左手风电，右手航天，金风科技靠投资“带飞”？

金风科技股价连续涨停，却与其主营业务无关。

1月12日，风电龙头金风科技股价再次涨停，报收35.13元/股，市值1484.3亿元。

金风科技股价“起飞”，与其投资的“潜力股”蓝箭航天有密切关系，后者上市后有望成为“中国商业航天第一股”。

五连板与主业无关

消息面上，1月5日，金风科技在互动平台回答投资者提问时也表示，公司通过全资子公司持有蓝箭航天约1490万股，对应4.1412%股份。受此消息影响，1月7日，金风科技股价尾盘涨停，报收26.4元/股，总市值突破千亿大关。

开年就获得5个涨停板，金风科技让投资者意外连连。

资料显示，金风科技成立于2001年，2007年在深交所上市，2010年港交所上市，是国内最早进入风力发电设备制造领域的企业之一。该公司在全球布局了八大研发中心，业务遍及全球近50个国家，海外业务收入占比近三成，核心业务包括三大板块：风机制造、风电服务和风电场开发。

根据2025年中报，风机制造贡献76%的营收，该公司是全球少数同时掌握直驱永磁和中速永磁技术的整机商，在大功率机组销售方面是绝对的头部企业。风电服务板块轻资产运营，包括运维、技改和智能诊断等，毛利率高达22%，是金风科技的现金流来源。风电场开发板块是金风科技自己投资、建设运营的风电场，通过发电卖电或转让项目股权获利，虽然毛利率较高，但是该板块投资大而回报周期长。

投资收益“反哺”主业

此次金风科技股价连续涨停，与主营业务无关，也与其第二增长曲线绿色甲醇等新业务无关，而是得益于其投资能力。

记者注意到，除了此次押中蓝箭科技，金风科技还投资了上纬新材、金力永磁、海通发展、德力佳、裕太微电子、维赛新材、南京牧镭、海辰科技、氢晨科技、金帝股份等多家公司。

金风科技是名副其实的投资高手，其投资收益远超主业利润。数据显示，2023—2024年，金风科技的投资收益高达42亿元，而同期归母净利润仅约32亿元。2025年前三季度，金风科技的投资收益贡献了近三分之一的净利润。

除了吃到蓝箭航天的股价暴涨红利外，金风科技早期还投资了上纬新材，后者因智元机器人“借壳上市”，成为2025年A股涨幅冠军，年内股价暴涨1821.1%，金风科技高位减持套现3.21亿元获利。此外，金风科技还投资了金力永磁，后者股价翻三倍，金风科技累计套现超22亿元，回报率近百倍。

金风科技跨界布局动作不断，目前布局了风电+航天+氢能，投资蓝箭航天，是因为其液氧甲烷火箭技术与风电控制系统协同。此外，金风科技还投资了兴安盟绿氢制甲醇项目，绿色甲醇年产量可达145万吨，预计在2026年投产。综合来看，金风科技的投资范围不仅遍及新材料、齿轮箱、轴承、测风激光雷达等风电产业链核心领域，还延伸至氢能、储能、芯片等热门领域。

数据显示，2025年前三季度，金风科技实现营收481.47亿元，同比增长34.34%；归母净利润25.84亿元，同比增长44.21%。其中，三季度营业收入196.1亿元，同比增长25.4%，实现净利润达到10.97亿元，同比增长170.64%。

2021—2024年，金风科技业绩承压严重，分别实现营收505.7亿元、464.4亿元、504.6亿元和566.99亿元，同期净利润分别为34.9亿元、24.4亿元、15.2亿元和18.56亿元。

受行业价格战和原材料价格上涨双重挤压，2022年和2023年，金风科技业绩下滑严重，2024年明显回升，2025年前三季度则呈现爆发式增长。

大股东密集套现

在自身股价收获5个涨停板的同时，金风科技近期的股东减持动作也不断。根据公告，股东新疆能源（集团）有限责任公司宣布计划于2026年2月2日至5月1日期间以集中竞价方式减持全部股份并完全退场，预计套现超3亿元。此次减持原因为自身经营管理需要，股份来自非交易过户受让。

同时，金风科技前十大股东中，持股第四的股东（持股7.72%）和谐健康自2025年以来，多次发布减持公告，累计套现约38亿元，理由是为了优化资金配置结构、提高资金使用效率。预计此次减持后，和谐健康将退出5%以上股东行列。

值得注意的是，虽然金风科技业绩回暖，但其资产负债率高达73%，现金流状况和偿债能力也令人担忧。截至2025年三季度末，该公司应收账款和应付账款规模相当，都是340多亿元，存货和合同负债规模均在200亿元左右。其经营现金流量净额为-6.33亿元，投资现金流量净额为-18.42亿元。