AI应用爆发驱动板块大涨 游戏产业或迎重塑

财联社1月12日讯（记者 方彦博）AI应用赛道热度攀升，作为AI技术落地最成熟的应用场景之一，游戏板块正被资本市场密切关注。

开年至今的6个交易日中，游戏概念股集体走高。财联社记者统计，A股26家游戏公司中，有21家公司股票期间涨幅超过10%，涨幅超过20%的公司有6家。

其中，昆仑万维（300418.SZ）走出2个20cm涨停板，本月累计涨幅达55.44%，领跑板块，汤姆猫（300459.SZ）和三七互娱（002555.SZ）分别以28.54%和26.1%的涨幅紧随其后，A股游戏龙头世纪华通（002602.SZ）涨幅13.6%，今日盘中市值再度突破1500亿元。

有市场人士对财联社记者表示，本轮游戏股的强势上涨，既受益于行业基本面持续改善，也叠加了近期AI技术突破带来的估值催化，特别是在多模态能力提升及融合形式创新，推动AI从美术资源、编程等辅助工作，向玩法、内容等核心创意领域渗透，进一步打开行业的发展空间。

游戏板块获一致看好

事实上，自去年底开始，市场对游戏板块普遍持乐观态度。彼时，在供需两端的双重利好支撑下，行业复苏信号明确。

供给端，2025年版号发放节奏显著加快，全年获批版号的游戏数量达到1771款，较2024年增长超过20%，创近七年新高。

需求端，中国音像与数字出版协会发布的《2025年中国游戏产业报告》显示，2025年，国内游戏市场实际销售收入3507.89亿元，同比增长7.68%；用户规模6.83亿，同比增长1.35%，双双创历史新高。

与此同时，政策扶持力度也在加码。

去年12月，上海发布“游戏沪十条”，宣布每年安排5000万元专项资金，系统性构建覆盖研发、出海、电竞、IP孵化等环节的产业生态；广州紧随其后出台“十八条措施”，明确提出力争到2030年跻身全球最具影响力的电竞城市行列；而在此前的11月，深圳也已锚定“中国游戏出海第一城”目标，推出为期三年的专项行动计划，全面加速本土游戏企业全球化布局。

多位受访的业内人士表示，2025年版号获批数量提升，更多优质作品将在2026年持续释放，在行业供需结构持续改善的背景下，游戏市场的规模有望进一步增长。

基本面迎AI共振

如果说基本面的改善是游戏板块爆发的基础，近期AI应用则成为游戏板块估值重塑的核心变量。

随着大模型技术的快速演进，AI正从“工具”角色向“共创者”身份跃迁。多家头部游戏公司已将AI深度嵌入研发管线，显著提升内容生产效率与创意边界。

世纪华通相关负责人对财联社记者表示，目前，公司从研发、测试到运营、服务，AI全流程赋能，显著提升了游戏研发与运营的效率。

“在AI工具的帮助下，公司旗下部分产品研发中的2D立绘、场景原画、音乐音效、宣传视频等内容生产效率提升60%-80%；AI生成+人工优化的协同工作流程，加速了高品质内容的产出节奏；AI自动化测试仅需2-3小时即可完成产品与主流终端的适配性检测，同时实现游戏内容质量把关，显著降低差错率；智能客服凭借海量知识库，实现客户需求的快速响应与精准解答。”该人士表示。

腾讯控股（00700.HK）推出全链路AI工具“VISVISE”，并开发AI队友提升游戏体验；网易（09999.HK）则在《逆水寒》手游、《燕云十六声》等游戏中，引入了基于大语言模型的智能NPC，为玩家提供基于AI的游戏乐趣。

此外，巨人网络（002558.SZ）《太空杀》行业首个“多用户与AI智能体混合对抗”机制截至2025年中累计参与玩家达数百万，系列AI玩法显著提升用户活跃度和在线时长。

“过去市场给游戏公司估值主要看流水和利润率，现在开始关注AI带来的边际成本下降、内容产能扩张，以及用户时长提升等新维度。”前述市场人士向财联社记者表示，“AI不仅优化了现有业务，更打开了UGC（用户生成内容）、AIGC（AI生成内容）融合的新想象空间，这或许是当下游戏行业估值重构的关键。”