京沪双城并进知识产权信托试点 破解创新资产“金融化”难题

　　中国网财经1月12日讯 日前，上海金融监管局联合上海市知识产权局、上海市版权局、上海市委金融办印发《上海推进知识产权金融生态综合试点工作行动方案》，明确提出“鼓励信托公司开展知识产权信托等创新业务”。这是继2025年8月北京七部门联合发文后，又一核心城市加入知识产权信托试点推进行列。多位业内受访人士表示，京沪两大科创高地相继出台专项方案，标志着知识产权信托这一创新业务探索迈向体系化、生态化建设新阶段。

　　上海聚焦交易活跃与资产拓展

　　上海《方案》设定明确目标：至2027年末，基本建成服务便捷高效、信息共享畅通、体制机制完备的知识产权金融生态综合试验区，并推动知识产权质押融资渗透水平逐年提高。

　　在优化金融产品与服务方面，上海《方案》提出系列举措。方案鼓励商业银行开发线上线下产品，延长贷款期限，并将动植物新品种权、地理标志、数据权益等纳入可质押范畴。方案鼓励保险机构开发综合保险方案，发展海外侵权责任保险等新险种。同时，方案明确鼓励信托公司开展知识产权信托等创新业务，实现知识产权安全保管和转化运用收益的高效管理。

　　《方案》指出，要发挥上海知识产权交易中心、上海技术交易所功能，引入多元交易主体活跃市场。尤为关键的是，方案提出探索知识产权确权登记在信托、理财等资管产品名下的可行性路径，并探索通过资产服务信托为持有人提供管理受托服务。

　　京版方案构建全链条金融生态

　　早在2025年8月，国家金融监督管理总局北京监管局已联合北京市知识产权局等7部门印发《北京市知识产权金融生态综合试点行动方案》，率先构建全链条生态体系。

　　北京《方案》涵盖五大方面15项具体任务，方案优化质押登记与信息共享，推进专利权质押登记全流程无纸化线上办理，并促进登记信息与央行征信系统共享。方案完善价值评估体系，鼓励银行建立内部评估体系，支持以企业知识产权整体评价替代传统评估，并推动建立智能化评估模型。

　　在丰富金融产品与服务模式方面，北京《方案》明确支持信托公司开展知识产权信托，探索提供权益管理、保护、代际传承、公益慈善等服务。方案同时鼓励银行开发线上质押产品，支持保险机构开展相关保险，探索资产支持证券(ABS)等模式。

　　健全交易处置机制方面，方案提出发挥北京知识产权交易中心功能，探索知识产权确权登记在资管产品名下的路径，并鼓励设置质物处置专门版块。方案还强化风险分担协作，完善成本补贴与风险补偿机制。

　　政策协同互补

　　京沪两地方案均源于对国家层面试点工作方案的落实。业内专家指出，两地政策既有共同重点，又各有侧重，形成协同效应。

　　中国信托业协会特约研究员袁田表示，北京和上海相继出台的行动方案均是落实国家相关工作方案的重要举措。京沪行动方案是对“工作方案”的全面落实，都明确鼓励信托公司开展知识产权信托服务。前期，北京和上海也分别在全国率先开展了不动产和股权信托登记试点工作，深入开展了信托制度基础设施建设，让公众对信托财产独立性的认识更加直观，更易于接受非资金形式的信托财产管理与服务。

　　用益信托研究员喻智向中国网财经记者表示，北京和上海试点均有明确探索知识产权确权登记在信托、理财等资管产品名下的表述，为信托财产独立性认定、权属登记提供制度保障。北京和上海是国内知识产权最为集中的两大超级城市，无论是对知识产权估值问题还是促进知识产权交易市场的活跃，京沪的知识产权金融生态建设对相关信托业务的发展有至关重要的示范效应。

