霸州发展流动性承压：担保子公司短拆逾期2238万

作者 | 城投君

子公司短拆违约

近期，霸州发展控股集团有限公司（以下简称“霸州发展”或“公司”）被曝出子公司短拆违约。据投资人之间流传出的图片信息，霸州市臻兴高新产业园有限公司（以下简称“霸州臻兴”）于2025年12月24日出具承诺函称，霸州臻兴因短期资金周转需求，结欠款项总额合计2238万整，上述款项将于1月9日结清。因霸州臻兴展期后再次逾期，引发投资人密切关注。

据另一张图片显示，霸州发展为霸州臻兴提供担保，该融资产品规模达1亿元，期限为6个月、12个月，产品预期年化收益率为8%，起投金额为50万元。

天眼查信息显示，霸州臻兴成立于2023年8月，经营范围包括普通货物仓储服务、仓储设备租赁服务、建设工程监理及施工等。截至2024年末，霸州臻兴注册资本为1.8亿元，实缴资本为1514.00万元，控股股东及实际控制人均为霸州发展。

据公开资料，霸州发展成立于2002年6月，属于河北省霸州市内负责国有资产运营、基础设施建设及产业发展的重要地方投资发展公司。截至2024年末，公司注册资本50亿元，实缴资本35.44亿元，控股股东为霸州市财政局，实际控制人为霸州市政府。2025年8月22日，联合国际确认公司BBB-的国际长期发行人评级，评级展望为稳定。

非受限现金/短期债务仅为0.3

霸州发展并未公布公司具体的财务数据，但部分数据在2025年评级报告中有所披露。

截至2024年末，公司总资产为113.49亿元；负债总额为23.60亿元；营业收入为10.52亿元；营业利润为0.73亿元；毛利率为2.5%；非受限现金/短期债务为0.3倍。

总资产2024年大幅下降，主要系公司2024年将其公用事业类资产转移到区域内另一家城投平台。但考虑到公司持续推进工业园区开发及相关产业投资，总资产规模预计实现增长。

业务经营方面，2022年-2024年，毛利率分别为40.8%、25.4%、2.5%；据评级报告解释，毛利率逐年下降主要系市场化业务贡献占比提升，该类业务利润率通常低于政府支持类业务。关于公司具体运营项目，董事长许书桩去年9月接受“霸州市融媒体中心”采访时表示，霸州发展目前布局业务包括运营数据要素产业园项目、校餐贸易项目、工矿废地修复治理项目等。

负债方面，公司2024年短期债务占比达48.8%。截至2024年末，霸州发展现金余额为1.07亿元，一年内到期的债务为12亿元。公司融资渠道多元，包括银行贷款及非标融资，但面临短债偿还压力。

流动性方面，由于公司资产中投资性房地产、存货及在建工程占比较高，公司资产流动性偏弱。

政府强力支持

联合国际在2025年评级报告中指出，霸州发展评级反映了霸州市政府在必要时为公司提供强力支持的高度可能性。霸州市政府对公司全资控股，以及霸州市政府与公司之间的紧密联系，包括任命以及监督高级管理层、战略协调、重大投融资决策，以及持续的经营和财务支持等。

2022年-2024年，公司共获得约3.865亿元的财政补贴。2023年的评级报告中指出，2020年-2022年，霸州发展还获得霸州市政府还以股权、经营性房地产、代建项目、土地和其他资产等形式的资产和资本注入，共计约90.7亿元。

欠税145万、票据逾期、股权出质

去年，霸州发展负面事件频发。

2025年1月10日，据全国统一规范电子税务局欠税公告，公司欠缴房产税107.78万元，欠缴城镇土地使用税37.31万元，合计约为145.09万元。

2025年4月29日，霸州发展持有霸州财信市政工程建设有限公司的股份被出质，质权人为中国农业发展银行霸州市支行，出质股权数为6000万元。

2025年11月7日，上海票交所公布承兑人逾期名单，2025年5月1日至10月31日期间，因发生3次以上票据逾期且存在月末逾期余额或当月逾期行为，霸州发展被纳入承兑人逾期名单。

数据来源：联合国际评级报告、霸州市融媒体中心、天眼查、企业预警通等公开数据。