在美国对丹麦施压之际，哥本哈根为何寻求投资乌克兰的国防工业？

随着特朗普政府为将格陵兰变为美国领土而加紧对丹麦施压，哥本哈根正寻求投资乌克兰的非对称作战经验。

12月初，有报道称丹麦计划大幅削减对乌克兰的军事援助——从2025年的165亿丹麦克朗降至次年的94亿丹麦克朗。乍看之下，这似乎表明乌克兰最可靠盟友之一的承诺正在减弱。

但是否存在另一种视角？直接援助或许会被更具持续性的方式取代，例如将乌克兰国防工业融入其自身生存战略的高风险押注？尤其是在“格陵兰问题”重上台面之时。

这一逻辑在11月变得更为清晰，当时MITS Capital高管团队在丹麦及周边欧洲国家进行了数周访问，与私人及机构投资者、政府官员、地方当局和行业领袖举行了数十场密集会议。无需赘言，我们受到了非常热烈的欢迎。

我们沿着三条路径推进：制造与研发合作、关于潜在采购乌克兰防务产品的对话，以及投资。这些是丹麦与乌克兰在防务领域合作最核心、最可行的模式，其基础并非政治协议，而是长期的国家战略与专业执行。

结果如何？总体而言，这些谈判揭示了丹麦为何如此深度参与支持乌克兰国防领域。

为自由而战，而非多极化世界

世界并非多极化。它只围绕两极展开：为尊严与自由而战者，以及不为尊严与自由而战者。

在北欧国家乃至整个欧洲，丹麦因其对俄罗斯所构成威胁的清醒评估而显得突出。从乌克兰传来的新闻头条，常常聚焦于有关“不明身份”无人机出现在丹麦军事基地及其他敏感设施附近的报道。然而在丹麦国内，情况看起来要严峻得多。

去年十一月，一波针对政府系统、国防企业和政党的大规模网络攻击占据了该国新闻议程的主导地位。此后不久，丹麦国防情报局明确表示，俄罗斯对北约的军事威胁将会增加，尽管目前该国并未面临常规军事攻击的迫在眉睫风险。

逻辑很简单：如果俄罗斯得以控制波罗的海地区，下一个目标将是丹麦。

丹麦的战略位置将在未来数年对全球安全架构起到决定性作用。逻辑很简单：如果俄罗斯得以控制波罗的海地区，下一个目标将不是瑞典或芬兰，而是丹麦本身。关键因素在于博恩霍尔姆岛：谁控制了它，谁就控制了进出波罗的海海峡的通道，进而掌控该地区的权力平衡。

最后但同样重要的是格陵兰。特朗普总统在委内瑞拉行动后立即重启了相关计划。丹麦通过其首相梅特·弗雷泽里克森，对这些声明极为重视，不仅当它们来自美国时如此，来自其他国家时亦然。只需看一眼北冰洋专属经济区地图——该区域可能在15至20年内基本无冰——原因便一目了然。气候变化正在开辟新的海上航线，同时也开启了一场新的战略竞争。

只有五个国家能直接进入北冰洋：美国、俄罗斯、加拿大、挪威以及通过格陵兰进入的丹麦。丹麦控制着世界第三大专属经济区，并运营着全球最大的民用船队之一——这是国际供应链的重要支柱。

随着通行范围的扩大，对海上航道和物流的控制将成为下一轮全球安全与经济力量重新分配的核心因素。谁控制了航线，谁就将制定规则。

这反过来又使得重整军备成为必要。因此，丹麦人寻求与那些在开发适用于技术驱动型战争的高性价比武器方面拥有最新经验者合作，也就不足为奇了。

我们了解到至少有二十多家乌克兰国防科技初创企业和成熟制造商——包括MITS工业的创始公司——目前正在丹麦建立生产合作伙伴关系。必须认识到，没有人希望将生产从乌克兰迁出。更重要的是，这样做没有任何站得住脚的理由。

与法国、德国、英国或美国倾向于在完全搬迁后才进行合作不同，丹麦遵循着另一种模式。它是一个小国，工业生产成本高昂，没有大型国防制造基地，也缺乏从头开始建立这种基地的动力。

当然，丹麦确实拥有工厂。但它们集中在明确的领域，尤其是可再生能源。零部件制造业也很发达，而大规模组装和重型工程则相对有限。造船业就是一个很好的例子。大部分实体生产已转移到国外，而丹麦保留了附加值最高的环节：先进的研发、工程和核心技术专长。

在哥本哈根，人们普遍理解，乌克兰不输掉战争对其具有战略优势，其核心国防生产应留在乌克兰。投资于乌克兰现有设施的现代化和规模化，远比在欧洲完全复制这些设施（包括基础设施、物流和供应链）要高效得多。

另一方面，丹麦人是工业自动化的真正大师。我们参观了一家只有五名工人的工厂，其产出却能满足全球客户的需求。

丹麦数十年来持续投资基础研究，围绕其顶尖大学建立了三个主要的技术集群。哥本哈根集群专注于传感器、应用数学和量子计算。南丹麦大学周边的集群则侧重于工业自动化和机器人技术。以奥尔堡大学为中心的集群在空间技术领域已发展出强大的能力。

丹麦拥有大量可以且应该动用的资本。

总的来说，这些集群已经产生了大量具有明确国防潜力的知识产权。鉴于国内国防工业规模有限，这些知识产权大多缺乏有意义的实际应用途径。

协同效应的关键点很明确：将丹麦的工业专长和知识产权，与乌克兰的军事创新经验及其快速执行能力相结合。

最后一个要素是资本。乌克兰国防企业需要在乌克兰扩大生产并向欧洲出口。为此，它们必须首先获得北约认证，并使其设施符合欧洲工业标准，这一过程需要大量资源。

好消息是，投资者往往会提前思考，并理解欧洲正在缓慢（或迅速）地为战争做准备。这正是国防投资急剧上升的原因。问题出在其他地方：能够有效部署这些资本的高质量渠道很少。

从形式上讲，投资者可以转向欧洲大型股票，而这正是目前正在发生的情况。自2025年初以来，欧洲斯托克航空航天与国防指数已飙升超过50%。

欧洲高质量的私人国防交易项目仍然有限。所有名字都被广泛提及：赫尔辛、量子系统、斯塔克等少数几家公司。实际上，这是一个狭窄的圈子：大约十几家公司争夺同一批投资者的资金，这主要是因为它们已经建立了发展势头和知名度。

投资者和投资兴趣并不缺乏。但根本重要的是与那些能够开启生产合作伙伴关系并支持市场进入执行的投资者合作。是那些能够帮助包装产品，使其真正能被欧洲国防机构采购的投资者。

丹麦拥有大量可以且应该部署的资本。根据欧盟委员会的预测，该国预算盈余预计在2025年将达到国内生产总值的2.3%。这不仅为增加国防开支创造了空间，也为采取行动应对一个罕见的利益契合点提供了机会：丹麦需要先进产品来保卫自己，而乌克兰已经在生产这些产品。