婴童零辅食第二大品牌 “爷爷的农场”，如何讲好下一个增长故事?

近日,港交所官网显示,备受关注的国内婴童零辅食品牌“爷爷的农场”国际控股有限公司已正式递交上市申请。在消费分级趋势下,凭借精准的产品定位和对品质需求的把握,这家年轻的品牌已迅速跻身行业第二。爷爷的农场披露的招股书数据显示,2022年至2024年间,公司实现了高达42.6%的复合年增长率,领跑整个行业。

此时冲刺港股,“爷爷的农场”有何独特优势?在竞争日趋激烈的婴童食品赛道,其未来又有哪些新的想象空间?

瞄准“刚需”与“升级”,构筑独特市场地位

“爷爷的农场”赴港上市的背后,是其深耕婴童零辅食核心赛道、并成功拓展至家庭食品的清晰战略。与部分追求全品类覆盖的食品企业不同,公司自创立起,便专注于满足中国新生代父母对“科学喂养”和“品质升级”的核心诉求。

这种专注带来了显著的市场成果。根据弗若斯特沙利文的报告,按2024年商品交易总额计算,“爷爷的农场”已是中国第二大婴童零辅食提供商,市场份额达到3.3%。更值得注意的是,在多个高价值细分赛道上,公司已建立起领导地位:在婴童有机零辅食领域市占率高达23.2%,排名第一;在婴童调味类辅食及食用油品类中,其市场份额也均位居首位。

这种优势地位源于其极具辨识度的产品策略。公司构建了涵盖269个SKU的丰富产品组合,其中约三分之一获得有机认证,部分产品更获得多国有机资质,在家长心中牢固建立了“健康、纯净、可信赖”的品牌形象。从核桃油、猪肝粉到婴幼儿面条、果泥,其产品线精准覆盖了婴幼儿从辅食添加初期到幼儿期的完整营养与味觉发育需求。

“全球优选”模式,锻造高品质与可观毛利

与传统的重资产生产模式不同,“爷爷的农场”采用了高效的双轨模式。一方面,爷爷的农场将生产委托给经验丰富的领先第三方制造商,自身则专注于品牌建设、产品研发、全球供应链整合与严格的品质管控。这一模式的核心竞争力在于其“全球优选供应链”。公司从法国采购核桃油、从西班牙采购橄榄油、从澳大利亚采购谷物,同时严选中国东北的有机大米和广西的水牛奶等本土优质原料。

通过这种全球化的战略性采购,公司在源头上确保了产品的高标准,构筑了对手难以复制的品质壁垒。另一方面,招股书显示,爷爷的农场已经积极开始布局自建产能,目前已拥有超过24000平方米的自有生产基地,用于自主生产产品、研发、质量控制与检测以及物流及仓储,该工厂配备十万级净化车间与智能化产线,以快速响应市场需求,并保障供应链的自主性与灵活性。这一高效的双轨运营模式也直接体现在优异的财务表现上:公司的毛利率持续保持在55%以上的高水平,2024年更达到58.8%,展现了强大的盈利能力和品牌溢价。

坚持“研发先行“,三重验证严守质量关

爷爷的农场始终坚持“研发先行”战略,已构建系统化的自主研发能力。公司不仅与华南农业大学、华南理工大学等多所高校及科研机构建立长期合作,更主动参与行业标准建设,如牵头制定《儿童调味品通用要求》等团体标准,从源头推动产品设计的科学化与规范化。对于供应链的管控情况,爷爷的农场招股书中详细披露了其对于所有生产合作伙伴的管理体系:

1、准入即严选:合作伙伴必须通过为期数月的多阶段评估,涵盖资质认证、生产规范、质量控制体系及可持续发展能力等多维审核,确保其从起点即符合公司设定的战略品控门槛。

2、过程即管控:公司不仅输出完整的产品标准与工艺规范,更通过常驻巡检、数字化监控及不定期飞行检查等方式,实现从原料采购到生产包装的全流程透明化监督。

3、验证即闭环:所有产品均须通过企业内部检测与国家认可第三方机构的全项复核,实现“制造-检测-复核”三重验证。公司持续开展跨批次抽样与数据比对,确保质量一致性,并对异常情况执行即时追溯、隔离与整改的闭环管理。

这套系统化的供应商管理机制与“双检防火墙”机制,也确保了无论产品产于何处,其品质均统一符合公司设定的高品质标准。

据人民网报道,2020年至今,爷爷的农场已累计完成超过一万批次的产品送检,专项检测费用投入累计超过1500万元。

冲刺港股,想象空间何在?

“爷爷的农场”选择此时冲刺资本市场,被业内视为其进入规模化、国际化新阶段的关键一步。其未来发展有以下几个清晰的想象空间:

首先,是进一步巩固并扩大市场领导优势。当前,中国婴童零辅食市场正从“可选品”加速转向“必需品”,行业规模预计将从2024年的459亿元增长至2029年的605亿元。同时,人均消费金额的持续提升,为头部品牌打开了明确的量价齐升通道。上市融资将为公司提供更充足的动能，用于加大市场营销投入、深化渠道渗透(尤其是低线城市及线上渠道),并加速新品类研发,从而在行业整合期中抢占更大份额。

其次,是深化供应链掌控与自有品牌建设。尽管目前轻资产模式运转高效,但若要追求更高的利润率和产品独特性,向产业链上游延伸、发展核心产品的自主生产能力或深度定制合作,将是必然选择。上市融资可以支持公司投资建设更先进的研发中心和品控体系,并发展与上游优质原料产地的战略绑定,打造更深厚的护城河。

第三,是拓展品牌边界与全球化视野。“爷爷的农场”品牌在母婴群体中已积累了良好的口碑和信任。以此为基础,公司正将产品线拓展至液态奶、方便食品等“家庭食品”领域,成功实现了从“婴童品牌”到“家庭健康食品品牌”的跨越。登陆港股后,国际化的平台不仅有助于提升品牌全球知名度,更为未来探索引入国际先进产品线,甚至将中国特色婴童食品带向海外市场,提供了潜在的可能性。

前景广阔的同时,“爷爷的农场”也面临其特有的挑战。公司的优势在于其聚焦细分赛道的精准定位和对品质消费趋势的成功捕捉。但其增长高度依赖品牌营销和渠道拓展,在竞争加剧后可能面临销售费用攀升的压力。“爷爷的农场”在招股书亦提及,其所在市场增长迅速且竞争激烈。能否持续推出符合甚至引领新一代父母需求的产品、能否在规模扩张中始终保持如一的高品质标准,将是其上市后维持高增长叙事、赢得资本市场长期信任的关键。

总体而言,“爷爷的农场”的上市之路,不仅是一个品牌的成人礼,更将成为观察中国消费升级背景下,垂直领域品牌如何凭借专业化、精细化运营实现突围的经典案例。其未来的表现,值得市场持续关注。