　　清华大学法学院金融与法律研究中心研究员邢成分析，北京《方案》通过明确知识产权确权登记至信托产品名下的路径，解决了信托财产独立性认定的法律障碍，为风险隔离提供制度保障。北京方案提出“整体评价替代价值评估”和“智能化模型”，可简化评估流程、降低操作成本。

　　信托公司多点探索

　　在政策指引下，信托公司已开展多元实践，形成初步模式。

　　北方信托2024年设立业内首个专注知识产权信托的业务部门，并与高校合作设立知识产权服务信托，以专利权为基础资产提供运营托管、收益分配等服务。中诚信托截至2024年上半年末已落地4单知识产权服务信托业务，为科技企业提供财产管理服务。

　　华润信托截至2023年末参与发行的知识产权资产证券化产品规模合计22.61亿元。光大信托参与发行全国首单稀土钨行业知识产权证券化产品。山东国信落地首单数据科技领域知识产权服务信托。

　　校企合作模式促进科研成果转化。山西信托携手中北大学及企业，将知识产权作为信托财产提供融资、资产管理等服务。

　　上海2025年推出创新实践。上海临床创新转化研究院与上海国际信托签约，发布全国首创的知识产权服务信托公司化运营模式，通过“医院专利许可+现金入股”方式，解决医院科技成果作价入股合规性难题，全市首个临床成果公司化项目已落地。上海还设立首期规模1.8亿元的临床转化种子投资基金。

　　资产估值与处置

　　尽管探索已起步，知识产权信托规模化发展仍面临核心瓶颈。中诚信托投资研究部指出，现阶段国内知识产权金融总量规模较小，存在知识产权价值不稳定、交易运营低频、高质量专利欠缺等问题。

　　喻智分析，知识产权信托业务目前处于创新初期，业务拓展主要有两大瓶颈：一是知识产权价值评估难。目前国内尚无统一的知识产权估值标准，且知识产权价值会随技术、市场、法律状态变化而波动，叠加知识产权市场交易活跃度低，难以形成市场化定价基准。只有估值难点得到系统性解决，才能真正激活知识产权的金融价值；二是知识产权处置难。权属障碍、流动性不足、流程复杂、回收率低等问题导致知识产权难以快速转化为现金收益，是制约其金融化的“最后一公里”，也是知识产权信托规模化发展的关键突破口。

　　邢成认为，突破瓶颈需构建三大能力：动态估值系统、复合型团队以及通过结构化设计缓释价值波动风险。

　　生态构建决定未来

　　京沪《方案》均设定了到2027年建成知识产权金融生态综合试验区的目标。

　　袁田指出，知识产权信托的业务价值在于找痛点、补短板、错位赋能。一是需要政策持续鼓励支持，在明确行动方案基础上完善金融监管与知识产权、版权相关监管部门的配套制度，例如知识产权信托确权登记、交易规范、流转传承的税制安排、成果转化后的权属变更、退出登记与管理等系列制度安排。二是需要打通信托服务与知识产权以及数据资产等新型资产交易场所的业务联通，允许信托公司在相应新型资产交易场所试点区域和场所开立信托专户，以知识产权信托计划或产品为标的，作为机构投资者参与知识产权相关金融产品的交易。三是信托公司需要积极与保险公司和银行、券商等金融机构合作，开展组合式创新。

　　邢成表示，未来3-5年知识产权信托能否规模化取决于三大要素：一是政策协同；二是市场基础设施；三是盈利模式突破。

　　喻智强调，未来3-5年，探索创新合理估值方法、活跃知识产权市场交易、完善制度保障、培育专业处置机构或将会是这一阶段的我国知识产权金融生态建设的主要工作。对于信托公司而言，目前知识产权信托业务或许尚未到大规模拓展的好时机，但却是信托公司抢占先机，培养专业能力和复合型人才、熟悉知识产权金融生态链的关键时期。

　　随着上海方案落地，与北京政策形成呼应，知识产权信托在制度基础最为雄厚、创新资源最为密集的区域获得双重推力，对于未来相关业务发展情况，中国网财经将持续关注。