20万颗卫星频轨申报激活产业想象，A股商业航天板块迎来估值重构

1月12日，A股商业航天板块大涨，成分股天润科技（920564）、星图测控（920116）、流金科技（920021）30CM涨停，中泰股份（300435.SZ）、华力创通（300045.SZ）、铂力特（688333.SH）、科大国创（300520.SZ）、国博电子（688375.SH）、三维天地（301159.SZ）等个股实现20CM涨停。

消息面上，近期，我国向国际电信联盟（ITU）集中提交了20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请，覆盖14个卫星星座，创下我国单次频轨申报规模的历史纪录，规模空前。

抢占卫星互联网资源

此次频轨资源申报的规模与主体构成，彰显了我国布局卫星互联网的系统性与决心。

数据显示，20.3万颗申报卫星中，无线电频谱开发利用和技术创新研究院（下称“无线电创新院”）申报的CTC-1与CTC-2两个星座占比超95%，两个星座各申请96714颗卫星，合计193428颗。其余申报主体包括中国星网、中国移动、垣信卫星等，涵盖了国家级科研机构、核心央企、基础电信运营商等多元主体，打破了传统卫星运营商的单一申报格局。

值得注意的是，无线电创新院于2025年12月30日才在雄安新区完成注册，由国家无线电监测中心等七家单位联合组建，其成立后次日便完成巨型星座申报，凸显了此次布局的战略紧迫性与筹备周密性。

从国际规则与竞争格局来看，此次大规模申报具有鲜明的战略卡位意义。根据ITU《无线电规则》，卫星频率轨道资源遵循“先占先得”原则，申报主体需在规定时限内完成卫星部署——2年内需部署10%的卫星，5年内完成50%，14年内实现100%部署，否则频轨资源将被收回。

当前，全球低轨卫星资源竞争日趋白热化，美国SpaceX公司的星链计划已部署超过1万颗卫星，占据全球近70%的低轨卫星资源，且近期获批新增7500颗第二代星链卫星，累计获批规模超2万颗。更值得警惕的是，星链卫星频繁变轨，仅2024年12月至2025年5月变轨次数就超14万次，2025年12月更是与我国“67001号”卫星仅相距200米擦肩而过，多次对我国空间站安全构成威胁。

在此背景下，我国此次超20万颗卫星频轨申报，既是对太空安全威胁的主动回应，也是抢占未来卫星互联网发展制高点的关键布局。

技术&政策双加持

此次频轨申报将全面激活商业航天全产业链，形成从卫星制造、发射服务到测控运营、应用服务的万亿级市场空间。

上游卫星制造领域，规模化部署将推动卫星组件标准化、低成本化生产，核心元器件、卫星平台等环节需求将爆发式增长；中游发射服务领域，可重复使用火箭技术的商业化应用将降低发射成本，海上发射、批量发射等新模式将加速落地；下游应用领域，卫星互联网与5G、6G的融合发展将催生太空算力、太空光伏、空天一体化通信等新业态。机构研报指出，国内商业航天已进入规模化部署阶段，未来几年有望迎来爆发式增长。

其中，产业端的重大突破与政策端的持续赋能，为商业航天板块的上涨提供了坚实支撑。

技术层面，我国商业航天核心技术已实现多项突破，2025年全年航天发射达到87次，民营商业火箭公司执行23次任务，发射入轨航天器324颗，“一箭十八星”成为常态，可重复使用火箭、柔性太阳翼、星间通信等关键技术取得进展，为卫星规模化部署奠定了基础；政策层面，国家航天局2025年11月发布的《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》明确提出，到2027年实现商业航天产业规模显著壮大、创新活力显著增强，推动航天新质生产力形成，并从技术创新、资源利用、产业发展等多维度出台具体举措，包括开放国家科研项目、推进基础设施共享、构建民商融合标准体系等。

政策与技术的双重驱动，使得商业航天产业从“样品”向“产品”跨越、从投入期迈向量产元年的趋势愈发清晰，这也是资本市场给予积极反馈的核心逻辑。

实力企业率先卡位

总体来看，20万颗卫星频轨申报不仅是我国商业航天产业规模化发展的“冲锋号”，更是参与全球太空资源竞争的战略举措。在政策支持、技术突破、资本加持的多重驱动下，商业航天产业将逐步进入高质量发展阶段，成为推动新质生产力发展的重要引擎。

对于资本市场而言，商业航天板块的估值重构并非短期炒作，而是产业价值的长期释放过程，随着产业链各环节技术成熟度与商业化程度的提升，具备核心竞争力的企业将持续兑现价值。

今日实现30CM涨停的天润科技，作为国内领先的时空信息技术服务提供商，以时空信息为核心纽带，在商业航天领域构建了“天空地一体化”全链条布局，业务覆盖卫星遥感数据处理、低轨卫星通信关键器件研发、北斗定位应用与数字孪生融合服务等多个核心板块，是商业航天遥感产业链中游的重要卡位者。其面向低轨卫星通信载荷应用的多波束相控阵收/发芯片完成研发测试，正式切入商业航天上游核心器件领域，为我国低轨卫星通信产业发展注入强劲动力。

中泰股份是国内领先的深冷技术解决方案提供商，以深冷技术为核心壁垒，在商业航天领域聚焦火箭燃料系统深冷装备与航天特种气体两大核心赛道，成为民营火箭企业的核心独家供应商，业务覆盖液氧过冷器、发射工位深冷系统、超高纯液氧及氪氙等特种气体供应。

星图测控是北交所“商业航天测控第一股”、A股唯一专注航天测控与数字仿真的纯商业测控上市公司，以“太空管理服务商”为核心定位，在商业航天领域构建了覆盖航天器全生命周期的“天地一体化”测运控服务体系，业务贯穿火箭发射测控、卫星在轨管理、太空态势感知与航天数字仿真四大核心板块，是商业航天产业链中游不可或缺的“太空管家”。