超级周期要来了

1.有大事

文章3000字，太干了，别噎着。

今天的白银还在继续套利。目前白银的溢价在29%，我还是会继续申购，每天也能赚个十几块钱，目前羊毛在慢慢增值~：

套利流程在这里：「」。套利需要场内的户，没有的可以后台发「开hu」，或者看评论区~

昨天说的军工需要悠着点，今天就真的表现不好了，应该也帮助粉丝保住了一部分的收益吧~：

来说说科技吧。

最近一段时间科技也还是很猛，不少科技相关的基金，今年半个月还没过完就涨了20%+，不过科技上涨的逻辑，各自都不相同，比如最近很火的三个ETF，都有各自的上涨逻辑：

创业板人工智能ETF南方（159382，C类：024726）

数据中心建设、AI芯片研发、智能制造应用，这些企业大部分都在创业板。而且创业板里有大量的"硬科技"企业，他们不是靠讲故事炒概念，而是真金白银地在做研发、搞生产。这才是真正有投资价值的标的。

科创芯片ETF南方（588890，C类：021608）

美国越封锁，中国越要自主研发。国家已经明确把芯片列为战略性产业，政策支持力度前所未有。

机器人ETF南方（159258，C类：020608）

中国是制造业大国，但人口老龄化越来越严重，人工成本不断上升。未来的工厂必然是智能化、无人化的，机器人是绕不过去的。

而且机器人不光是工业机器人，还有服务机器人、医疗机器人、物流机器人，应用场景非常广阔。这是一个万亿级别的市场，而且中国在很多领域已经走在世界前列。

但这里也提个醒，机会和风险永远是硬币的两面。

虽然AI的长期逻辑很硬,但短期波动可能超出你的想象。科技股本来就是高弹性品种，涨起来很猛，跌起来也很狠。

所以科技还是需要大心脏的。我们科技从去年的时候也在说了，到现在科技的上涨已经大大超出来了我们的预料。

但这里有个很多人容易忽略的问题：ETF，选个靠谱的基金公司也很重要。

为什么这么说？因为ETF看起来都差不多，但背后的运作水平差别可大了。有的公司经验丰富、系统先进、跟踪误差小，能把钱管得稳稳当当。有的公司经验不足，系统跟不上，可能就会出现跟踪偏差大、流动性差的问题。就像你买车，名牌车和杂牌车看起来都能开，但质量和售后差远了。

说到靠谱的基金公司，南方基金在ETF领域算是老大哥级别的。

他们2009年就发行了第一只ETF，到现在已经有超过15年的运作经验了。管理的指数产品规模接近4000亿，持有人超过450万（数据截至2025年三季度末），这个体量在行业里是头部水平。

选择一个好的公司，也还是不错的~

这里来说说有色金属，有色金属我们一直都是持有的，比如有色金属ETF（512400，A/C：004432/004433）今年涨得就很好。不过现在涨太多，可以关注后续的机会。

今天我们主要是分析一下背后的逻辑：

不止黄金和白银，有色金属的超级周期来了。

看懂这轮周期，让自己少奋斗20年。

点赞收藏，这可能是你能看到的最接地气的有色金属分析。

一、真正的原因：全球从"效率至上"转向"安全至上"

我先给你讲一个最核心的结论。

这轮有色金属暴涨，表面上看是供需失衡，本质上是全球正在从"效率至上"转向"安全至上"。

什么意思？我打个比方你就懂了。

过去三十年，全球化时代，就像一个大型连锁超市。总部统一采购、统一配送，每个门店不需要囤太多货，缺什么总部马上就能补上。这样效率最高，成本最低。

那时候，全世界只需要一套库存就够了——主要在中国，因为中国是世界工厂。

但现在呢？这个连锁超市要拆了。

关税战、贸易战、科技封锁，各个门店都在闹独立。原本统一配送的体系，正在被一点点打碎。

一旦总部断供，有的门店可能直接关门。这就逼着每个门店不得不重新思考：我不能再指望总部了，得自己建仓库、自己囤货。

拆伙意味着什么？

每个门店都要建自己的仓库，进自己的货，床底下都要藏点存货以防万一。

这就是当前正在发生的事：全球正在快速分裂成三套独立的工业和库存系统。

中国在继续深耕自己的制造业，牢牢抓住稀土等关键金属的定价权；美国从2024年开始把铜列为国家战略资源，明明只消耗全球7%的铜，却在疯狂囤货；欧洲也觉悟了，过去太依赖外部供应链，现在拼命重建自己的产业链——建厂、囤原料、搞基建，一个都不能少。

