上海
瑞银近期举办了一场脑机接口商业化的专家电话会议，核心结论非常明确：虽然目前中国在脑机接口（BCI）核心技术上落后美国约两年，但这一差距预计在两年后将显著缩小。
1月13日，据追风交易台消息，瑞银最新研报称，在近日举办的脑机接口行业专家电话会上，专家表示，尽管目前中国企业在该领域落后美国约两年，但随着产品成熟度提升和应用场景扩展，中国BCI市场预计将迎来指数级增长。
专家透露中国BCI产品正处于不同的研发和商业化阶段。非侵入式产品已有在售产品，预计未来6至12个月将有更多产品上市。半侵入式产品预计1至2年内首次在中国上市，而侵入式产品可能在2至3年内推出。
专家预计，到2030年，中国BCI产品的整体市场规模可能达到数百亿元人民币。其中，非侵入式产品预计将占据至少70%的市场份额，显著高于半侵入式和侵入式产品。
技术差距：目前落后两年，硬件与算法是核心短板
研报称，专家在电话会上指出，目前中国本土企业的BCI技术与美国同行（如Neuralink）相比，存在约两年的差距。但这一差距并非不可逾越，预计在两年后将开始“有意义地”缩小。
在电极技术方面，美国企业的设备和加工技术更为先进。例如，中国的通道数通常在128至256之间，而Neuralink可实现高达1024个通道。不过，专家认为，随着行业发展和BCI电极需求上升，中国有望在3至5年内实现柔性微纳米/脑皮层电极的量产。
芯片方面，Neuralink的芯片为自主研发，系统集成度高。相比之下，中国企业倾向于进口芯片，但基本能满足临床需求。专家指出，国内芯片制造商在BCI芯片生产方面的制约因素更多在于需求而非技术。同时，BCI企业自主开发芯片的成本较高，且量产所需数量远高于当前BCI产品的需求。
在解码技术上，美国的解码团队往往更成熟，对顶尖人才的吸引力更强。中国企业对顶级人才的吸引力相对较弱，通常的做法是基于国外发表的成熟算法进行优化。
商业化时间表：非侵入式先行，侵入式需等到2027-2028年
据瑞银研报，专家电话会指出，不同技术路线的监管审批和上市节奏差异明显。具体来看：
非侵入式产品应用于康复训练、精神疾病评估和治疗、睡眠监测和治疗、疲劳监测等领域。这类产品大多属于一类或二类医疗器械，中国已有在售产品，专家预计未来6至12个月将有更多产品推出。
半侵入式产品方面，传统脑皮层电图（ECoG）可进行术中监测和粗略运动解码，柔性ECoG可实现更高精度的运动解码，脑脊髓接口可通过硬膜外植入的脊髓电极提供连续电刺激，使患者恢复肢体自主运动。
这些产品属于三类医疗器械，专家预计首个产品将在1至2年内在中国上市。
侵入式产品用于外部机械臂/光标控制、感觉重建、帕金森病等。这些产品同样属于三类医疗器械，专家认为首个产品可能在2至3年内在中国推出。
市场规模：百亿级蓝海
瑞银研报称，专家对BCI市场的增长前景持乐观态度。他认为，随着产品成熟和应用场景扩展，BCI市场可能在未来5至10年内实现指数级增长，到2030年中国BCI产品的整体市场规模可能达到数百亿元人民币。
在产品定价方面，非侵入式产品应用广泛。据专家介绍，睡眠监测产品定价约为1万元人民币（单用户设备），康复和精神疾病产品定价在20万至40万元人民币之间，而涉及外骨骼的产品可能定价数百万元人民币。
侵入式和半侵入式产品的定价将参考当前的深部脑刺激（DBS）设备和癫痫相关设备。DBS电极通常定价约1万元人民币，植入式设备价格可能在20万至30万元人民币之间。
专家指出，中国每年DBS手术数量相对稳定，约为3万至5万例。考虑到政策覆盖和患者年龄，从患者可负担性和支付意愿角度来看，半侵入式和侵入式BCI产品的覆盖范围可能比针对帕金森病或癫痫的产品更广。
因此，如果半侵入式和侵入式产品的价格与DBS设备持平，其市场规模可能超过传统DBS市场。这一判断为投资者评估该领域的市场潜力提供了重要参考。
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