《经济学人》：谁将从委内瑞拉石油中获利？

Who will cash in on Venezuelan oil?

高回报需要承担高风险

在委内瑞拉首都加拉加斯，一名当地居民走过一幅描绘石油泵和油井的壁画。

照片：美联社

2026年1月12日

“显然，雪佛龙公司遥遥领先。”美国财政部长斯科特·贝森特如此形容雪佛龙在众多希望从委内瑞拉石油中获利的投资者中的地位。唐纳德·特朗普总统在推翻委内瑞拉强人总统尼古拉斯·马杜罗的致命决定中，很大程度上受到了重新开放委内瑞拉石油行业的愿望的影响。特朗普“掌控”委内瑞拉的计划取决于美国石油公司开采该国的化石燃料。在未来一段时间内，雪佛龙可能是唯一一家在委内瑞拉拥有显著业务的大型石油公司。但许多其他更具冒险精神的公司也希望从中获利。

雪佛龙之所以占据领先地位，是因为与竞争对手埃克森美孚和康菲石油不同，尽管委内瑞拉没收了其资产，并且美国历届政府都实施了制裁，但雪佛龙仍然在委内瑞拉坚守阵地。据报道，雪佛龙首席执行官迈克·沃斯几个月来一直与贝森特先生保持密切联系，表面上是为了争取制裁的特殊豁免，但也可能是为了推动政策朝着美国干预的方向发展。

这一策略取得了成功。1月初，在美国部分解除封锁后，他的公司将约170万桶委内瑞拉原油装载到油轮上，这是自2025年5月以来最大的装载量。此外，该公司还将受益于参与出售美国计划从委内瑞拉查获的5000万桶库存原油，这笔交易价值可能高达20亿美元。

最终的收益可能非常巨大。委内瑞拉的巨大储量不仅包括陆上石油，还包括像邻国圭亚那正在开发的近海油田那样的巨大海上油气资源。哥伦比亚大学全球能源政策中心的路易莎·帕拉西奥斯指出，委内瑞拉的沿海水域是圭亚那丰富深水油田的地质延伸——埃克森美孚和其他公司正在这些油田投资超过600亿美元。

随着特朗普政府开始逐步放松部分石油制裁（或许从本周开始），除雪佛龙之外，其他一些公司也已表现出浓厚的兴趣。印度炼油商购买委内瑞拉生产的重质原油，他们正在寻找低价收购的机会。两家瑞士大宗商品贸易公司维多和托克已获得委内瑞拉原油的销售许可，并将与雪佛龙一起销售委内瑞拉现有的原油库存。但受政府支持吸引的美国亿万富翁、金主和大型石油公司或许才是最大的受益者——而且其中一些人的热情会高于其他人。

大型石油公司似乎会最为保守。雪佛龙公司凭借其已在委内瑞拉站稳脚跟的优势，将继续留守并发展壮大；该公司预计，两年内，其与委内瑞拉国家石油公司（PDVSA ）联合生产的当地日产量（24万桶）可增加一半。但其他石油巨头可能更为谨慎。任何仓促达成的交易最终都可能受到审查。加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）的赫利玛·克罗夫特（Helima Croft）表示，如果未来的民主党政府仔细审查目前签署的能源协议，那么美国是否会在2028年以后继续监管委内瑞拉的石油行业，目前仍是一个“悬而未决的问题”。

鉴于过往的痛苦记忆，政治掩护显得尤为重要。埃克森美孚和康菲石油公司至今仍对乌戈·查韦斯执政期间的资产征用耿耿于怀，那次征用导致了巨额损失和旷日持久的诉讼。特朗普先生对过去资产征用赔偿的说法表示怀疑。当被问及埃克森美孚和康菲石油的索赔时，他轻蔑地说道：“真是漂亮的注销”，并补充说这是“他们的错”。一位专家警告说，除非达成和解，否则不太可能有大量新资本流入。只要委内瑞拉深陷债务泥潭，达成和解就遥遥无期。埃克森美孚首席执行官达伦·伍兹直言不讳地表示，在目前的形势下，委内瑞拉“不值得投资”，这也就不足为奇了。

不过，这一切似乎不太可能阻止一些更具冒险精神的公司试水。像哈里伯顿、SLB和贝克休斯这样的石油服务公司，为石油公司钻探新井和维护现有油井，拥有在世界上最恶劣的油田作业的经验，并且跃跃欲试。小型石油钻探公司也同样如此。正如美国的页岩油产区一样，委内瑞拉奥里诺科地区的沥青带也有许多小型油田，只需适度投资即可开发。“你不需要像埃克森美孚那样雄厚的资金实力，”一位专家说道。

与特朗普关系密切的商业巨头们也对此充满热情。特朗普圈子里的超级富豪包括石油和沥青大亨哈里·萨金特，他长期以来在加拉加斯和海湖庄园都建立了广泛的人脉。据报道，他正在就哪些公司应该进入委内瑞拉市场向特朗普政府提供建议。俄克拉荷马州页岩油先驱哈罗德·哈姆目前正在向阿根廷扩张，他表示“肯定会考虑未来的投资”。

金融家们也可能成为大赢家，无论是直接还是间接。由特朗普的重要捐助者保罗·辛格运营的对冲基金埃利奥特投资管理公司，就是去年11月在法院强制拍卖中赢得委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）旗下美国炼油子公司Citgo的投资者之一。由于Citgo的炼油业务主要针对委内瑞拉重质原油，制裁导致其油价下跌。随着制裁的放松，Citgo的股价有望飙升。

其他投资者或许希望从委内瑞拉石油的复苏中间接获益。数百亿美元的违约主权债券和委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）债券，加上过去征地造成的大额未付仲裁裁决，如今实际上已成为未来石油产量的期权。如果产量反弹，未来的政府更有可能偿还旧债。只要有风险和不确定性，华尔街的冒险家们就总会伺机而动。

本文出处：https://www.economist.com/business/2026/01/12/who-will-cash-in-on-venezuelan-oil