以前一家人吃饭，一袋米就够了。现在分成三家人，每家都要买米、囤油、备面，家家都要装满米缸才安心。

这就是本轮有色金属上涨的核心逻辑：不是真正的需求爆发了，而是全球囤货效应爆发了。

需求没有变成三倍，但库存需求变成了三倍。

供应量没变，需求量翻倍，价格能不涨吗？

二、当下是1977年历史的重演

不要怀疑这个逻辑，因为历史上真的发生过这个事情。

我给你讲一个经典案例，你马上就明白了。

1977年，苏联支持的武装力量入侵了刚果的沙巴省。而刚果的钴产量又占全球50%以上。

结果呢？钴价暴涨。而且由于钴是铜矿的副产品，铜价也跟着失控。

为什么？因为地缘冲突直接切断了供应链，全世界都在恐慌性囤货。

整个冷战时期，钨、锡、钴、钽这些战略金属，价格都经历过疯狂的涨跌。

钴从1970年的几美元一磅，涨到1979年高峰时的三十多美元。锡从不到两美元涨到八美元。银从两美元涨到二十多美元。

这些涨幅，放到今天看都很夸张。

但你注意一个关键点：当时暴涨的主因不是工业需求爆发，而是冷战对抗下的战略储备需求。

那现在呢？是不是似曾相识？

美国金融战、全球供应链重组、各国疯狂囤货——逻辑几乎一模一样，只不过这次的规模更大、涉及的品种更多、持续时间可能更长。

历史不会简单重复，但总是押着相似的韵脚。

三、更关键的是，还有一个长期发动机

说到这里，你可能觉得：战略囤货是短期行为，等大家囤够了，价格不就该跌了吗？

这个想法很合理，但忽略了一个更重要的变量——真实的工业需求也在爆发。

这两年AI算力爆发，数据中心疯狂扩建。你知道一个大型AI数据中心要用多少铜吗？

我给你打个比方：一个大型数据中心的用铜量，相当于一个中型城市的电网改造。

根据行业机构的估算，到2030年左右，仅AI数据中心对铜的年需求就可能超过百万吨级别。

再加上新能源汽车、光伏发电、电网升级，这些产业都在疯狂消耗铜、铝、白银、稀土。一辆新能源汽车的用铜量，是传统燃油车的3到4倍。

你发现没有，短期的战略储备需求和长期的新科技工业需求，正在形成叠加共振。

这跟1970年代末非常像：那时候冷战对抗是主因，但同时半导体、计算机技术也在萌芽，两股力量交织在一起，推动了一轮持续多年的金属大周期。

四、这轮行情会持续多久？

说完了"为什么涨"，你肯定还想知道："会涨多久？"

我的答案是可能还有3-5年。

过去几年全球经济不温不火，很多矿企为了省钱把库存压到了极致。现在突然要囤货，大家才发现：手里根本没货。这就像过年前去超市买米，平时超市只备三天的货，够卖就行。但突然大家都要囤一个月的米，货架瞬间就空了。

库存空了怎么办？涨价呗。

但你可能会问：价格涨了，矿企不会拼命挖矿吗？供应多了价格不就跌了？

问题就出在这里。开矿这件事，不像工厂加班那么容易。从发现一个新矿，到完成勘探、环评、建设矿山、铺设运输线路，再到最终产出金属，中间需要3到5年的时间。这就好比你今天种下一棵果树，不可能明天就结果子。

现在的价格上涨，刺激的是三五年后的产能。眼下的矿山就那么多，产能已经被锁死了。这就形成了一个"逼空期"——就像春节前抢火车票，想买的人远远多过放出来的票，短期内根本没法增加供应。

更要命的是，全球大宗商品主要用美元定价。而美元却一直在大放水，一直在贬值，就像你去菜市场买菜，一斤猪肉的实际价值没变，但你手里的钱缩水了，那标价自然就得往上涨。未来美元走弱已经是市场共识，手里握着大量美元现金的人，大概率会跑输通胀、跑输大宗商品。

你看，库存空了、产能跟不上、美元还在贬值，这三件事环环相扣，形成了一个正反馈循环。

这就解释了为什么这轮行情不仅来势汹汹，而且很可能持续3到5年。

我们正在经历从"效率至上"到"安全至上"的转变，正在经历从"纸币泛滥"到"实物为王"的回归。

有色金属，正站在这个时代的转折点上。

而且有色金属不止黄金、白银和铜，锌、铝、镍这些有色金属的逻辑和黄金白银涨价的逻辑是一样的，他们现在虽然还趴在地上，但未来也会出现涨价潮。

五、那普通人怎么办？机会在哪里

那有人就问了，主播主播，能不能搏一搏，单车变摩托？

你要是有这个想法，那我就得给你泼盆冷水了。

有色金属的波动太大了。历史上那些战略金属，都经历过暴涨暴跌。钴从三十多美元暴跌90%回到了几美元，银从二十多美元跌回四美元，也跌了90%多，这种事情真的屡见不鲜。

所以不要在高点冲进去。这就像买房不要在最热的时候抢，容易直接站岗五六年。

最后送你一个底层心法：跟随趋势，不赌短期。

与其去赌明天涨还是跌，不如理解这个时代的大逻辑。当你看懂了"效率至上"转向"安全至上"这个时代转折，你就不会被短期波动带偏。

美国逆全球化、欧洲被迫转型、中国产业升级——这三股力量交织在一起，正在重构全球财富版图。

有色金属的超级周期，是时代的趋势，但他并不是最后的一个趋势。

因为石油石化的春天，又要来了。

下篇文章我们就来聊聊石油，这个黑色的黄金！

风险提示：

以上为个人观点，仅供参考。短期涨跌不预示未来，如提及个股或基金不代表投资建议。投资需谨慎。

星球已开，内含实盘。

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