AI医疗的中场战事：谁是聚光灯外的“隐形深耕者”？

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（来源：陆玖商业评论）

开年以来，AI圈里重磅事件频频，百度旗下芯片公司“昆仑芯”被曝出已向香港联交所提交IPO申请，而OpenAI旗下ChatGPTHealth、蚂蚁阿福作为独立APP的推出，也将AI医疗的热度推向了一波高潮。

资本市场率先做出反应，过去半个月内，AI制药、医疗信息互联、AI医疗应用、 脑再生科技等板块接连上涨，个股涨幅甚至翻倍。从相关板块的走势情况来看，资本市场的亢奋情绪依然难以抑制。

这一刻，市 场或许已经等待了太久。

值得一提的是，在这些热闹的背后，不仅仅是医前诊疗、就医体验、AI影像、智慧医院等领域的迈进，更重要的是，由种种数字化、智能化所带来的医护康养上的社会面上的升级，也在让这个重要的民生事业，变得更加扎实。

01 AI医疗，各场景皆有发力者

坦白讲，由ChatGPTHealth、蚂蚁阿福这波基于AI交互的智能医疗应用，的确带来了一波实打实的增长，这也从一个侧面说明了，AI医疗在落地过程中，首先要面对的是，从如何从真实场景嵌入开始。

在这些应用或者体验落地的过程中，不同属性或是在不同维度拥有优势的企业，所选择的路径是各不相同的。

ChatGPTHealth、蚂蚁阿福等企业更多是在C端发力，侧重的是信息交互和智能问答，用户最大的体验方向在于借此分析医疗检测结果、准备就诊事宜，解决了“听不懂医生的话”和“不知道挂什么号”的问题，在整个就诊流程和就医体验上发力。

美年健康的业务发力点则重点指向于AI健康体检，美年大健康、慈铭体检、慈铭奥亚、美兆健康等品牌，皆归属于这家企业。在大规模人群筛查中，AI 能够捕捉人眼容易遗漏的早期信号，更早做到防患于未然。

再来看专注于AI制药方向的英矽智能，其自主研发的核心引擎Pharma.AI平台，覆盖从靶点识别、小分子生成、先导化合物优化到临床试验预测的端到端药物研发链条，解决的是生命科学最核心的效率问题。以往同样的研究流程，耗时周期较长。

还有联影医疗，这家专攻AI医学影像领域的企业，智能体仅需一次胸部CT扫描，可自动进行胸腔、食管、纵隔、气管与支气管、肺部、骨骼、心脏与大血管等部位异常的检出。一次CT扫描自动检出多部位异常，在某个长板上做到极致。

当然，也有东软这种模式更为特殊“独立样本”。东软大健康生态的布局，不仅涵盖医疗设备，还拥有云医院、医疗卫生信息化、健康与医疗教育、大健康生态、医疗大数据与智能、医疗物联网等各类产品及服务。

换言之，东软集团更多扛起的是医疗IT信息化、智能化等方面的职责，成为数据互通和场景联动的“中枢”；与此同时，对内协同东软医疗、熙康云医院等业务，对外携手政府、机构等共建服务体系。

02 走向“核心地带”

AI医疗的开年大涨，让各方市场特别是资本市场愈发清晰地认识到——

科技企业的魅力，在于它总是会创造出更大的增值空间，苹果十年上涨64倍、新能源板块两年半翻了近10倍、锂电池龙头市值飙至万亿，以及近一年因AI而异军突起的芯片、医疗等产业，无不是如此。

回到AI医疗领域，如果往前回溯，医疗行业电子化、信息化的初步完成，被公认为在2025年前后。彼时，除了阿里、腾讯、百度等互联网巨头之外，不少垂类创业公司都将目光放置在AI医疗客服、AI辅助医学影像系统上面，似乎这也撑起了AI医疗概念的前身。

但严格意义上讲，早在上个世纪90年代，就已经有企业开始涉足并深耕于此，比如东软集团和卫宁健康等企业。这些上市公司历经数年迭代和进化之后，直至今天，依然与时俱进，焕发着新的光彩。

这里需要强调的是，其实从AI被提出的那一刻起，医疗产业几乎就被公认为是落地价值极高的社会场景之一，这也让包括东软、卫宁等老牌在内的医疗信息龙头，以及上述提到的几家互联网巨头及新晋创业公司，有了更多被寄予厚望的理由。

