吉姆·罗杰斯：投资界的“逆行者”

参考消息网1月13日报道 新加坡《联合早报》网站2025年12月28日刊登题为《国际投资家罗杰斯》的文章，作者为张仕婷。全文摘编如下：

吉姆·罗杰斯是过去50年全球最具影响力的投资者之一，他以逆向宏观投资风格、对大宗商品和新兴市场的敏锐嗅觉而闻名。他曾成功预测多次重大经济危机，包括1987年的“黑色星期一”、21世纪初的互联网泡沫，以及2007年的次贷危机。

在人工智能(AI)狂热、“这次不一样”的声音此起彼伏的时代，他的投资理念显得尤为珍贵：独立判断、只投你懂的、从历史教训中看清长期趋势。

看重“更原始的硬资产”

尽管不愿透露具体数字，罗杰斯目前的资产配置却简单得近乎极端：股票投资只留中国和乌兹别克斯坦市场，其他大量套现为美元现金，长期底仓则放在白银和黄金上。

自2008年金融危机以来，美国股市已经上涨超过18年，远超历史上任何一次牛市的持续时间。

在他眼中，美国正站在行情尾声的危险节点，一方面是史无前例的长期繁荣，一方面则是从未见过的债务规模。

“美国是人类历史上最大的债务国，这笔账迟早要算的。”

罗杰斯直言，他还无法判断崩盘的具体时间，但恐怕他的孩子这一代难以避免，“纵观历史，每一轮牛市在结束前，都会经历令人激动的繁荣，并逐渐演变成泡沫，而泡沫终将会破裂”。

罗杰斯同样看重更“原始”的硬资产，包括农地与资源类大宗商品。

按类似逻辑，在替代能源尚未彻底改写能源结构之前，石油、天然气仍是支撑现代经济的基础资产。对他来说，这些看得见、摸得着的东西，才是可以对冲债务、印钞和金融泡沫的底座。

不追逐AI与加密货币

人工智能热潮是2025年无法绕开的话题。当众人都在向着新事物狂奔，罗杰斯选择站在场外。

他认为，人工智能是“电力级别的重大变革”，但与此同时，每一波真正改变世界的技术，都会先经历一场盛大的泡沫，而他对于“不真正理解的东西绝对不碰”。

罗杰斯说，真正懂人工智能的少数人确实可以从中尝到甜头，但大多数人只会在泡沫中受伤。他表示，不会因为害怕错过机会而追逐人工智能热潮，因为市场永远会出现新机会。

对于虚拟货币，他的态度则更为明确：它可能作为交易工具，但缺乏长期基本面和实际价值。他直言“不喜欢短线交易，干脆就不看了”。

罗杰斯一直非常看好亚洲，并自2007年起定居新加坡，他坦言：“在新加坡生活很容易，因为一切都运转良好。”地铁准点、街道安全、政府高效，再加上孩子可以接受双语教育，这些都是他当年举家迁来狮城的理由。

如今，尽管大女儿已在美国大学毕业并工作、小女儿正在英国上寄宿学校，他也没有离开的打算，“在可预见的未来几年，我看不到需要搬走的理由”。

关切女儿成长的父亲

前半生，罗杰斯把世界当成自己的游乐场，跑遍天涯海角；近10年，他把时间与精力投注到两个女儿身上。

罗杰斯60岁才有了第一个孩子，在65岁迎来第二个女儿。大女儿今年5月从美国哥伦比亚大学毕业后留在纽约工作；小女儿则在英国寄宿学校就读，很快也将面临升学选择。

这几年他与女儿们见面的时间少了，聊天内容多半围绕各自的世界。虽有一点点失落，但他也理解：“女孩们总会有自己的生活。”

真正让这名父亲犯难的，是青春期女孩几乎绕不开的话题：男孩。

“我的女儿们，像很多女孩一样，会喜欢男孩，也有很多男孩喜欢她们。我知道这会发生，没人能抵挡荷尔蒙，父亲也不行。”他无奈地深深叹了口气。

说到这里，罗杰斯忽然坐直了身子，语气一下子高昂起来：“她们确实向我介绍过男孩，无论是在新加坡还是其他城市。我赞成吗？不！我喜欢吗？不！没有男孩配得上我的孩子，一个都没有！”说到激动处，他甚至右手握拳、锤了两下沙发。

在这半带玩笑的语气中，这名眼光毒辣的传奇投资人，不过是一名爱女心切的普通老父亲。

年过八旬仍渴望冒险

翻看罗杰斯的人生履历，就会发现他是典型的“逆行者”。

成长于美国亚拉巴马州一个小村庄，童年的电话号码只有一个数字“5”，那里的多数人从未离开过家乡。他走出小村庄、踏入耶鲁和牛津，而后进入华尔街，创立量子基金。

在基金如日中天、获得大笔财富时，他从高位退出，37岁就提前退休，开始骑摩托车环游世界。

在投资上，他坚持逆向思考。21世纪初，许多人甚至不知道什么是大宗商品时，他已经在大笔押注。

他喜欢说，当所有人都在告诉你天空是蓝色的，你应该先走到窗边，看一眼是不是真的是蓝的，再想一想这片蓝天能不能持续。

他也不止一次公开说，“不要跟随大众，历史证明他们往往是错的”，“任何人都应该坚持自己热爱的事情”。

像很多头发花白的老人，罗杰斯也会追忆过往。“我现在仍保持健康，仍觉得生活精彩。”他的眼里有光，“我还想去探索没去过的地方。”

他兴奋地告诉记者，2026年想去乍得，非洲中部的一个内陆国家。为什么？他说不知道。“主要是因为我还没去过。”

他笑着补充，希望2026年能多学点新东西，“可以多犯几个错，但别太离谱”。

83岁罗杰斯的冒险，仍在路上。