警惕供应链的物理转移：谁来支撑年轻人的就业？

政策鼓励民营企业走出去，扩大海外市场，但要警惕“走出去”，不是“跑出去”，不是把根也带走了，那就成了供应链的物理转移。

不妨关注一下实体经济数据。

二零二五年的一季度到三季度，官方GDP保持在5.2%，四季度大概率放缓，这可以说是中国经济近些年的老常态了，上半年政策发力，计划性目标基本达成，下半年政策效应到了边际，放缓具有必然性。GDP在凯恩斯主义的支持下，的确是可以“计划”的，但如果我们剥离掉基建投资，去看经济真实温度，要看制造业采购经理指数PMI情况就不那么乐观了。

从八月到十一月，制造业采购经理指数PMI连续四个月处于50的荣枯线下方，50是经济冷暖的分界线，高于50说明经济在扩张，低于50说明经济在收缩，生产订单在减少；PMI是经济的先行指标，如果连续两个季度在荣枯线下方，就是强预警信号，赶紧捂好钱袋子。为什么生产订单在减少，不能全部归结为欧美需求疲软，部分原因是存在供应链的物理转移。我的一位朋友将他的产业从国内连根拔掉，转向越南，又从越南转向印尼，这是永久性的迁徙。

要警惕的是，我们用一张稀土牌打平了关税战，双方各自赢得了一年的缓冲期，其实暗战一天也停不下来，马斯克的布局直接受到一年缓冲期结束后50%穿透限制的影响，将继续减少对中国供应链的需求；民资永久性的迁徙，一方面是对私有资产保护缺少长期确定性，另一方面同样是受到关税战的直接影响，规避关税和地缘风险；迁到越南，美国对越南借道出口商品加征40%关税，于是，干脆远离祖国，再次侯岛大迁徙，成了印尼公民。

为什么说要警惕供应链的物理转移？

因为中国现在不缺产能，相反，缺的是社会总需求，2025年在刺激消费，消费补贴翻倍，明年继续翻倍，这都是为了完成当年计划目标，透支未来的消费，更好的支点是扩大就业，如果工厂搬走了，就业岗位自然就消失 ，这才是中国经济真正的痛点。日本佳能退出中国市场，有人欢呼有人悲，悲的人悲的是高额补贴映射了中国企业的现状，映射了就业难的现实。

这是很矛盾的现象，一方面要去产能，承受市场产能出清的破坏性，另一方面又要在2035年完成从投资型经济向消费型经济的转型，黄奇帆有过一个推算，要将消费占比拉到70%左右，需要增加四亿就业岗位，每年减去失业人口，要净增4000万就业人口，2025年计划目标也只有1200万，主要是支持每年1200万的毕业大军。不难想象家里有刚毕业的孩子，一定能切身感受到这种压力，现在热议美国斩杀线 ，那或许是一把快刀，中国是血亲传统的大国，可以在家啃老，只不过快刀换成了一把钝刀，都是刀。

如何降低失业率，只有一个选择，打破经济二元结构，取消竞争性领域中的软约束，让所有资源跨越所有制限制，流向市场需求与就业。