对标国际矿业强者，招金启动海外资源“千吨计划”

香港商报讯招金矿业股份有限公司（下称“招金矿业”，股份代号“1818”）作为山东招金集团有限公司（下称“招金集团”）旗下黄金板块的核心上市平台，其业务贯穿勘探、开采、选矿及冶炼全产业链，经营业绩对集团的利润贡献至关重要。从2025年三季度财务数据可见，招金矿业营业收入与净利润均保持显著增长。

从资产与收入规模看，公司保持稳步扩张。据公司2025年三季度财报显示，截至2025年9月末，招金矿业合并资产总额达到582.36亿元，较去年同期增加50.65亿元。其中，流动资产显著增加至约173.14亿元，主要得益于货币资金及交易性金融资产的增长。同期，公司实现营业收入约124.3亿元，较上年同期大幅增长53.72%，前三季度实现净利润约27.85亿元，归属于母公司所有者的净利润约21.17亿元，同比均有显著增长。

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此外，业绩的含金量还体现在现金流上。据招金矿业2025年三季度财报显示，2025年1-9月，公司经营活动产生的现金流量净额约为38亿元，较去年同期大幅增长146%。强劲的经营性现金流为公司日常运营、债务偿付及战略性投资提供了坚实的内部资金保障。

与此同时，投资活动现金流净流出约29.1亿元，主要系购建长期资产、对外投资及收购子公司支付现金增加所致，体现了公司在矿山建设、资源并购及国际化布局方面的持续投入。筹资活动现金流则表现为净流入约10.05亿元，显示公司通过借款及吸收投资等方式积极筹措外部资金，以支持其扩张战略。

债务结构与偿债能力方面，招金矿业显示出审慎的财务管控。截至2025年9月末，公司合并负债总额约为296.64亿元，资产负债率约为50.93%，较年初有所下降，资本结构持续优化。

有息债务方面，公司融资渠道多元，据公司2025年9月25日发布的债券募集说明书透露，截至2025年6月末，获得贷款银行的授信额度为443.24亿元，其中已使用额度为92.24亿元，其中尚未使用的额度仍有351亿元，备用流动性充裕。授信合作方覆盖政策性银行、国有大行及主要股份制银行。

值得注意的是，公司直接融资能力也较强，在银行间及交易所市场拥有良好的发行记录。从债券募集说明书中公布的偿债指标来看，近三年公司利息保障倍数稳中有升，经营活动现金流对利息的覆盖能力增强，且贷款偿还率及利息偿还率均为100%，信用记录良好。值得一提的是，公司于2025年10月18日兑付“25招金SCP001”超短期融资券本息，本期债券发行规模10亿元，债项余额也为10亿元，本计息期债项利率1.91%，应偿付本息金额合计10.1413亿元。目前公司货币资金充沛，兑付压力可控。

当前，招金集团的战略视野已不局限于国内。在2025年（第二十七届）中国国际矿业大会上，招金集团董事长、总经理王乐译明确指出“全球化是中国黄金矿业成为国际矿业强者的必由之路。”招金集团正积极推进“资源国际化”“品牌国际化”“供应链国际化”三大战略，已初步构建起覆盖西非、南亚、澳洲、南太、南美等五大区域的海外生产和资源基地。目前，其海外黄金储量已接近500吨，并计划在“十五五”期间再增500吨，实现海外资源储量突破千吨的布局目标。

这一全球化战略的深化实施，对旗下上市公司招金矿业同样具有重要的战略支持作用，进一步增强其在国际黄金行业的竞争地位与可持续发展能力。