绿地控股2025年预亏最高190亿 总负债9月末超9430亿加推跨界求生

来源：长江商报

多重挑战之下，2025年绿地控股核心经营数据继续承压。

1月9日，绿地控股（600606.SH）公告称，预计2025年归属于母公司所有者的净利润（下称“归母净利润”）为-190亿元到-160亿元，上年同期为-155.52亿元。业绩预亏主要因为：资产价格下行，计提存货减值准备；房地产结转规模及毛利率下降，基建营收下滑；利息资本化减少导致财务费用上升。

截至2025年9月末，绿地控股总负债达9431亿元，涉及千余起诉讼。

这家老牌房企在房地产与基建双主业低迷、债务压力高企的背景下，正通过收缩地产增量、瘦身、布局新赛道等举措艰难求生。

值得一提的是，绿地创始人、董事长兼总裁张玉良始终在坚守。2025年5月，年近70岁的张玉良以全票连任公司董事长及总裁，全力推进绿地控股的“二次创业”。目前来看，新业务的培育尚需时间，短期内难以成为业绩支柱。

以价换量推进存量盘活

房地产行业在风险出清与模式转型的双重进程中持续调整，房企仍然面临业绩压力。

最新出炉的业绩预告显示，2025年，绿地控股归母净利润预计亏损160亿元—190亿元，扣非净利润预计亏损159亿元—189.5亿元，亏损规模较上年进一步扩大。

对于亏损的核心原因，绿地控股明确三大症结：其一，资产价格持续下行叠加项目去化压力，公司加大促销力度且部分项目开发周期延长，基于谨慎性原则对存量存货计提减值准备，成为业绩亏损的重要推手；其二，市场有效需求不足、行业预期偏弱，房地产业务结转规模与毛利率双降，基建产业营收同步下滑，双主业增收乏力直接拖累盈利；其三，房地产项目利息资本化规模缩减，更多利息支出计入当期财务费用，进一步加剧利润承压。

从经营数据来看，绿地控股房地产业务呈现典型的“量升价降”特征，以价换量并未扭转盈利颓势。2025年全年，公司实现合同销售面积797.2万平方米，同比增长21.9%，合同销售金额680.99亿元，同比增长6.53%，但销售额增速远低于销售面积增速，价格让利去化的策略十分明显。

业务收缩态势同样显著，绿地控股已全面转向聚焦存量盘活：2025年全年仅新增3个房地产项目储备，土地面积11.64万平方米，权益土地面积7.77万平方米；新开工面积也大幅收缩，前三季度新开工仅49.1万平方米，同比下降55.44%，第三季度无新开工项目，竣工备案面积381.4万平方米，同比下降41.67%，项目开发节奏全面放缓。

作为另一大主业的基建业务，虽保持一定经营韧性，但仍难抵行业压力。2025年前三季度，绿地控股基建业务累计清收回款849亿元，第三季度单季回款258亿元，前三季度完成产值711亿元，95项重大工程完成年度预算的87%，同时境外业务加速拓展，前三季度新增境外项目30个，合同金额22.54亿元，同比增长13.75%。但不可忽视的是，基建业务同样面临回款难问题，且三季度新拓展项目合同额223亿元，同比下降17.67%，增长动能有所不足。

聚焦化解风险短期压力持续

业绩亏损的背后，为缓解资金压力，绿地控股采取债务重组、组织架构调整等系列举措，全力化解风险，但短期压力依然持续。

财务数据显示，截至2025年9月末，绿地控股总负债高达9431亿元，其中千亿元级借款需在一年内偿还，短期偿债压力巨大；同期公司现金余额仅149.46亿元，较上年底进一步下降，资产负债率攀升至89.52%，资金链持续紧绷。为化解债务压力，公司于2025年8月推出境外化债方案，拟以两折价格回购约13.4亿美元本金的美元债。相较于总负债规模，公司的债务化解之路道阻且长。

业绩与债务的双重压力下，绿地控股深陷诉讼风波。数据显示，公司涉诉规模呈逐年翻倍增长态势，2022年至2025年上半年，涉诉案件从3655件增至6998件，涉诉金额从193.24亿元增至298.24亿元；截至2025年6月底，未决诉讼达2813件，涉诉金额213.21亿元，到2025年9月末未决诉讼仍有2777件，涉诉金额超百亿元。

仅2025年12月3日至27日的24天内，绿地控股及子公司便新增诉讼1237件，涉诉金额56.58亿元，其中作为被告的案件1148件，涉诉金额43.91亿元，建设工程施工采购纠纷、房地产买卖租赁纠纷是主要案由。绿地控股称，公司已组建工作专班、实施领导包案等举措推进诉讼化解，2025年半年度工作会议更是明确诉讼领域“降数量、控金额、保核心、促回款”的应对方针。

多重压力之下，减员瘦身与组织架构调整成为绿地控股降本增效的核心手段，且这一“瘦身”过程已持续多年。其中，2025年12月绿地香港撤销7个项目集群的营销、财务等核心部门，新设跨片区中心统筹管理，项目集群部门精简合并，“合并事业部+人员优化”已成为内部固定模式。

值得注意的是，在收缩传统主业的同时，绿地控股正开启“二次创业”布局新赛道，抢抓新能源汽车出口机遇，依托海外资源与头部汽车集团合作，在中东、北非等地区搭建专属出海通路，试图以新赛道业务对冲传统主业下行压力。但新业务的培育尚需时间，短期内难以成为业绩支柱。