百亿级私募，调研路径曝光

来源：上海证券报·中国证券网

2026年私募投资何处去？从2025年12月的私募调研路径可窥得端倪。据私募排排网统计，2025年12月私募合计调研近400只个股，调研频次超过1700次。从行业分布来看，电子和机械设备行业接受私募调研的个股数量和频次遥遥领先，而且多家知名百亿级私募在2025年12月也对电子行业标的青睐有加，景林资产、淡水泉等百亿级私募扎堆调研海光信息。

多位业内人士表示，在较为宽松的流动性环境下，2026年中国股市有望持续演绎结构性行情，尤其是成长空间广阔的AI产业链以及受益于新能源和AI产业发展的顺周期板块值得关注。

私募调研瞄准电子与机械设备

私募排排网最新统计数据显示，2025年12月共有713家私募参与到A股调研活动中，覆盖了28个申万一级行业中的392只个股，合计调研频次达1765次。

具体到个股来看，2025年12月共计30家A股公司接受了超10次私募调研。其中，海光信息和中科曙光均接受私募调研117次。据公开资料，海光信息和中科曙光为算力领域的两大龙头企业，2025年股价涨幅分别为50%和18.9%。

从行业分布来看，2025年12月电子和机械设备行业成为私募调研焦点。

据统计，12月电子行业有60只个股获得私募调研，合计调研频次高达384次，机械设备行业虽然被调研频次为286次，落后于电子行业，但该行业中高达64只个股获得私募调研，此数据在所有行业中居首。另外，计算机、医药生物、汽车和电力设备行业12月也是私募调研的重要方向，接受调研频次均突破100次，被调研个股数量也均不低于24只。

百亿级私募梯队偏爱科技

值得注意的是，手握重金的百亿级私募梯队对电子板块兴趣浓厚。

据记者不完全统计，2025年12月有43家百亿级私募对23个申万一级行业中的151只A股进行了调研，合计调研频次达291次。其中，电子板块个股接受百亿级私募调研频次达60次，在所有行业中居首。

具体来看，多家百亿级私募扎堆调研电子股。比如，2025年12月景林资产、淡水泉、盘京投资、仁桥资产、睿郡资产等十余家百亿级私募调研海光信息，重点关注海光信息在国内AI算力芯片格局中的竞争优劣势以及面向互联网客户自研芯片的情况等；同月，景林资产、淡水泉、盘京投资、红筹投资等还组团调研了胜宏科技，关注其产能爬坡节奏、在ASIC（专用集成电路）客户方面的拓展进展等。

淡水泉在接受记者采访时分析称，2026年居民和机构资产的重新配置趋势有望延续，资本市场的流动性环境依旧良好，为结构性行情的演绎提供了基础。具体到投资方向，在国内芯片需求高增，国产设备渗透率提升的背景下，半导体行业未来数年有望维持高景气。与此同时，国内先进制程和存储扩产逻辑有望共振，带动国产设备需求持续增长，从而涌现投资机会。

2026投资“两条腿走路”

站在2026年的起点，除了科技，部分私募认为，有色金属亦是值得关注的投资方向，组合需“两条腿走路”。

相聚资本创始人梁辉在接受记者采访时称，作为景气度投资的代表，AI板块的估值虽然已反映市场预期，但仍是市场中增长最快的板块之一，因此将成为2026年公司的重要配置领域。与此同时，黄金、铜等大宗商品的投资机会亦值得关注。具体来看，在地缘政治存在不确定性和美元信用弱化的背景下，黄金价格中长期表现仍值得期待，而铜则受益于新能源与AI产业发展的双重趋势，逐步显现稀缺性，铜价因此具备较强的增长潜力。

深圳一位百亿级私募人士在接受记者采访时也分析称，有色、基础化工等偏顺周期板块，将在美元走弱、海外实物资产需求增加的趋势中受益，而且从供给结构看，我国产业处于有利位置。比如汽车轻量化趋势和光伏产业发展过程中产生的新需求弥补了铝的需求缺口，同时电解铝企业的成本优势明显，行业集中度较高，产能约束较为刚性，供需结构显著改善。另外，在大规模的算力部署之后，AI产业的机会将从深度走向广度，2026年自动驾驶、AI医疗、存储等方向的机会值得重点跟踪和布局。