是的，没有人怀疑AI医疗的未来，当14亿人口的康养焦虑遇上指数级增长的技术革命，产业爆发的奇点已悄然来临。

但不可否认的一个事实却是，医疗行业壁垒之高，临床流程和技术过程之复杂，远非其他领域的准入来得那般轻巧。先发优势叠加实践经验，成了最具长期关注或长期持有的价值点，鉴于此，东软的AI医疗算是匹配度较高那类标的。

但从财报的营收构成来看，东软集团的业务主要辐射在医疗健康及社会保障、智能汽车互联、智慧城市和企业互联等几个板块。而无论是在商业价值层面，还是社会价值层面，“医疗健康及社会保障”都是公司最为看重的一个方向。

经过数十年的沉淀积累，东软在AI医疗领域不断强化着技术先进性，并荣获了广东省、辽宁省等省级部门颁发的科技进步一等奖，在攻克恶性肿瘤AI诊断、放疗设备核心技术等世界难题上，核心部件与性能指标都达到了国际先进水平。

进入2025年以后，东软的AI医疗业务更是迎来多个关键进展。

从年初发布适配DeepSeek上线医疗智能化全系解决方案，联合华为推出“临床医生助手一体机”；到发布“融智”解决方案智能化实施框架，落地“添翼”医疗健康智能化全系解决方案1.0；再到正式发布新一代智慧医院解决方案“添翼”等等；推动医疗数智化的普惠。

在生态合作方面，东软与地方政府的数智共建也愈发深入，被誉为2025年常州市优化医疗服务十项举措之一的“常州模式”，由常州市卫生健康委统筹规划、东软承建，成功实现“个人全生命周期电子健康档案一键可查”，支撑了当地“一人一档一码”精准管理。

而投资机构的嗅觉往往是最为敏感的，过去一段时间以来，包括中信建投、国信证券以及华夏、富国等头部公募基金都在发布研报，提倡关注AI医疗产业链的投资机遇，部分投资机构更是把AI医疗列为核心投资赛道。

这些都在证实一件事情，那就是：

眼下及未来较长一段时间，市面上最确定的机会之一，便是AI+医疗，像专病影像辅助诊疗，依托图像算法为医生提供高效的决策依据等等，都是最直接的服务体现。身处相关业务领域的上市企业，也将成为行业更为稀缺的优质标的。

03 “敬”老，从信息化到智慧化

从“日心说”到牛顿三大定律的创生，人类探索科学的内在逻辑是保持高度一致的。这一点，在医疗行业探索数字化、智能化的新纪元里，同样适用。

其实，在过去几年里，国外如亚马逊、苹果、谷歌、IBM、JPMorgan Chase等，国内如阿里、华为、东软、卫宁等巨头，都在自己借以自己所长，在AI医疗里续写着自己的名字，到了今时今日，确实也落地了很多显性成果。

尽管如此，但这也不意味着AI医疗的突破会变得容易，因为，从相对基础的信息化到更高阶的智慧化，这条巨变之路的内在线索也是一致的——更好的网络、更庞大的算力、更有效的数据，是这些要素，在为医疗乃至全世界创造着惊喜。

就目前的技术而言，可能发布一个医疗大模型并不算太难，但是，想要深度整合进医疗业务中，又要跨越医院和科技巨头们壁垒森严的地盘，才是路长且阻的大事业。唯有以系统性思维和系统工程，才能让AI真正融入医、护、康养的全流程。

而在与医疗从业者深入交流后，我们还发现，在技术创新逐步落地于实际应用的过程中，还有一些外界因素，可能或多或少影响着AI医疗从业企业的收益。

其一，医疗行业自身的复杂规则和产业关系，AI还不足以被充分接纳，举个例子，无论是国内还是国外，医疗机构对于开放ICU的大门给AI，态度都表现得相当谨慎，想要用技术撬动整个医疗版图，还需要较长的考验周期；

其二，医疗相关数据的敏感性，解决大众的隐私保护和信任问题是至关重要的，尽管东软也好，还是如ChatGPTHealth、阿福等互联网企业也罢，相信涉足企业都会严格遵照监管规则运维，但市场中的刻板印象就会对此有所猜疑。

最后想要说到的是，虽然各类医疗大模型、智慧平台都在陆续推出，但其实仍有不少环节还须继续改善：比如数据孤岛、算力成本、伦理红线等等问题；还有就是预付-问诊-就医-复查-护理-保险，甚至是医疗保险的联动。

“AI医疗，不仅是科技与科学，更是人学。无论从To B端还是To C端，它需要帮助医生/医疗系统，挖掘和识别教科书之外的蛛丝马迹，用方案和伦理去权衡治疗过程的利弊与尊严，还要理解和共情患者的恐惧，这些才是技术进步带给人们的宝藏。”一位从业人士讲道。