基金，资金从亲友来，他管钱赚分成。第一年回报高，吸引更多人投钱。他买那些资产比市值高的公司，赚得盆满钵满。1959年认识芒格，两人想法合拍，芒格后来劝他别只买便宜的烂公司，得看质量好的合理价。

1969年他解散合伙基金，把钱并入伯克希尔，1970年当董事长。从那起伯克希尔变投资控股公司，他买华盛顿邮报、可口可乐啥的，长线持有。

90年代避开科技泡泡，专注消费股。2000年后体量大，他买苹果、比亚迪，回报稳。整个生涯他低调，住老房子，吃麦当劳，开旧车，专注投资不瞎折腾。

他跟芒格搭档几十年，芒格帮他拓宽视野，从深度价值转高质量。巴菲特每年写股东信，分享想法，教人怎么投。2010年代他指定接班人，阿贝尔管运营，他专注大决策。2023年芒格去世，巴菲特继续干，到2025年底退CEO位，但还当董事长。

巴菲特不是天才型，他靠坚持格雷厄姆原则，结合芒格建议，建起系统。早年合伙基金年化回报超20%，伯克希尔从1965到2024市值超万亿。

他没犯大错，避开泡泡，专注护城河强的公司。生活上他节俭，捐99%财富给慈善，盖茨基金会拿大头。他证明普通人学价值投资，能长期打败市场，但得有耐心。

说起巴菲特的42年传奇收益，从1976到2017，伯克希尔年均回报18.6%，超短期国债11.1%。这数字听起来牛，但拆开看，有模型解释。

2018年CFA杂志论文《巴菲特的阿尔法》，三位作者用因子模型分析，市场因子beta 0.69，比标普500低，意思他风险没那么高，却回报高。夏普比率0.79，市场0.37，他效率高。

他们用法马-弗伦奇三因子：市场、规模、价值，加动量。巴菲特偏大盘价值股，不爱小盘和动量股。价值因子贡献大，他买账面值高过市值的股，早年捡便宜货。

后来加低波动和质量因子，解释剩0.3%。低波动意思买稳股，质量是盈利稳定、杠杆低的公司，像可口可乐毛利60%。

选择上，他纪律强。2005-2007市场热，他停低价保单，2008危机后捡漏。2008赌局，跟对冲基金赌十年，标普500赢，他证明指数基金好。

比亚迪投资有点例外，通过芒格推荐，投新兴，但整体还是价值导向。模型显示，他早年阿尔法高，因为因子没普及，大家都知道价值投资。

2025年他捐更多股给慈善，加速计划。年底退CEO，阿贝尔接手，他留董事长。信里谢贵人，说一切不变，但市场担心。2026年初，伯克希尔股价滑，他仍去办公室，管大方向。遗产是伯克希尔帝国和价值投资理念。

他说过不少话，让人听了觉得有道理，其中就包括聪明人一生专注的三件事儿：找到自己的兴趣、专注手里的工作、投资自己不断学习。

巴菲特觉得，人得知道自己喜欢啥，不然一辈子瞎忙活。很多人毕业后就找份工作凑合着干，到中年还迷茫，不知道自己想干啥。巴菲特从小就对赚钱感兴趣，不是贪钱，而是享受分析公司、挑股票的过程。

第二件事，专注手里的工作。巴菲特强调，别三心二意，得把精力放眼前的事儿上。现在社会节奏快，手机一滑就刷半天短，注意力散了。

第三件事，投资自己，不断学习。巴菲特觉得，学习不是上学的事儿，一辈子都得继续。很多人毕业就停了，以为够用，结果时代变了，跟不上。巴菲特每天读五份报纸，几百页报告，知识库越来越大。

这三件事儿连着，兴趣导专注，专注需学习。巴菲特一生实践，财富是副产品。很多人不当回事儿，追速成，结果庸碌。想想自己，是不是该调整。