深度 | 【商业航天+SpaceX产业链】最核心的 8 大上市公司

　　目前国产商业航天公司中，明确进入SpaceX产业链的企业主要通过核心部件供应、技术协同或间接合作实现关联，涵盖火箭结构件、通信载荷、特种材料等关键环节。

　　第一家：世运电路（603920.SH）

　　主营业务：高端印制电路板（PCB）研发、生产，产品覆盖汽车电子、商业航天、工业控制等领域，具备嵌埋工艺等核心技术。

　　核心关联：通过与特斯拉深度绑定进入SpaceX供应链，为其提供卫星通信载荷PCB解决方案，覆盖星载计算机、通信转发器等关键系统，2025年12月确认已向SpaceX交付产品。

　　最新业绩：2025年前三季度营业收入40.78亿元（同比+10.96%），净利润6.25亿元（同比+29.46%），商业航天业务占比约8%。

　　第二家：斯瑞新材（688102.SH）

　　主营业务：高性能铜合金材料及制品，包括液体火箭发动机推力室内壁、光模块基座等。

　　核心关联：液体火箭发动机推力室内壁材料技术参数接近SpaceX梅林发动机标准，适配朱雀三号等可回收火箭，为SpaceX潜在供应商。

　　最新业绩：2025年前三季度营业收入11.74亿元（同比+45%），净利润1.08亿元（同比+30%），航天业务收入占比约15%。

　　第三家：超捷股份（301005.SZ）

　　主营业务：商业火箭箭体结构件（壳段、整流罩、发动机零部件）及汽车精密紧固件。

　　核心关联：火箭结构件产品技术对标SpaceX猎鹰9号箭体轻量化设计，2025年获国内头部民营火箭企业订单，具备为SpaceX提供配套的潜在能力。

　　最新业绩：2025年前三季度营业收入15.07亿元（同比+25%），净利润0.18亿元（同比-35%，主要受汽车业务调整影响），航天业务占比约5%。

　　第四家：西部材料（002149）

　　主营业务：难熔合金材料研发、生产与销售，核心产品涵盖铌合金、钽合金等，应用于航空航天、高端装备等领域，掌握航天级铌合金量产核心技术。

　　核心关联：凭借自主研发技术获得SpaceX直接认可，成为其铌合金品类国内唯一供应商，产品用于火箭发动机、卫星结构等核心部位，单箭价值量约500-1000万元；子公司布局星上热管理及发动机铸件精加工，商业航天业务潜在收入超30亿元。

　　最新业绩：2025年前三季度营业收入22.83亿元，归母净利润6925.44万元，基本每股收益0.1419元，商业航天业务为未来核心增长极。

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　　第五家：信维通信（300136）

　　主营业务：天线及模组、高精密连接器、无线充电模组等产品研发生产，应用于消费电子、商业卫星通信、智能汽车等领域，具备极端环境器件研发核心能力。

　　核心关联：作为是 SpaceX 星链地面接收器连接器的独家供应商，产品拥有 - 270℃至 + 200℃的宇宙级耐温能力，毛利率可达 40%-50%；其不仅切入星链相控阵天线组件供应链，还完成星舰终端天线送样测试，单机价值量从 200 元提升至 1000 元；同时通过墨西哥工厂规避贸易限制，2025 年卫星业务收入预计突破 15 亿元，其中 SpaceX 订单占比高达 70%。

　　最新业绩：2025年上半年营业收入37.03亿元（同比-1.15%），归母净利润1.62亿元（同比-20.18%）；第二季度营收19.60亿元（同比+3.82%），归母净利润同比增长65.12%，新兴业务逐步放量。

　　第六家：再升科技（603601）

　　主营业务：以微纤维玻璃棉为核心，研发生产干净空气材料、高效节能材料及无尘空调产品，应用于工业、移动、生活三大空间，掌握航空级超细玻璃纤维棉制备技术。

　　核心关联：作为全球仅三家该类材料生产商之一（另两家为美、日企业），技术打破国际垄断，通过SpaceX长期认证；每月向星链项目出口太空保温材料，为火箭供应纤维直径最细0.09微米的航空级超细玻璃纤维棉，2025年相关订单同比增长240%。

　　最新业绩：2024年航空航天领域产品收入占总营收比例约0.5%，该项业务当前对整体业绩影响较小，后续订单存在不确定性。

　　第七家：派克新材（605123）

　　主营业务：金属锻件研发、生产与销售，产品涵盖环形锻件、精密模锻件等，应用于航空航天、电力、石化等高端装备领域，具备难变形合金锻造核心技术。

　　核心关联：通过NASA认证（商业航天领域最高标准），切入SpaceX全球供应链，为猎鹰9号、星舰等主力型号提供火箭结构锻件、发动机高温锻件等关键部件；航空航天锻件毛利率超45%，2026年预计贡献营收8-10亿元（同比+60%）。

　　最新业绩：2025年前三季度营业收入26.81亿元（同比+8.04%），归母净利润2.37亿元（同比-3.84%）；航空航天锻件营收占比提升至35%，成为核心增长极。

　　第八家：通宇通讯（002792）

　　主营业务：基站天线、射频器件、微波天线等产品研发生产，是国内基站天线领域龙头，布局5G、毫米波及6G天线技术，具备卫星通信终端设备研发能力。

　　核心关联：MacroWiFi 产品已通过 SpaceX 接口认证，可直接实现地面终端与星链卫星的信号交互，覆盖半径达 1.5-2 公里，能同时支持 200 人接入；该产品正于澳大利亚、阿联酋等 18 个国家和地区推进认证工作，已拿下澳大利亚千万级批量订单，2025 年相关业务收入预计可达 3 亿元。

　　最新业绩：2025年前三季度营业收入8.15亿元，研发费用达6543.28万元，卫星通信业务成为海外市场拓展重要抓手。