1.12 开年打出超强冲击波，本周主线开始切换！

导读：

上证指数16连阳，市场成交额突破3万亿，背后的驱动力量主要是科技主题的扩散以及战略资源品价格的不断升高。资金从商业航天向泛军工领域、AI应用、可控核聚变、量子科技、稀有金属等更多主题扩散。

文|鲲鹏哥

2026开年，中国股市打出一波超强冲击波，上证指数突破4100点，截止到上周五，已经实现了16连阳，市场成交额历史第5次突破3万亿，但不同于之前几次是，本轮市场上涨并没有多亢奋，主要是市场行情仍然是结构化的，资金和赚钱效应集中局部几个核心大主题中。

历史上，市场成交额曾经在2024年10月8日、2025年8月25日、8月27日和9月18日突破过3万亿，2024年第一次突破3万亿时形成了一个阶段高点，此后进入了长达近10个月的宽幅震荡行情，2025年有三次成交额突破3万亿，也都是一个相对小高点位置，不过后续的整体走势振幅相对较小，并且在震荡之后很快又创了新高。

2024年第一次突破3万亿时，市场刚刚处于由熊转牛阶段，投资者心态还不稳定，加上在突破3万亿之前已经出现急速的脉冲式拉升，并且是全局型的上涨，市场短期累积了较大获利盘，造成后续的波动加大。

2025年的三次突破3万亿，市场已经比较稳定，投资者心态也跟熊市之时发生了比较大的变化，在此之前的上涨并不是全局性的，所以此后的振幅也相对较小，并且很快又创了新高。

上周五市场成交额突破3万亿，鲲鹏哥认为跟2025年更相似，一是之前虽然指数已经打出了15连阳，但并非脉冲式急速上涨，市场整体波动率不高；二是本轮行情是结构化的，资金主要聚焦商业航天、军工、半导体芯片、AI应用等局部核心主题，并非全局型的上涨，所以即使这个位置形成一个阶段小高点，未来也不是由牛转熊，而是震荡，并且主题和个股的机会依然会很多。

上证指数日线

上证指数60分钟

从日K线来看，目前上证指数日线离智能均线有点远，偏离度有点高，但是还没有形成缠论日线顶分型，也没有跌破用以观察短期强弱的概率K线，仍然处于日线上升一笔中；60分钟级别，沿着智能均线上升，缠论结构有初步背驰的迹象，但是还没有发出明确的信号，需要进一步的观察。总体上，目前总体的趋势还比较强，指数即使调整，也不太影响市场活跃度。

板块方面，上周市场从商业航天开始向军工、稀有金属、AI应用、可控核聚变、脑机接口、半导体、量子科技、机器人等更多科技领域扩散。

商业航天是本轮行情的最强主线，上周五板块总成交额已经达到了7200多亿，交易拥挤度较高；板块指数日K线远离智能均线，偏离度较高；但没有跌破用以观察短期强弱的概率K线；龙头股走势较强，并且不断有补涨品种轮动。

商业航天指数

综上所述，商业航天依然是目前市场关注度最高的主线，交易拥挤度过高、指数偏离度较高是潜在风险，但截止到上周五还没有跌破概率K线，龙头也比较强。接下来重点关注两个因素：一是如果有效跌破了概率K线，则进入调整或者震荡的概率加大；二是如果龙头出现显著滞涨，则应尽量减少对二三线品种的追涨。

以钼、钨等小金属为首的稀有金属上周也表现较好，这个板块的驱动逻辑主要是各国对关键小金属实施战略管控；新能源、半导体等新兴产业需求增加。美国打击委内瑞拉，欲想控制格陵兰岛等行为，核心目的是资源掠夺，一是向美元和美债“续命”，二是控制关键战略资源。钨、锗、稀土等稀有金属是重要的战略资源，在军工、半导体、卫星等领域广泛应用。

小金属指数

小金属板块的走势相对没有商业航天那么强劲，并且历史上这个板块的走势就不属于“追涨型”的，在日线处于上升趋势时，可以用分钟级别找回调点介入。

此外，受美国打击委内瑞拉、中日关系等地缘政治事件的刺激，军工主题的热度显著升高，军工板块与商业航天主题有部分个股重合，也有部分个股不重合，未来部分资金可能会从高位的商业航天转向相对低位滞涨的军工。

军工指数

脑机接口、AI应用、可控核聚变、量子科技等科技领域也是上周的热门板块，脑机接口、量子科技、可控核聚变是“十五五”规划的重点未来产业；AI应用是2026年大爆发的一年，火山引擎成为2026年央视春晚独家AI云合作伙伴，意味着AI大模型首次以“陪伴+互动”的形式触达全民用户，这个主题当下的热度更高一些。

AIGC主题指数

从市场表现来看，脑机接口近几个交易日波动相对较大，几个板块龙头波动剧烈，并且还跌破了概率K线，短期相对难把握；

脑机接口主题指数

可控核聚变因为与商业航天部分个股重合，所以走势较强，但进入当下的走势流畅性一般，需要一定的交易能力；

可控核聚变主题指数

量子科技与商业航天以及军工板块有部分个股也重合，正宗基本面龙头股前期涨幅较低，可能潜力大些；

量子科技主题指数

AI应用的热度和扩散度较高，未来资金可能还会继续挖掘。

由于市场成交额超过3万亿，所以能够容纳多条主线并行，总体原则是：对于交易已经比较拥挤或波动加大的板块，逐步降低配置资金；对于刚刚处于扩散期的板块，可以重点深入挖掘，结合技术分析找买点介入。

去年以来，每一波市场主线的运行规律都相对比较容易判断，从“板块的异动——龙头的确立——热度的扩散——交易的拥挤——波动的加大——龙头滞涨——行情结束”，基本上节奏都是比较清晰的，而且前一个板块结束后，后一个板块不久就接力上了，关键还是平时多花点时间去观察，确认核心板块后，用技术分析找介入点和出局点即可。

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