铜争夺加剧，矿业“巨无霸”或诞生？

本报特约记者 甄 翔

全球矿业巨头对铜资源的争夺正在加剧。9日，两大国际矿业巨头力拓与嘉能可分别发表声明，宣布两家公司已重启并购谈判，目前有关谈判尚处于“初步磋商阶段”。倘并购成功，将形成全球规模最大的矿产公司，其市值将超过2000亿美元，刷新矿业史上的并购规模纪录。在铜等关键金属需求激增的背景下，全球大宗商品生产商正加速资源整合与并购。

据英国《金融时报》报道，力拓集团和嘉能可于9日确认，正就部分或全部业务的潜在合并进行讨论，双方目前的预期是，任何合并交易都将通过力拓收购嘉能可的方式完成。不过，目前这笔交易的后续走势尚不确定。在《金融时报》披露相关谈判后不久，双方也强调，目前尚不确定是否会达成任何交易。此前，双方曾于2024年讨论过有关并购事宜，但随后因估值分歧而放弃。

这一合并将代表该行业有史以来规模最大的交易。目前，由于生产商寻求扩大业务规模来争夺更多铜资源，该行业正陷入收购热潮。去年9月，英美资源集团与加拿大泰克资源公司达成并购协议，这两家企业的市值合计超过530亿美元。据悉，铜矿也是促成两家合并的主要考量因素。

“未来全球铜需求将出现结构性跃升”，标普最新报告预测，到2040年，全球铜需求量可能增长50%。而按照目前的趋势，全球铜产量将在2030年达到峰值，之后即使需求持续增长，产量也会再次下降。许多铜矿正在老化，生产效率下降，而寻找和新建矿山可能需要数年时间和巨额投资。标普指出，如果铜供应未能实现“有意义的扩张”，到2040年，全球铜供应的缺口预计将扩大到1000万吨。

铜是清洁能源和科技产业所需的关键金属，也是业界公认的成本效率最高的导电金属材料。过去一年，受部分矿山停产及美国政府可能对铜征收关税所造成的不确定性影响，国际铜价持续走高。高盛分析师在报告中表示：“由于市场预期美国将对铜征收关税，导致铜被吸引至美国国内，在除美国以外地区库存较低的情况下，投机资本的涌入进一步推高了铜的稀缺性溢价。”目前，铜价已从4月份每吨8000美元飙升至超过1.3万美元，创下历史最高纪录。瑞士摩科瑞能源集团金属业务主管科斯塔斯·宾塔斯警告称，美国的进口激增将加剧世界其他地区铜供应短缺。

‍而随着各国竞逐人工智能发展的领先优势，获得铜资源对于人工智能的蓬勃发展和数据中心的建设至关重要。标普补充道，铜供应短缺将对全球产业、技术进步和经济增长构成“系统性风险”，“关键在于铜是继续成为进步的推动者，还是成为增长和创新的瓶颈。”